AKTIONÆRER

Foto: pressmaster

Aktionærer eller aktionærer egne dele eller aktier i virksomheder. I store virksomheder er aktionærer mennesker og institutioner, der simpelthen investerer penge til fremtidig udbytte og for den potentielle øgede værdi af deres aktier, mens de i små virksomheder kan være de mennesker, der etablerede virksomheden, eller som har en mere personlig andel i den., Når investorer køber aktier i virksomheder, modtager de certifikater, der siger, hvor mange aktier de ejer. At eje aktier i et selskab giver ofte en investor ret til en del af selskabets overskud, der udstedes som udbytte. Derudover tilbydes aktionærer typisk en fast udbetaling pr. Da de er delvise ejere af et selskab, har aktionærer lov til at stemme på aktionærmøder for visse virksomhedshandlinger (såsom godkendelse eller afvisning af et fusionsforslag), gennemgå virksomhedsregnskaber og modtage periodiske rapporter om virksomhedens præstationer., Hvis aktionærer ikke kan deltage i årlige møder, har de tilladelse til at stemme ved fuldmagt ved mailing i deres afstemning. Hvis et selskab beslutter at udstede flere aktier, har de nuværende aktionærer mulighed for at købe aktier, før de udbydes til offentligheden.

aktionærer har ret til at stemme om en række spørgsmål, selv om de specifikke områder, hvor aktionærerne har indflydelse, bestemmes af statens love og corporate vedtægter. Generelt har aktionærer ret til at udpege en virksomhedspræsident, vælge medlemmer til en bestyrelse og stemme om væsentlige ændringer i et selskab., Disse væsentlige ændringer kan omfatte ændringer i forretningsområdet, ændring af firmanavn, og selskabets frasalg, opkøb, og fusioner. Bestyrelsen handler på vegne af aktieindehaverne og, i praksis, træffe de fleste beslutninger såsom udnævnelse af virksomhedsofficerer og gennemgang af virksomhedspolitikker, finanser, og strategier.

aktionærer kan kun stemme under et selskabs årlige generalforsamling eller på et særligt generalforsamling, som normalt vil blive indkaldt af bestyrelsen., Før hvert aktionærmøde skal der gives en meddelelse om mødet og en meddelelse om dagsordenen (de vigtigste punkter på mødet). Aktionærens stemmestyrke står i forhold til det antal aktier, som hver aktionær ejer. For eksempel, hvis et selskab havde to aktionærer—en med 400 aktier og en med 100 aktier—ville den med 400 aktier have langt større stemmekraft.

aktionærer kan eje to slags aktier: fælles aktier og foretrukne aktier., Ejere af fælles aktier har det sidste krav på selskabets overskud og aktiver, og de kan modtage udbytte efter et selskabs bestyrelse. Derudover har fælles lager Ikke en fast værdi. Indehavere af fælles aktier tjener derfor, når en virksomhed klarer sig godt og lider tab, når en virksomhed ikke klarer sig godt. Ikke desto mindre er fælles aktionærer typisk hovedparten af et børsnoteret firmas aktionærer og nyder i mange tilfælde stemmeprivilegier, som foretrukne aktionærer mangler., På den anden side har ejere af foretrukne aktier først krav på et selskabs overskud og aktiver. Investorer kan have tre forskellige former for preferred stock: (1) lager med foretrukne udbytte, der giver dem ret til en fast dividende rate, (2) materiel med foretrukne aktiver, der giver dem mulighed for at modtage de første klip af penge fra et selskabs salg, og (3) materiel med begge foretrukne udbytte og foretrukne aktiver. Aktionærer kan også eje indløselige og konvertible aktier., Indløselige aktier giver et selskab til at tilbagekøbe det på et tidspunkt, hvorimod Konvertible lager gør det muligt for aktionærer at udveksle foretrukne bestand til fælles lager.

virksomheder sælger deres aktier for at skaffe penge. Mens de har andre finansieringsmuligheder, såsom lån og obligationer, kan virksomheder vælge at udstede aktier, fordi de er nødt til at rejse mere kapital, end de umiddelbart kan låne, fordi egenkapitalen kan ses som mindre omkostningskrævende end lånefinansiering, eller fordi gunstige aktiemarkedet betingelser kan være en mulighed for private ejere til at modtage kontanter i en del af eller alle deres aktier., Virksomheder kan sælge deres aktier enten gennem privat placering eller offentlige tilbud. Privat placering er normalt begrænset til store institutioner eller en lille gruppe individer.

