AKCIONÁŘŮ

Foto: pressmaster

Akcionáři nebo akcionáři vlastní díly nebo akcie společnosti. Ve velkých společnostech, akcionáři jsou lidé a instituce, které jednoduše investovat peníze pro budoucí dividendy a pro potenciální zvýšení hodnoty jejich akcií, vzhledem k tomu, že v malé společnosti mohou být lidé, kteří založili podnikání, nebo kteří mají více osobní zájem., Když investoři kupují akcie společností, dostávají certifikáty, které říkají, kolik akcií vlastní. Vlastnictví akcií společnosti často opravňuje investora k části zisku společnosti, která je vydávána jako dividenda. Kromě toho se akcionářům obvykle nabízí pevná výplata na akcii, pokud je společnost vykoupena. Protože jsou částečné vlastníky společnosti jsou akcionáři možnost hlasovat na setkání akcionářů za určité společnosti činy (jako je například schválení nebo zamítnutí fúze návrh), revize účtů společnosti, a přijímat pravidelné zprávy o výkonnosti společnosti., Pokud se akcionáři nemohou účastnit výročních zasedání, mohou hlasovat prostřednictvím zmocněnce zasláním svého hlasování. Kromě toho, pokud se společnost rozhodne vydat více akcií, mají současní akcionáři možnost koupit akcie dříve, než budou nabídnuty veřejnosti.

akcionáři jsou oprávněni hlasovat o různých otázkách, ačkoli konkrétní oblasti, kde mají akcionáři slovo, jsou určeny státními zákony a právními předpisy. Obecně platí, že akcionáři mají právo jmenovat prezidenta společnosti, volit členy do představenstva a hlasovat o významných změnách ve společnosti., Tyto významné změny mohou zahrnovat změny v oblasti podnikání, změna názvu společnosti, a odprodeje společností, akvizice, a fúze. Představenstva jednat jménem akcionáři a, v praxi, aby většina rozhodnutí, jako je jmenování firemní důstojníků a revize firemní politiky, financí a strategie.

akcionáři mohou hlasovat pouze během výroční valné hromady společnosti nebo na zvláštní valné hromadě akcionářů, kterou by obvykle svolala správní rada., Před každým zasedáním akcionářů musí být předloženo oznámení o schůzce a oznámení o pořadu jednání (hlavní body schůzky). Hlasovací pravomoc akcionářů je úměrná počtu akcií, které každý akcionář vlastní. Například, pokud by korporace měla dva akcionáře—jednoho se 400 akciemi a jednoho se 100 akciemi—ten se 400 akciemi by měl mnohem větší hlasovací sílu.

akcionáři mohou vlastnit dva druhy akcií: kmenové akcie a preferované akcie., Majitelé kmenových akcií mají poslední nárok na zisky a aktiva společnosti a mohou obdržet dividendy podle uvážení představenstva společnosti. Kromě toho nemá kmenová akcie pevnou hodnotu. Držitelé kmenových akcií proto profitují, když společnost funguje dobře a utrpí ztráty, když společnost nevykonává dobře. Akcionáři akciové společnosti jsou však obvykle většinou akcionáři veřejně obchodované firmy a v mnoha případech mají hlasovací práva, která upřednostňovaným akcionářům chybí., Na druhou stranu vlastníci preferovaných akcií mají nejprve nárok na zisky a aktiva společnosti. Investoři mohou vlastnit tři různé druhy prioritních akcií: (1) akcie s přednostní dividendy, které je opravňuje k pevné dividendy sazba, (2) akcie s přednostní aktiv, která jim umožňuje dostávat první peníze z firmy je prodej, a (3) akcie s oběma přednostní dividendy a přednostní aktiv. Akcionáři mohou také vlastnit vykupitelné a konvertibilní akcie., Směnitelné akcie umožňují společnosti v určitém okamžiku zpětný odkup, zatímco konvertibilní akcie umožňují akcionářům vyměňovat preferované akcie za běžné akcie.

společnosti prodávají své akcie, aby získaly peníze. Zatímco oni mají jiné možnosti financování, jako jsou úvěry a dluhopisy, společnosti mohou vydat akcie, protože potřebují získávat více kapitálu, než mohou snadno půjčit, protože vlastní kapitál může být vnímána jako méně nákladné než dluhové financování, nebo protože příznivých podmínkách burzovního trhu může představovat příležitost pro soukromé vlastníky přijímat hotovost pro všechny nebo část jejich podílů., Společnosti mohou prodávat své akcie buď prostřednictvím soukromého umístění nebo veřejné nabídky. Soukromé umístění je obvykle omezeno na velké instituce nebo malou skupinu jednotlivců.

