Bei Investitionen geht es immer um den Kauf von Vermögenswerten mit dem Ziel, die bestmögliche Rendite für Ihr Geld zu erzielen. Aber wie beurteilen Sie, ob Ihre Investitionen positioniert sind, um die bestmögliche Rendite zu erzielen?,
Growth Investing bietet eine Antwort auf diese Frage: Kaufen Sie Unternehmen, die ihren Umsatz, Gewinn oder Cashflow überdurchschnittlich steigern. Es gibt jedoch auch andere Strategien wie GARP Investing und Value Investing, die unterschiedliche Ansätze bieten.
Werfen wir einen genaueren Blick auf Wachstum investieren und einige der Alternativen zu seiner High-Valuation, High-Growth-Formel.
Was ist Wachstum investieren?
Growth investing ist eine Anlagestrategie, die darauf abzielt, zu kaufen, junge Unternehmen in der Frühphase, die werden sehen schnelle Wachstum bei Gewinn, Umsatz oder cash-flow., Wachstum Anleger bevorzugen eine Kapitalaufwertung—oder ein nachhaltiges Wachstum des Marktwerts ihrer Anlagen-und nicht die stetigen Dividendenströme, die von Einkommensinvestoren angestrebt werden.
Zu den Wachstumsunternehmen auf dem aktuellen Markt gehören Tesla (TSLA), Amazon (AMZN) und Facebook (FB). Aber auch ältere, weniger technisch versierte Unternehmen können als Wachstumsinvestitionen betrachtet werden. Zum Beispiel wird Home Depot (HD) heute als Wachstumsunternehmen eingestuft.
Das Verständnis des Lebenszyklus von Unternehmen ist der Schlüssel zum Verständnis von Wachstumsinvestitionen., In den frühen Tagen eines neuen Unternehmens wächst das Geschäft möglicherweise erheblich und erzielt beeindruckende Umsatz – und Gewinnsteigerungen. In diesem Stadium seines Lebenszyklus investiert ein Unternehmen in der Regel Gewinne wieder in das Geschäft, um weiteres Wachstum voranzutreiben, anstatt sie als Dividende auszuzahlen.
Mit zunehmender Reife des Unternehmens und seiner Märkte verlangsamt sich das Umsatz-und Gewinnwachstum. Sobald das Unternehmen voll ausgereift ist, verlangsamt sich das Wachstum weiter., Zu diesem Zeitpunkt des Zyklus beginnen viele Unternehmen, Gewinne in Form von Dividenden an die Anleger zu verteilen, da die auf ihren Märkten verfügbaren Anlagemöglichkeiten nachlassen.
Wachstum investieren vs. GARP investieren
Wachstum Unternehmen erscheinen oft teuer, wenn sie mit Standard-Bewertungsmetriken analysiert, wie der Preis-Gewinn-Verhältnis (P/E) und Preis-Buch (P / B) Verhältnis. In einigen Fällen haben Wachstumsbestände P/E-Verhältnisse und P / B-Verhältnisse, die astronomisch hoch sind.,
Zum Beispiel hatte Amazon Mitte September 2020 Growth Investing bei Amazon ein erstaunliches P / E-Verhältnis von 128 und ein P/B-Verhältnis von mehr als 22.
Wachstum Investoren blicken über die teuren Bewertungen der Gegenwart hinaus auf das noch reichere erwartete Wachstum eines Unternehmens in der Zukunft. Theoretisch kann dieses zukünftige Wachstum eine sehr günstige Kapitalrendite liefern. Es bleibt jedoch die Frage, ob dieser“ Wachstum um jeden Preis “ – Ansatz für Investitionen nachhaltig ist.,
Um dies zu beheben, verfolgen einige Investoren eine Strategie, die nach preiswerten Wachstumsunternehmen namens GARP Investing sucht.
Was investiert GARP?
GARP investieren, oder Wachstum zu einem vernünftigen Preis investieren, sieht Wachstum gegen hohe Bewertungen balancieren. GARP sucht Wachstumsfirmen, die im Einklang mit ihrem inneren Wert bewertet werden. Der berühmte Investor Peter Lynch popularisierte die GARP-Strategie.
Wie oben erwähnt, besteht die Hauptherausforderung von Wachstumsinvestitionen in der Fähigkeit eines Anlegers, die Wachstumsaussichten eines Unternehmens vorherzusagen., Für jüngere Unternehmen in sich schnell verändernden Branchen kann es sehr schwierig sein, zukünftiges Wachstum mit Gewissheit vorherzusagen. Selbst wenn ein Investor vernünftige Wachstumsprognosen erzielen kann, bleibt die Frage, wie viel er für dieses Wachstum angemessen bezahlen sollte.
GARP-Investoren gehen diese Unsicherheiten an, indem sie anhand des PEG-Verhältnisses feststellen, ob ein Unternehmen angesichts seiner Wachstumsaussichten einen angemessenen Preis hat. Das PEG-Verhältnis wird berechnet, indem das P/E-Verhältnis durch die erwartete Wachstumsrate eines Unternehmens dividiert wird., Ein Ergebnis von einem oder weniger zeigt an, dass die Aktie preiswert ist—ein Ergebnis über einem deutet darauf hin, dass die Aktie zu teuer ist.
