Reaganomics

Jede Bewertung des Reagan-Wirtschaftsprogramms sollte daher zwei allgemeine Fragen behandeln: Wie viel der vorgeschlagenen politischen Änderungen wurden genehmigt? Und wie viel von den erwarteten wirtschaftlichen Auswirkungen wurde realisiert? Reaganomik ist nach wie vor ein umstrittenes Thema. Für diejenigen, die die Reaganomik nicht ideologisch betrachten, hängt die Bewertung dieser großen Änderung der Wirtschaftspolitik jedoch vom Gleichgewicht der realisierten wirtschaftlichen Auswirkungen ab.,

Präsident Reagan hat jedes seiner vier wichtigsten politischen Ziele erreicht, wenn auch nicht in dem Maße, wie er und seine Anhänger gehofft hatten. Der jährliche Anstieg der realen (inflationsbereinigten) Bundesausgaben sank von 4,0 Prozent während der Carter-Regierung auf 2,5 Prozent während der Reagan-Regierung, trotz eines Rekordanstiegs der realen Verteidigungsausgaben in Friedenszeiten. Dieser Teil von Reagans Finanzbilanz spiegelte jedoch nur eine Mäßigung und keine Umkehrung früherer finanzpolitischer Trends wider., Reagan nahm keine wesentlichen Änderungen an den wichtigsten Transferzahlungsprogrammen (wie Sozialversicherung und Medicare) vor und schlug nach seinem ersten Budget keine wesentlichen Kürzungen anderer inländischer Programme vor.

Darüber hinaus war das Wachstum der Verteidigungsausgaben während seiner ersten Amtszeit höher als Reagan während der 1980-Kampagne vorgeschlagen hatte,und da das Wirtschaftswachstum etwas langsamer als erwartet war, erzielte Reagan keine signifikante Reduzierung der Bundesausgaben in Prozent der nationalen Produktion. Bundesausgaben waren 22.,9 prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Geschäftsjahr 1981, stieg etwas in den mittleren Jahren seiner Verwaltung, und sank auf 22,1 Prozent des BIP im Geschäftsjahr 1989. Dieser Teil der Reagan-Platte war wahrscheinlich die größte Enttäuschung für seine Anhänger.

Die Änderungen der Abgabenordnung waren wesentlich umfangreicher. Der Spitzensteuersatz für Einzeleinkommen wurde von 70 auf 28 Prozent gesenkt. Der Körperschaftsteuersatz wurde von 48 auf 34 Prozent gesenkt. Die einzelnen Steuerklassen wurden für die Inflation indexiert., Und die meisten Armen waren von der individuellen Einkommensteuer befreit. Diese Maßnahmen wurden durch mehrere Steuererhöhungen etwas ausgeglichen. Eine Erhöhung der 1977 gesetzlich vorgeschriebenen, aber für die achtziger Jahre vorgesehenen Steuersätze für die soziale Sicherheit wurde leicht beschleunigt. Einige Verbrauchsteuersätze wurden erhöht, und einige Abzüge wurden reduziert oder beseitigt.

Wichtiger ist, dass sich die steuerliche Behandlung von Unternehmenseinnahmen stark umkehrte. Ein komplexes Paket von Investitionsanreizen wurde 1981 genehmigt, das in jedem Folgejahr bis 1985 schrittweise gekürzt werden sollte., Und 1986 wurde die Bemessungsgrundlage für die Besteuerung von Unternehmensgewinnen erheblich erweitert, wodurch die steuerliche Verzerrung zwischen den Arten von Investitionen verringert, aber der durchschnittliche effektive Steuersatz für Neuinvestitionen erhöht wurde. Es ist nicht klar, ob diese Maßnahme eine Nettoverbesserung der Abgabenordnung war. Insgesamt reduzierte die Kombination aus niedrigeren Steuersätzen und einer breiteren Steuerbemessungsgrundlage für Privatpersonen und Unternehmen den Anteil der Bundeseinnahmen am BIP von 20,2 Prozent im Geschäftsjahr 1981 auf 19,2 Prozent im Geschäftsjahr 1989.