před vzestupem veřejně obchodované společnosti byly často rodiny, které zakládaly společnosti, akcionáři, manažeři a členové představenstva. Ale protože tyto společnosti potřebovaly získat rostoucí množství kapitálu, aby se rozšířily, nakonec se musely obrátit na externí investory. V důsledku toho se externí strany rychle staly manažery a členy představenstva., Poté, při veřejné nabídce akcií, založení rodiny stále udržel kontrolu nad jejich korporace v mnoha případech; však také akcie byly rozptýleny mezi různé investory, kteří měli malé hospodářství. Tato struktura zůstala na místě až do druhé poloviny dvacátého století, kdy institucí, jako jsou banky, penzijní fondy a pojišťovny začaly hromadit velké množství zásob v konkrétní společnosti a stal se hlavní akcionáři ve Spojených Státech.,

typy akcionářů

akcionáři jsou obecně klasifikováni jako jednotliví investoři nebo institucionální investoři. Jednotliví investoři jsou jednotlivci, kteří investují své vlastní peníze a institucionální investoři jsou organizace, které investují peníze druhých. Mezi institucionální investory patří pojišťovny, banky, penzijní fondy a investiční společnosti. Počet jednotlivých investorů se v průběhu času zvýšil, přičemž v období inflace nebo recese došlo k mírnému poklesu.,

Tabulka 1
Růst Jednotlivých Akcionářů

Převzato Z: Průzkum Spotřebitelské Finance, Federal Reserve Board

Institutional investors also have increased in number and influence., Zatímco kdysi se soustředili na krátkodobé investice plánováním strategických obchodů s akciemi, od té doby se stali hlavními hráči na dlouhodobém investičním trhu. Institucionální investoři se navíc dožadují hlasu v operacích společnosti a jsou největšími akcionáři ve Spojených státech. Hlavními institucionálními investory jsou penzijní fondy, které investují peníze na odchod do důchodu. V důsledku trendu koncentrace akcií v rukou institucionálních investorů se společnosti staly pozornějšími vůči jejich potřebám.,

VÝZNAMNÉ NÁRODNÍ UDÁLOSTI, které mají DOPAD AKCIONÁŘŮ

V posledních letech, významné události, k nimž došlo ve Spojených Státech, které mají přímý dopad na akcionáře: teroristické útoky z 11. září 2001, účetní skandály, které byly odhaleny na konci roku 2001.

11.září.

Na 11. září 2001 teroristé unesli čtyři letadla, která cílené významné symbolické a finanční centra v Usa, tři ze čtyř letadel, které mají dopad na cíle, na Věže Světového Obchodního Centra v New York City, NY a na Pentagon ve Washingtonu, d. c., Dopad na americký akciový trh byl okamžitý; burzy byly uzavřeny 11.září a zůstaly uzavřeny čtyři po sobě jdoucí dny. Ekonomiky zpomalil před útoky, s prudkým nárůstem míry nezaměstnanosti a pomalý růst HDP; tyto události, spolu s útoky, nevěstilo nic dobrého pro akciový trh a hospodářství. I přes nejlepší úsilí uklidnit akcionáře a podpořit finanční trhy, akciový trh prudce klesly 14percentage jako investoři reagovali v prvních týdnech po teroristických útocích.

účetní skandály.,

V polovině října roku 2001, Enron Corporation, jedna z největších energetických společností na světě, šokovalo Wall Street tím, hlásí obrovské ztráty a dramatické snížení vlastního kapitálu. Americká Komise pro cenné papíry zahájila formální vyšetřování. Dne 2.prosince 2001 podal Enron návrh na bankrot kapitoly 11. V lednu 2002 USA., Ministerstvo spravedlnosti začalo vyšetřování, které nakonec odhalil účetní nesrovnalosti v podobě nadhodnocených příjmů, podhodnocení ztráty, nesprávné transakce a partnerství vytvořené zakrýt závazky z investorů, stejně jako nezákonné skartaci tisíce základní účetní dokumenty, e-maily, a memoranda o Enron a jejich účetní firmy Arthur Andersen LLP. Arthur Andersen LLP byl obžalován ministerstvem spravedlnosti USA v březnu 2002, což z něj činí první hlavní účetní firmu, která byla kdy trestně stíhána.,