Nehmen Sie einen Aktienhandel bei $ 100 pro Aktie, zum Beispiel mit einem Ergebnis von $10 pro Aktie und einer erwarteten Wachstumsrate von 20%. Dieser Bestand hätte ein PEG-Verhältnis von 0.50 ($100 / $10 / 20) und würde für einen GARP-Investor als günstig angesehen.
Vergleichen Sie dies mit einem Aktienhandel bei $300 pro Aktie, mit dem gleichen Ergebnis von $10 und erwartete Wachstumsrate von 20%. Dieser Bestand hätte ein PEG-Verhältnis von 1.,5 ($300 / $10 / 20) und für einen GARP-Investor als zu teuer angesehen werden.
Growth Investing vs. Value Investing
Wo Growth Investing Unternehmen sucht, die ihren Umsatz, Gewinn oder Cashflow schneller als der Durchschnitt steigern, zielt Value Investing auf ältere Unternehmen ab, die unter ihrem inneren Wert liegen. GARP-Investoren nutzen auch den inneren Wert, um Wachstumsunternehmen zu finden, die attraktiv bewertet sind.
Historisch gesehen hat Value Investing die Wachstumsinvestitionen langfristig übertroffen. In jüngster Zeit hat sich jedoch gezeigt, dass Wachstumsinvestitionen die Value-Investitionen übertreffen., In einem kürzlich erschienenen Artikel wurde festgestellt,dass Wachstumsinvestitionen in den letzten 25-Jahren die Value-Investitionen übertroffen haben. Seit 1995 haben Value Mutual Funds 624% zurückgegeben, während Growth Mutual Funds 1,072% zurückgegeben haben.
Ein Blick auf Vanguard Indexfonds zeigt einen ähnlichen Trend. Der Vanguard Value Index Fund (VVIAX) hat seit seiner Gründung im Jahr 2000 durchschnittlich 6,18% jährlich zurückgegeben. Im Gegensatz dazu hat der Vanguard Growth Index Fund (VIGAX) im gleichen Zeitraum durchschnittlich 8.10% jährlich zurückgegeben.,
Die Zukunft der Wachstumsinvestitionen
Einige glauben, dass der jüngste Trend, der Wachstumsinvestitionen begünstigt, irgendwann enden wird, wobei Value-Aktien erneut eine Wachstumsstrategie übertreffen. Es ist sicherlich wahr, dass keine der beiden Strategien die andere auf unbestimmte Zeit überdauert hat. Allerdings begünstigen makroökonomische Trends derzeit Wachstumsinvestitionen.
Historisch niedrige Zinsen geben Wachstumsunternehmen einen einfachen Zugang zu billigem Kapital, das der Lebensnerv schnell wachsender Unternehmen ist. Eine Erhöhung der Kapitalkosten könnte sich nachteilig auf diese Unternehmen auswirken.,
Gleichzeitig kann Covid-19 Technologieunternehmen begünstigen, die sich häufig im Wachstumsmodus befinden. Die Pandemie hat mehr Käufer online getrieben und Unternehmen wie Amazon geholfen. Und da immer mehr Unternehmen Remote-Arbeit annehmen, steigen die Anforderungen an die Technologie, um diesen Wandel aufrechtzuerhalten. Dieser Trend begünstigt wiederum High-Tech-Unternehmen und treibt die Aktienkurse nach oben.
Während diese Faktoren das Wachstum in naher Zukunft Investitionen begünstigen können, dauert nichts ewig. Die Frage bleibt jedoch, wann dieser Trend zu Ende gehen wird., Während der Dotcom-Blase endete der Trend abrupt und verursachte für viele Anleger starke finanzielle Schmerzen. Wie und Wann der aktuelle trend enden wird, ist unbekannt.
Ein gemischter Ansatz: Growth Investing + Value Investing
Es besteht keine Notwendigkeit, ausschließlich eine Wachstums-oder Value-Investing-Strategie zu verfolgen. Ein besserer Weg könnte sein, den sogenannten Blended-Ansatz zu wählen. Eine gemischte Anlagestrategie bedeutet, dass Sie Unternehmen kaufen, die sowohl in Wert-als auch in Wachstumskategorien fallen. Dies kann so einfach sein wie die Investition in einen S&P 500 Indexfonds.,
Die Renditen, die Sie erhalten können, indem Sie einen gemischten Ansatz verfolgen, sind in der Regel entweder kurzfristig eine Wachstums-oder Wertstrategie, je nachdem, welche die andere übertrifft. Daher kann es psychologisch schwierig sein, sich an einen gemischten Ansatz zu halten, wenn mehr Geld entweder mit Wachstum oder Value Investing verdient wird.
Langfristig kann ein gemischter Ansatz jedoch oft einen Investor übertreffen, der zwischen Wachstum und Wert wechselt, um den Markt Zeit zu gewinnen.
Letzte Gedanken
Growth Investing versucht, diese Unternehmen früh in ihrem Geschäftszyklus zu nutzen., In Kombination mit Unternehmen in einer wachstumsstarken Branche kann ein Wachstumsinvestor davon profitieren, wenn Unternehmen ihren Umsatz, Gewinn und Cashflow steigern. Dieser Ansatz ist jedoch nicht ohne Nachteil. Wachstumsunternehmen können sehr teuer sein, gemessen an traditionellen Bewertungsmetriken wie PE-Ratio und BP-Ratio. Darüber hinaus können abrupte Veränderungen der Marktstimmung dazu führen, dass die Wachstumsunternehmenswerte wie während der Dotcom-Blase fallen.,put required)
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