Der Rückgang der wirtschaftlichen Regulierung, der in der Carter-Administration begann, setzte sich fort, jedoch langsamer., Reagan lockerte oder beseitigte Preiskontrollen für Öl und Erdgas, Kabelfernsehen, Ferntelefondienst, Interstate Bus Service und Seeschifffahrt. Die Banken durften in eine etwas breitere Palette von Vermögenswerten investieren, und der Geltungsbereich der Kartellgesetze wurde reduziert. Die wichtigste Ausnahme von diesem Muster bildete ein beträchtlicher Anstieg der Einfuhrschranken. Die Reagan-Regierung schlug keine Änderungen der Gesetzgebung vor, die sich auf Gesundheit, Sicherheit und Umwelt auswirkten, reduzierte jedoch die Anzahl neuer Vorschriften gemäß den bestehenden Gesetzen., Die Deregulierung war eindeutig die niedrigste Priorität unter den wichtigsten Elementen des Reagan-Wirtschaftsprogramms.

Die Geldpolitik war etwas unberechenbar, aber im Netz recht erfolgreich. Reagan befürwortete die Ende 1979 von der Federal Reserve eingeleitete Reduzierung des Geldwachstums, eine Politik, die sowohl zur schweren Rezession von 1982 als auch zu einer starken Verringerung der Inflation und der Zinssätze führte., Die Verwaltung hat ihre Position zu einer Dimension der Geldpolitik umgekehrt: Während der ersten Amtszeit hat die Verwaltung nicht in die Devisenmärkte interveniert, sondern ab 1985 gelegentlich mit dem Ziel interveniert, den Devisenwert des Dollars zu reduzieren und dann zu stabilisieren.

Die meisten Auswirkungen dieser Politik waren günstig, wenn auch etwas enttäuschend im Vergleich zu dem, was die Verwaltung vorhergesagt. Das Wirtschaftswachstum stieg von a 2.,8 Prozent Jahresrate in der Carter-Administration, aber das ist irreführend, weil das Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter in den Reagan-Jahren viel langsamer war. Das reale BIP pro Erwachsenen im erwerbsfähigen Alter, das während der Carter-Regierung nur um 0.8 jährlich gestiegen war, stieg während der Reagan-Regierung um 1.8 Prozent. Der Produktivitätszuwachs war sogar noch höher: Die Produktion pro Stunde in der Wirtschaft, die in den Vorjahren in etwa konstant gewesen war, stieg in den Folgejahren um 1,4 Prozent. Die Produktivität im verarbeitenden Gewerbe stieg um 3%.,8 Prozent Jahresrate, ein Rekord für Friedenszeiten.

die Meisten anderen wirtschaftlichen Bedingungen verbesserten sich auch. Die Arbeitslosenquote sank von 7,0 Prozent 1980 auf 5,4 Prozent 1988. Die Inflationsrate sank von 10,4 Prozent 1980 auf 4,2 Prozent 1988. Die Kombination der Bedingungen hat bewiesen, dass es keinen langfristigen Kompromiss zwischen der Arbeitslosenquote und der Inflationsrate gibt (siehe Phillips-Kurve). Andere Bedingungen waren gemischter. Die Rate der Neugründungen nahm stark zu, aber die Rate der Bankausfälle war die höchste seit den dreißiger Jahren., Die Realzinsen stiegen stark an, aber die inflationsbereinigten Preise der Stammaktien haben sich mehr als verdoppelt.