počínaje rokem 2002 a pokračováním po celý rok 2004 byli různí důstojníci společnosti Enron Corp.stíháni za jejich podíl na zániku společnosti. Také v roce 2004 byly auditovány zbývající účetní firmy, nyní známé jako „Velká čtyřka“. Vyšetřování Enronu a jeho podvodné účetnictví působí plodil vlnu podobné vyšetřování Qwest, WorldCom, Global Crossing Ltd, a Tyco International Ltd., mezi ostatními.,

důvěra akcionářů byla velmi otřesena, což negativně ovlivnilo ceny akciových trhů, stabilitu průmyslu a držení na osobních i důchodových účtech. V roce 2002 vláda reagovala schválením předpisů a záruk určených k ochraně akcionářských zájmů, přičemž největším dopadem byl zákon Sarbanes-Oxley., Sarbanes-Oxley Act poskytuje účetní dohled ve formě Public Company Accounting Oversight Board; vyžaduje výkonní úředníci potvrdí správnost účetní závěrky společnosti, s tvrdé tresty za vědomé falšování finančních zpráv; ústavy federální trestní sankce pro manažery a firmy, kteří podvést akcionáře; zabraňuje investiční podniky odplata proti negativní kritiku analytiků a chrání zaměstnance, kteří se chovají jako informátorů odhalit pochybení společnosti.,

v roce 2004 společnosti stále přicházejí do souladu se zákonem Sarbanes-Oxley a pociťují finanční dopady. Regulace podnikového účetnictví bude i nadále problémem pro mnoho dalších let.

AKCIONÁŘ KONTROLU A FIREMNÍ ROZHODOVÁNÍ

Od akcionářů volit společnost, ředitelů, mohou vyvíjet značné množství vlivu na společnost a její politiky, protože ředitelé vědí, že by mohli být vyhozeni, pokud akcionáři nejsou spokojeni s jejich výkonem a jejich rozhodnutí., Nicméně, akcionáři tradičně byl zájem především v návratnosti investic, a proto oni hráli významnou roli v činnosti společnosti nebo veřejné správy, která jim zbývá do desky a řízení. V posledních desetiletích však investoři občas nakupovali akcie, aby převzali kontrolu nad společnostmi.

vlivní akcionáři jsou obvykle institucionální akcionáři, kteří vlastní velké množství akcií společnosti a mají přiměřenou moc., Naproti tomu jednotliví investoři mají mnohem menší kontrolu a mohou ovlivnit rozhodnutí pouze shromážděním velkého počtu investorů, aby podpořili svou pozici. Spotřebitel advokát Ralph Nader představil tento proces často nazývá proxy boj—v roce 1969 ovlivnit General Motors politiky vůči veřejné dopravy, žen a menšin. Komise pro cenné papíry a burzy však vydala v roce 1983 rozhodnutí, které pomohlo zabránit akcionářům nakupovat akcie pouze za účelem ovlivnění operací společnosti. Navzdory tomuto rozhodnutí je běžná praxe nákupu akcií, aby se chopila kontroly nad společností., Pokud společnost kupuje významný podíl akcií jiné společnosti do značné míry ovlivnit jeho operace proti své vůli, analytici se odkazují na to jako nepřátelské převzetí. Aby se zabránilo nepřátelským převzetí, manažeři někdy věnují velké úsilí udržení cen akcií vysoké a jiné obranné taktiky,i když tato strategie nakonec poškodila některé společnosti.