før stigningen i det børsnoterede selskab var ofte de familier, der grundlagde virksomheder, aktionærer, ledere og medlemmer af bestyrelsen. Men fordi disse virksomheder havde brug for at rejse stigende mængder kapital for at udvide, måtte de til sidst henvende sig til eksterne investorer. Som følge heraf blev eksterne parter hurtigt ledere og medlemmer af bestyrelsen., Efter at have tilbudt aktier til offentligheden, stiftende familiemedlemmer bevarede stadig kontrol over deres selskaber i mange tilfælde; imidlertid, aktier blev også spredt blandt en række investorer, der havde små beholdninger. Denne struktur forblev på plads indtil anden halvdel af det tyvende århundrede, da institutioner som banker, pensionsfonde og forsikringsselskaber begyndte at akkumulere store mængder aktier i bestemte virksomheder og blev de største aktionærer i USA.,

typer af aktionærer

aktionærer klassificeres generelt som individuelle investorer eller institutionelle investorer. Individuelle investorer er personer, der investerer deres egne penge, og institutionelle investorer er organisationer, der investerer andres penge. Institutionelle investorer omfatter forsikringsselskaber, banker, pensionsfonde og investeringsselskaber. Antallet af individuelle investorer er steget over tid, med mindre fald i perioder med inflation eller recession.,

Tabel 1
Væksten af de Enkelte Aktionærer

Tilpasset Fra: Survey om Forbrugernes Finansiering, Federal Reserve Board

Institutional investors also have increased in number and influence., Mens de engang koncentrerede sig om kortsigtede investeringer ved at planlægge strategiske aktiehandler, er de siden blevet store aktører på det langsigtede investeringsmarked. Desuden har institutionelle investorer kæmpet for en stemme i virksomhedens drift, og de er de største aktionærer i USA. De største institutionelle investorer er pensionsfonde, der investerer pensionspenge. Som et resultat af tendensen mod koncentration af aktier i hænderne på institutionelle investorer er virksomhederne blevet mere opmærksomme på deres behov.,

væsentlige nationale begivenheder, der påvirker aktionærerne

i de senere år er der sket betydelige begivenheder i USA, der har direkte påvirket aktionærerne: terrorangrebene den 11.September 2001 og de regnskabsskandaler, der blev afsløret i slutningen af 2001.

11.SEPTEMBER.

På September 11, 2001, terrorister kaprede fire fly, som er målrettet store symbolske og finansielle centre i U. S, med tre af de fire fly, der påvirker deres mål, Tårnene på World Trade Center i New York City og Pentagon i Washington, D.C., Virkningen på det amerikanske aktiemarked var øjeblikkelig; børserne blev lukket den 11.September og forblev lukket i fire på hinanden følgende dage. Økonomien var aftaget før angrebene, med en kraftig stigning i arbejdsløsheden og svag BNP-vækst; disse begivenheder, kombineret med angrebene, bode ikke godt for aktiemarkedet og økonomien. På trods af den bedste indsats for at berolige aktionærerne og afstive de finansielle markeder faldt aktiemarkedspriserne 14 procent, da investorerne reagerede i de første uger efter terrorangrebene.

REGNSKABSSKANDALER.,

i midten af oktober 2001 chokerede Enron Corporation, et af de største energiselskaber i verden, Wallall Street ved at rapportere store tab og en dramatisk reduktion i aktionærernes egenkapital. Den amerikanske Securities and e .change Commission iværksat en formel undersøgelse. Den 2. December 2001 indgav Enron konkurs i kapitel 11. I januar 2002 blev USA, Justitsministeriet begyndte en strafferetlig efterforskning, som i sidste ende viste regnskabsmæssige afvigelser i form af overvurderet indtjening, underrapporteret tab, uretmæssig transaktioner og partnerskaber skabt til at skjule passiver fra investorer, såvel som ulovlige makulering af tusindvis af væsentlige regnskabsmæssige dokumenter, e-mails og indlæg af Enron og deres revisionsfirma, Arthur Andersen LLP. Arthur Andersen LLP blev tiltalt af U. S. Justice Department i marts 2002, hvilket gjorde det til det første store regnskabsfirma nogensinde at blive retsforfulgt.,