Jedna technika, akcionáři, který slouží k propojení top management a akcionáře cíle bylo vydávání firemních manažerů akciových opcí, které jim umožňují zakoupit akcie v určitém okamžiku v budoucnosti za předem stanovenou cenu., Pokud se cena akcií v průběhu času výrazně zvýší(tj. Pokud tedy ceny akcií porostou, budou mít prospěch jak vrcholoví manažeři, tak akcionáři, a teoreticky jsou jejich zájmy těsněji sladěny.,

AKCIONÁŘŮ A VEDENÍ POHLEDU

Dva základní pohledy na společnosti a společenské odpovědnosti existují v oblasti řízení, tvorby úspěšné řízení ze své podstaty obtížné v tom, že manažeři někdy musí volit mezi zájmy akcionářů a zájmy zaměstnanců. Zájmy akcionářů, zaměstnanců, zákazníků a dalších zúčastněných stran jsou však nakonec vzájemně propojeny, nikoli se vzájemně vylučují.

hodnota akcionáře.,

kvůli přímému a nepřímému vlivu akcionářů a kvůli závislosti společnosti na akcionářích mnoho společností činí rostoucí hodnotu akcionářů klíčovým cílem, ne-li konečným cílem. Hodnota akcionáře se týká hodnoty společnosti, která snižuje její dluh. Jinými slovy, společnosti vytvářejí hodnotu pro své akcionáře, když jejich investiční výnosy jsou více než investiční náklady. Akcionáři obvykle očekávají minimální návratnost svých investic, která se rovná návratnosti investice s nízkým rizikem (např., Treasury securities) plus riziková prémie pro úroveň rizika spojeného s konkrétní společností. Očekává se například, že nová internetová společnost přinese vyšší výnos (vyšší prémii) než IBM, ale IBM si je jistější, že přinese návratnost (nižší riziko). Jako společnost dodává tyto výnosy v podobě dividend a ceny akcií ocenění, společnost je řekl, aby zvýšení podílu-držák hodnotu nebo bohatství., Pokud společnost je vnímána jako ne zvýšení akcionář bohatství v průběhu času, investoři mohou ztratit důvěru, a buď prodá své akcie nebo tlak společnosti, aby podnikla kroky ke zlepšení své výkonnosti, jako tím, že nahradí generální ŘEDITEL nebo změně firemní strategie.

manažeři společnosti, která se zaměřuje na hodnotu akcionáře, se budou snažit držet krok se zájmy držitelů akcií. V důsledku toho Andrew Black et al., naznačují, v Hledání Hodnoty pro Akcionáře, že manažeři musí myslet jako podnikatelé, za účelem uspokojení akcionářů potřeb a přidat hodnotu pro akcionáře, což může vyžadovat trochu více soustředit, pokud manažeři jsou zvyklí, že prostě na základě pokynů svých nadřízených.

Chcete-li vytvořit další hodnoty pro akcionáře, manažery, se musí soustředit na společnost je primární příjmy generující funkce a chod společnosti tak efektivně, jak je to možné, což by mělo pomoci společnosti stát se produktu nebo služby vůdce a navázat užší vazby se zákazníky., V důsledku toho musí manažeři začít své úsilí o zvýšení hodnoty akcionářů identifikací klíčových funkcí generujících příjmy a poté jejich propagací. Kromě toho musí manažeři rozlišovat mezi zájmy akcionářů, kteří mají dlouhodobé zájmy v hodnotě společnosti, a těmi, kteří mají krátkodobé zájmy. Pak se musí snažit implementovat růstové strategie, které budou co nejvíce prospěšné pro oba druhy investorů, i když tyto zájmy mohou být podle J.P. Donlona a Johna Gutfreunda v rozporu.,

tento přístup se však dostal pod útok obhájců zaměstnanců a dalších kritiků. V korporátní teorii byly společnosti tradičně vnímány podle modelu zúčastněných stran. Tento model naznačuje, že společnost může zlepšit jeho finanční podmínky tím, že navštěvuje potřeb a přání zainteresovaných stran, které zahrnují nejen akcionářů, ale i zaměstnanců, dodavatelů, zákazníků, a tak dále. Zájmy akcionářů a zaměstnanců jsou někdy vnímány jako vzájemné spory, zejména v otázkách, jako je propouštění., Podle modelu držitele podílu by manažeři měli zvážit zájmy jedné skupiny zúčastněných stran proti zájmům druhého, aby mohli spravedlivě řídit společnost. Přístup k hodnotě akcionářů je proto kontroverzní v tom, že dává přednost potřebám akcionářů.