fra 2002 og fortsatte i hele 2004 blev forskellige officerer af Enron Corp. retsforfulgt for deres del i selskabets død. Også i 2004 blev de resterende revisionsfirmaer, nu kendt som “Big Four”, revideret. Undersøgelsen i Enron og sin svigagtig regnskabsmæssige handlinger affødt en byge af lignende undersøgelser i Qwest, WorldCom, Global Crossing Ltd, og Tyco International Ltd, blandt andre., aktionærernes tillid blev hårdt rystet, hvilket negativt påvirkede aktiemarkedspriserne, industriens stabilitet og beholdninger i både personlige konti og pensionskonti. I 2002 reagerede regeringen ved at vedtage regler og sikkerhedsforanstaltninger, der var designet til at beskytte aktionærinteresser, hvor den største indvirkning var Sarbanes-O .ley Act., Sarbanes-Oxley Act giver regnskabsmæssige tilsyn i form af Public Company Accounting Oversight Board); kræver, chief executive officer for at bekræfte nøjagtigheden af en virksomheds årsregnskab med hårde straffe for bevidst forfalskning af finansielle rapporter institutter federal strafferetlige sanktioner for ledere og virksomheder, der bedrager aktionærerne, og forhindrer, at investeringsselskaber fra enhver form for sanktioner mod negativ kritik af analytikere og beskytter ansatte, der fungerer som ‘whistleblowers’ til at afsløre selskab forseelse.,

i 2004 kommer virksomheder stadig i overensstemmelse med Sarbanes-O .ley-loven og føler, at de påvirker økonomisk. Reguleringen af virksomhedsregnskaber vil fortsat være et problem i mange år fremover.

AKTIONÆR KONTROL OG VIRKSOMHEDENS BESLUTNINGSPROCES

Da aktionærer, der vælger et selskab ‘ s bestyrelse, at de kan udøve en betydelig mængde af indflydelse på en virksomhed og dens politik, fordi direktører ved, at de kan blive fyret, hvis aktionærer, der ikke er tilfredse med deres resultater, og deres beslutninger., Ikke desto mindre har aktionærer traditionelt været interesseret mest i afkast af investeringer, og de har derfor ikke spillet en større rolle i virksomhedens drift eller styring, som de har overladt til bestyrelser og ledelse. Imidlertid har investorer i de seneste årtier til tider købt aktier for at gribe kontrol over virksomheder.

de indflydelsesrige aktionærer er normalt institutionelle aktionærer, der ejer store mængder af et selskabs aktie og udøver forholdsmæssig magt., I modsætning hertil har individuelle investorer meget mindre kontrol og kan kun påvirke beslutninger ved at samle et stort antal investorer for at støtte deres position. Forbrugeradvokat Ralph Nader introducerede denne proces-ofte kaldet en pro .y—kamp-i 1969 for at påvirke General Motors’ politik over for offentlig transport, kvinder og minoriteter. Securities and e .change Commission udstedte imidlertid en afgørelse i 1983, der hjalp med at forhindre aktionærer i at købe aktier udelukkende for at påvirke et selskabs drift. På trods af denne afgørelse er praksis med at købe aktier for at gribe kontrol over et selskab almindeligt., Når et selskab køber en betydelig andel af aktierne i et andet selskab i vid udstrækning for at påvirke sine operationer mod sin vilje, henviser analytikere til det som en fjendtlig overtagelse. For at forhindre fjendtlige overtagelser bruger ledere undertiden en stor indsats for at holde aktiekurserne høje og andre defensive taktikker, selvom denne strategi i sidste ende har skadet nogle virksomheder.

en teknik aktionærer har brugt til at forbinde Topledelse og aktionærmål har udstedt virksomhedsledere aktieoptioner, som giver dem mulighed for at købe aktier på et tidspunkt i fremtiden til en forudbestemt pris., Hvis aktiekursen stiger betydeligt over tid (det vil sige langt ud over det forudbestemte niveau), kan disse muligheder give en betydelig profitmulighed for deres indehavere. Derfor, hvis aktiekurserne stiger, drager både øverste ledere og aktionærer fordel, og i teorien er deres interesser tættere på linje.,