Zastánci hodnoty pro akcionáře přístup obhájit své postavení tím, že pokud společnost je zavázána k více než jedné zájmové skupiny, pak to bude čelit dilematu, že se musíš rozhodnout mezi různými skupinami., Pokud to musí rozhodnout mezi protichůdnými zájmy, pak společnost musí založit toto rozhodnutí na některé další důvod, ale firmy jsou těžko určit, co je rozhodujícím kritériem by mělo být, pokud není zvýšení hodnoty pro akcionáře. Model zúčastněných stran nenabízí žádné návrhy. Bez rozhodujícího kritéria by společnost neustále čelila tomuto druhu dilematu, které by drasticky zpomalilo rozhodovací proces., Takové dilema by se mohlo projevit například jako návrh, který by zvýšil hodnotu akcionářů a uspokojil potřeby zákazníků, ale vedl by ke snížení pracovní síly. Společnost však neignoruje zájmy ostatních zúčastněných stran a soustředí se na hodnotu akcionářů. Například zaměstnanci skončí, pokud se jejich zájmy nezúčastní a zákazníci budou sponzorovat soutěž, pokud nebudou splněny jejich potřeby, a proto vedení nevyhnutelně musí vzít v úvahu jejich potřeby., Nakonec zastánci tohoto přístupu tvrdí, že pokud společnost nebude zisková, bude muset uzavřít, což by prospělo žádnému ze zúčastněných stran.

partnerství mezi zaměstnanci a akcionáři a model zúčastněných stran.

ne všichni analytici se však hlásí k přístupu akcionářské hodnoty k řízení. Místo toho, někteří trvají na tom, na stakeholder model, tvrdí, že potřeby obou hlavních skupin zúčastněných stran—akcionářů a zaměstnanců—mohou být splněny, pokud firemní struktura je přijat, který štěpí nepřátelský vztah mezi nimi., Cílem je vytvořit partnerství, která posílí zaměstnance a umožní jim hrát aktivnější roli v rozhodování společností, podle Williama McDonalda Wallace v postmoderním řízení. Díky dohodě o partnerství je příjem všech členů závislý na výkonu společnosti, což činí náklady společnosti flexibilní a poskytuje podnět pro členy, aby byli flexibilní. Tento typ vztahu, tvrdí Wallace, umožňuje společnostem počasí recese a upravit ceny tak, aby splňovaly cenové taktiky konkurentů. V důsledku toho by tento přístup prospíval jak akcionářům, tak zaměstnancům.,

kromě toho může přístup k hodnotě akcionářů vést k ziskům a výhodám pro akcionáře, může také vést k propouštění a uzavírání, které nepříznivě ovlivňují zaměstnance. Kvůli všudypřítomnosti akcionářských praktik nepřátelských převzetí přijalo dvacet devět států zákony, které takové převzetí odrazují. Tyto zákony obvykle vyžadují firemní ředitelé zvážit důsledky jejich převzetí plány na další zúčastněné strany, zejména zaměstnanci. Kromě toho jsou snižování a propouštění často připisovány příliš velkému důrazu na akcionářské zájmy vedení., Zdá se, že akcionáři povzbuzují a tleskají poklesu, protože ceny akcií se obvykle zvyšují pouze při oznámení hrozícího propouštění.

navzdory stížnostem jiných zainteresovaných stran a navzdory alternativním přístupům má podle Williama Beavera ve svém článku „je model zúčastněných stran mrtvý?,“Bobr tvrdí, že tři faktory přispívají k institucionalizaci akcionářem orientace: (1) rostoucí počet investorů ve Spojených Státech, (2) vyzývá k privatizaci sociálního zabezpečení, a (3) růst pomocí akciový trh jako prostředek pro investice pro odchod do důchodu. Pokud je sociální zabezpečení částečně nebo zcela privatizováno, investoři budou od společností požadovat ještě více, aby zajistili růst jejich akcií. Navíc Žádný protichůdný přístup nezískává mnoho půdy., Například model zainteresovaných stran nemá za sebou žádnou zásadní hnací sílu; například odbory představují pouze deset procent pracovníků země. Republikánsky kontrolovaný kongres z konce 90.let se navíc zdráhal přijmout jakoukoli legislativu, která by bránila ziskům firem.