AKTIONÆRERNE OG LEDELSEN PERSPEKTIV

To generelle perspektiver på virksomheder og sociale ansvar findes inden for ledelse, der gør succesfuld ledelse i sagens natur vanskeligt, at ledere nogle gange må vælge mellem aktionærernes interesser og medarbejdernes interesser. Ikke desto mindre er aktionærernes, medarbejdernes, kundernes og andre interessenters interesser i sidste ende indbyrdes forbundne, ikke gensidigt eksklusive.

aktionærværdi.,

på grund af direkte og indirekte indflydelse fra aktionærer og på grund af virksomhedens afhængighed af aktionærer gør mange virksomheder stigende aktionærværdi til et centralt mål, hvis ikke det ultimative mål. Aktionær værdi refererer til en virksomheds værdi mindre sin gæld. Med andre ord skaber virksomheder værdi for deres aktionærer, når deres investeringsafkast er mere end investeringsomkostninger. Aktionærer forventer normalt et minimumsafkast af deres investeringer, der svarer til det løbende afkast af en lavrisikoinvestering (f. eks., Treasury securities) plus en risikopræmie for risikoniveauet forbundet med et bestemt selskab. For eksempel forventes et nyt internetfirma at levere et højere afkast (højere præmie) end IBM, men IBM er mere sikker på at levere sit afkast (lavere risiko). Som et selskab leverer sådanne afkast, i form af udbytte og aktiekurs påskønnelse, selskabet siges at være at øge aktieindehaveren værdi eller rigdom., Hvis et selskab opfattes som ikke at øge aktionærformuen over tid, kan investorer miste tilliden og enten sælge sine aktier eller presse virksomheden til at tage skridt til at forbedre sin præstation, såsom ved at erstatte administrerende direktør eller ændre virksomhedsstrategien.

ledere af et selskab, der fokuserer på aktionærværdi, vil stræbe efter at forblive ajour med aktieindehaverens interesser. Derfor Andre.Black et al., foreslå, at i I Søgning af Shareholder Value, at lederne skal tænke som iværksættere for at imødekomme aktionærernes behov og tilføj til shareholder value, som kan kræve en vis omprioritering, hvis ledere er vant til blot at følge anvisningerne fra deres overordnede.

til At skabe yderligere værdi for vores aktionærer, lederne skal koncentrere sig om en virksomheds primære indtægter-genererende funktioner og drive en virksomhed så effektivt som muligt, der skal hjælpe en virksomhed med at blive et produkt eller en tjeneste leder og etablere tættere bånd til forbrugerne., Derfor skal ledere begynde deres indsats for at øge aktionærværdien ved at identificere de vigtigste indtægtsgenererende funktioner og derefter ved at promovere dem. Desuden skal ledere skelne mellem interesserne for aktionærer, der har langsigtede interesser i en virksomheds værdi, og dem, der har kortsigtede interesser. Derefter skal de stræbe efter at implementere vækststrategier, der vil gavne begge slags investorer så vidt muligt, selvom disse interesser kan være i konflikt med hinanden, ifølge J. P. Donlon og John Gutfreund.,

denne tilgang er imidlertid kommet under angreb fra medarbejderadvokater og andre kritikere. I virksomhedsteori er virksomheder traditionelt blevet set i henhold til interessentmodellen. Denne model antyder, at en virksomhed kan forbedre sine økonomiske forhold ved at imødekomme sine interessenters behov og ønsker, som ikke kun inkluderer aktionærer, men også ansatte, distributører, kunder og så videre. Aktionær-og medarbejderinteresser ses undertiden som værende i strid med hinanden, især omkring spørgsmål som afskedigelser., I henhold til aktieindehavermodellen bør ledere veje interesserne for en gruppe interessenter mod en anden for at styre en virksomhed retfærdigt. Derfor er aktionærværdimetoden kontroversiel, idet den prioriterer aktionærbehov. tilhængere af aktionærværdimetoden forsvarer deres position ved at hævde, at hvis et selskab ses over for mere end en interessegruppe, vil det stå over for dilemmaet ved at skulle beslutte mellem de forskellige grupper., Hvis det skal beslutte mellem konkurrerende interesser, skal virksomheden basere denne beslutning på en yderligere grund, men virksomheder er hårdt pressede til at bestemme, hvad det afgørende kriterium skal være, hvis de ikke øger aktionærværdien. Interessentmodellen giver ingen forslag. Uden et afgørende kriterium ville en virksomhed konstant stå over for denne form for dilemma, hvilket drastisk ville bremse beslutningsprocessen., Et sådant dilemma kunne for eksempel manifestere sig som et forslag, der ville øge aktionærværdien og imødekomme kundernes behov, men ville resultere i at reducere arbejdsstyrken. En virksomhed ignorerer imidlertid ikke andre interessenters interesser, mens den koncentrerer sig om aktionærværdi. For eksempel vil medarbejderne holde op, hvis deres interesser ikke er til stede, og kunderne vil nedladende konkurrencen, hvis deres behov ikke er opfyldt, og derfor skal ledelsen uundgåeligt tage hensyn til deres behov., Endelig hævder fortalere for denne tilgang, at hvis en virksomhed ikke er rentabel, bliver den nødt til at lukke, hvilket ikke ville gavne nogen af interessenterne.