Nicméně, vedení se musí zúčastnit na potřeby jiných zainteresovaných stran, kromě akcionářů—zejména zaměstnanci a zákazníky—s cílem přilákat a udržet si vysoce kvalifikované zaměstnance a uspokojit zákazníky., Je zřejmé, že konkurenční strategie společnosti a lidská aktiva jsou základem ekonomické výkonnosti a ziskovosti potřebné k udržení tvorby hodnoty akcionářů; tyto dva nemusí být považovány za protichůdné zájmy. Kromě toho může vedení zlepšit hodnotu akcionářů a zároveň uspokojit potřeby dalších zúčastněných stran, jako jsou zaměstnanci a zákazníci.

firemní monitory

akcionáři se také stali monitory korporací a jejich řízení. Jako bývalý šéf USA, Ministerstvo práce během Reaganovy administrativy Robert Monks tvrdil, že akcionářství je odpovědností, nikoli pouhým nákupem příznivých akcií a prodejem nepříznivých. Místo toho mniši argumentovali, že akcionáři mají odpovědnost zasáhnout do provozu společnosti a pomoci realizovat politiky, které zvýší hodnotu společnosti.,

VZTAHY s AKCIONÁŘI

Proto, že akcionáři jsou vlastníky společnosti a protože mají značnou moc, řízení veřejných společností tváře dva průběžné úkoly: (1) schůze akcionářů potřeby a poskytovat akcionářům informace o výkonnosti firmy a plány, a (2) maximalizace zisku akcionářů. Poskytování akcionářů oběma z nich je podstatou akcionářských vztahů-a jeden bez druhého obecně nesplní požadavky akcionářů., Společnosti musí vyvíjet informační systémy, které poskytují akcionářům pravidelné zprávy o výkonnosti společnosti, protože přijímání těchto informací představuje jedno ze základních práv akcionářů. Zatímco společnost je povinna poskytnout základní informace, jako jsou tržby, zisk, aktiva a pasiva v roční a čtvrtletní zprávy, investoři z pozdní 1980 a 1990 začali požadovat podrobnější, časté a pochopitelné informace. Zejména finanční analytici a institucionální investoři potřebují další informace., Účetní skandály z roku 2000 a výsledné předpisy také vyžadují komplexnější zveřejnění. Nařízení Komise pro cenné papíry a burzy navíc vyžadují, aby veřejné společnosti poskytly akcionářům úplné a včasné informace. Manažeři se proto musí ujistit, že informace, které poskytují, jsou aktuální a nejsou zavádějící., Řízení také těží z uvedení úsilí dále rozvíjet znalosti bazén akcionářů, kteří jsou informováni o činnosti společnosti a cíle, který bude podporovat řízení rozhodnutí, a kteří mají realistická očekávání společnosti potenciál.

pro uspokojení informačních potřeb různých typů investorů mají některé společnosti dva samostatné programy pro vztahy s investory: jeden pro jednotlivé investory a jeden pro institucionální investory., Individuální investor program může zahrnovat vydávání časopisu, který upozorňuje na klíčové aspekty společnosti, výroční zprávy, čtvrtletní zprávy, a proxy prohlášení, kteří hledají podporu pro společnost, návrhy proxy. Na druhé straně, institucionální investor program může zahrnovat všechny zprávy a informace pro individuální investory, stejně jako jednání s těmito investory v různých městech, kde jsou soustředěny, pravidelné konferenční hovory, aby diskutovali aktuální výsledky a akce a zájezdy pro firemní vlastnosti.,

odpovědnost za vztahy s akcionáři se napříč společností rozšiřuje od vedoucích pracovníků společnosti dolů prostřednictvím struktury společnosti. Některé společnosti vyvíjejí speciální oddělení pro vztahy s investory, aby zvládly tyto povinnosti, zatímco jiné je rozdělují mezi různá oddělení. Buď jak buď, vedení musí stanovit konkrétní cíle při vývoji akcionářské vztahy program a řízení může stanovit tyto cíle tím, že určování toho, co podpora směřuje od akcionářů a co, že akcionáři společnosti, dle H., Peter Converse ve svém článku pro vztahy s investory: společnost a její majitelé. Vzhledem k tomu, že každá společnost je do jisté míry jedinečná, cíle a metody pro dosažení cílů se budou lišit od společnosti k společnosti.

implementací úspěšného programu pro akcionáře a potenciální vztahy s investory mohou společnosti také dosáhnout svých obchodních cílů rozvoje a ziskovosti společnosti., Prostřednictvím vztahů s investory mohou společnosti zvýšit svou schopnost získávat finanční prostředky prostřednictvím akciových nabídek, nabídnout konkurenční akciový opční program soudním talentovaným manažerům a zabránit nepřátelským převzetí.