medarbejder – / AKTIONÆRPARTNERSKABER og INTERESSENTMODELLEN.

imidlertid abonnerer ikke alle analytikere på aktionærværditilgangen til ledelsen. I stedet insisterer nogle på interessentmodellen og argumenterer for, at behovene hos både store interessentgrupper—aktionærer og ansatte—kan imødekommes, hvis der vedtages en virksomhedsstruktur, der nedbryder det modstridende forhold mellem dem., Ideen er at etablere partnerskaber, der styrker medarbejderne og giver dem mulighed for at spille en mere aktiv rolle i virksomhedens beslutninger, ifølge Mcdonaldilliam McDonald .allace i postmoderne Ledelse. Partnerskabsordningen gør alle medlemmers indkomst afhængig af virksomhedens præstationer, hvilket gør virksomhedens omkostninger fleksible og giver et incitament for medlemmerne til at være fleksible. Denne type forhold, arguesallace argumenterer, gør det muligt for virksomheder at forvitre recessioner og justere priserne for at imødekomme konkurrenternes prissætningstaktik. Derfor vil denne tilgang være til gavn for både aktionærer og ansatte.,

selv om aktionærværdimetoden kan føre til gevinster og fordele for aktionærerne, kan den også føre til afskedigelser og lukninger, der påvirker medarbejderne negativt. På grund af den allestedsnærværende aktionærorienterede praksis med fjendtlige overtagelser vedtog niogtyve stater love for at afskrække sådanne overtagelser. Disse love kræver generelt, at virksomhedsledere overvejer konsekvenserne af deres overtagelsesplaner for andre interessenter, især ansatte. Derudover tilskrives nedskæringer og afskedigelser ofte for meget vægt på aktionærinteresser af ledelsen., Faktisk synes aktionærerne at opmuntre og bifalde nedskæringer, da aktiekurserne typisk stiger på meddelelsen om forestående fyringer alene.

på Trods af klager fra andre interessenter, og på trods af alternative tilgange, aktionæren orientering forventes at forblive den dominerende bøjet i virksomhedens ledelse, ifølge William Bæver i sin artikel “Er den Interessent Model Døde?,”Beaver hævder, at tre faktorer bidrager til institutionaliseringen af aktionærorienteringen: (1) det stigende antal investorer i USA, (2) opfordrer til privatisering af social sikring og (3) væksten i at bruge aktiemarkedet som et middel til at investere til pensionering. Hvis social sikring privatiseres helt eller delvist, vil investorer kræve endnu mere fra virksomheder for at sikre, at deres aktier vokser. Desuden vinder ingen modsat tilgang meget grund., Interessentmodellen har for eksempel ingen større drivkraft bag den; for eksempel repræsenterer fagforeninger kun ti procent af landets arbejdstagere. Derudover var den republikansk-kontrollerede kongres i slutningen af 1990 ‘ erne tilbageholdende med at vedtage enhver lovgivning, der ville hindre virksomhedernes overskud.

ikke desto mindre skal ledelsen imødekomme andre interessenters behov udover aktionærer—især medarbejdere og kunder—for at tiltrække og fastholde højt kvalificerede medarbejdere og tilfredsstille kunderne., Det er klart, at en virksomheds konkurrencestrategi og menneskelige aktiver ligger til grund for den form for økonomisk præstation og rentabilitet, der er nødvendig for at opretholde aktionærernes værdiskabelse; de to behøver ikke ses som modstridende interesser. Desuden kan ledelsen forbedre aktionærværdien, samtidig med at de imødekommer andre interessenters behov som medarbejdere og kunder.

CORPORATE skærme

aktionærer er også kommet til at blive set som skærme af virksomheder og deres ledelse. Som den tidligere leder af USA, Labor Department under Reagan-administrationen hævdede Robert Monks, at aktiebesiddelse var et ansvar, ikke blot køb af gunstige aktier og salg af ugunstige. I stedet argumenterede munke for, at aktionærerne har ansvaret for at gribe ind i en virksomheds drift og hjælpe med at implementere politikker, der vil øge en virksomheds værdi.,

AKTIONÆR FORBINDELSER

Fordi aktionærerne er ejerne af selskabet, og fordi de har en stor magt, forvaltning af offentlige virksomheder, der står over for to igangværende opgaver: (1) møde aktionær behov og giver aktionærer med information om selskabet, resultater og planer, og (2) at maksimere profit for aktionærerne. At give aktionærerne begge disse er essensen af aktionærforhold—og den ene uden den anden vil generelt ikke opfylde aktionærernes krav., Virksomheder skal udvikle informationssystemer, der giver aktionærerne periodiske rapporter om virksomhedens præstationer, da modtagelse af disse oplysninger udgør en af aktionærernes grundlæggende rettigheder. Mens en virksomhed er forpligtet til at give grundlæggende oplysninger, såsom salg, overskud, aktiver og passiver i års-og kvartalsrapporter, investorerne i slutningen af 1980’erne og 1990’erne begyndte kræver mere detaljerede, hyppige, og forståelig information. Især finansanalytikere og institutionelle investorer har behov for yderligere oplysninger., Regnskabsskandalerne fra 2000 ‘ erne og de deraf følgende regler kræver også mere omfattende afsløring. Endvidere kræver Securities and e .change Commission-forordninger, at offentlige virksomheder frigiver fuldstændige og rettidige oplysninger til aktionærerne. Derfor skal ledere sørge for, at de oplysninger, de giver, er aktuelle og ikke vildledende., Ledelsen drager også fordel af at gøre en indsats for at dyrke en kyndig pulje af aktionærer, der er informeret om virksomhedens aktiviteter og mål, som vil støtte ledelsesbeslutninger, og som har realistiske forventninger til virksomhedens potentiale.

for at imødekomme informationsbehovene hos forskellige typer investorer har nogle virksomheder to separate investorrelationsprogrammer: et for individuelle investorer og et for institutionelle investorer., Et individuelt investorprogram kan omfatte udstedelse af et magasin, der fremhæver centrale aspekter af en virksomhed, en årsrapport, kvartalsrapporter og en pro .yerklæring, der søger støtte til virksomhedsforslag ved fuldmagt. På den anden side, en institutionel investor program kan omfatte alle rapporter og oplysninger, der er givet til de enkelte investorer samt møder med disse investorer i forskellige byer, hvor de er koncentreret, periodiske konferencen opfordrer til at diskutere aktuelle resultater og begivenheder, og ture af virksomhedens ejendomme., Aktionærrelationer ansvar skære på tværs af en virksomhed, der strækker sig fra virksomhedsledere ned gennem virksomhedsstrukturen. Nogle virksomheder udvikler særlige investorrelationsafdelinger til at håndtere disse ansvarsområder, mens andre deler dem mellem forskellige afdelinger. På den ene eller anden måde, ledelsen skal sætte specifikke mål, når man udvikler et aktionærrelationsprogram, og ledelsen kan fastlægge disse mål ved at bestemme, hvilken støtte den søger fra aktionærerne, og hvad aktionærerne synes om virksomheden, ifølge H., Peter taler i sin artikel om Investor Relations: virksomheden og dens ejere. Da hver virksomhed til en vis grad er unik, vil målene og metoderne til at nå målene variere fra virksomhed til virksomhed.

Ved at implementere et vellykket aktionær-og potentielt investorrelationsprogram kan virksomheder også nå deres forretningsmæssige mål om at fremme virksomhedens vækst og rentabilitet., Gennem investor relations, virksomheder kan øge deres evne til at rejse midler via aktietilbud, tilbyde en konkurrencedygtig aktieoption program til retten talentfulde ledere, og forhindre fjendtlige overtagelser.