Die US-Wirtschaft erlebte in den Reagan-Jahren trotz günstiger Rahmenbedingungen erhebliche Turbulenzen. Dies war die „kreative Zerstörung“, die für eine gesunde Wirtschaft charakteristisch ist. Am Ende der Reagan-Regierung hatte die US-Wirtschaft die längste Friedenszeit aller Zeiten erlebt. Die „Stagflation“ und „Unwohlsein“, die die USA geplagt., wirtschaft von 1973 bis 1980 wurden durch das Reagan-Wirtschaftsprogramm in eine nachhaltige Periode mit höherem Wachstum und niedrigerer Inflation umgewandelt.

Die wichtigsten Errungenschaften der Reaganomics waren im Nachhinein die drastischen Senkungen der Grenzsteuersätze und der Inflation. Darüber hinaus wurden diese Änderungen zu viel geringeren Kosten als bisher erwartet erreicht. Trotz des starken Rückgangs der Grenzsteuersätze beispielsweise ging der Anteil der Bundeseinnahmen am BIP nur geringfügig zurück. In ähnlicher Weise wurde die starke Verringerung der Inflationsrate ohne langfristige Auswirkungen auf die Arbeitslosenquote erreicht., Ein Grund für diese Erfolge war die breite parteiübergreifende Unterstützung dieser Maßnahmen, die in den späteren Jahren der Carter-Regierung begann. Reagans erster Steuervorschlag zum Beispiel war zuvor vom Demokratischen Kongress ab 1978 gebilligt worden, und die allgemeine Struktur des Steuerreformgesetzes von 1986 wurde erstmals 1982 von zwei demokratischen Juniormitgliedern des Kongresses vorgeschlagen. In ähnlicher Weise wurde das“ monetaristische Experiment “ zur Kontrolle der Inflation im Oktober 1979 eingeleitet, nachdem Carter Paul Volcker zum Vorsitzenden des Federal Reserve Board ernannt hatte., Die parteiübergreifende Unterstützung dieser Politik ermöglichte es Reagan, radikalere Veränderungen als in anderen Bereichen der Wirtschaftspolitik durchzuführen.

Reagan konnte einige der ursprünglichen Ziele seines ursprünglichen Programms nicht erreichen. Der Bundeshaushalt wurde erheblich umverteilt—von Ermessensspielraum Inlandsausgaben für Verteidigung, Ansprüche, und Zinszahlungen—aber der Anteil des Bundeshaushalts an der nationalen Produktion ging nur geringfügig zurück. Sowohl die Verwaltung als auch der Kongress waren für dieses Ergebnis verantwortlich., Reagan unterstützte den starken Anstieg der Verteidigungsausgaben und war nicht bereit, die grundlegenden Berechtigungsprogramme zu reformieren, und der Kongress war nicht bereit, weitere Kürzungen der Ermessensspielräume Inlandsprogramme zu machen. Ebenso waren weder die Regierung noch der Kongress bereit, die Dynamik der Deregulierung aufrechtzuerhalten oder die Regulierung von Gesundheit, Sicherheit und Umwelt zu reformieren.

Reagan hinterließ am Ende seiner zweiten Amtszeit drei große negative Hinterlassenschaften. Erstens stieg die privat geführte Bundesverschuldung von 22,3 Prozent des BIP auf 38.,trotz des Rekordwachstums lag das Defizit des Bundes im vergangenen Haushalt noch bei 2,9 Prozent des BIP. Zweitens führte das Versäumnis, das Spar-und Darlehensproblem frühzeitig anzugehen, zu einer zusätzlichen Verschuldung von etwa 125 Milliarden US-Dollar. Drittens fügte die Verwaltung mehr Handelshemmnisse hinzu als jede Verwaltung seit Hoover. Der Anteil der US-Importe, die irgendeiner Form von Handelsbeschränkungen unterliegen, stieg von 12 Prozent im Jahr 1980 auf 23 Prozent im Jahr 1988.

Es gab mehr als genug Schuld, um für jedes dieser Probleme herumzugehen., Reagan widersetzte sich Steuererhöhungen, und der Kongress widersetzte sich Kürzungen der Inlandsausgaben. Die Regierung erkannte das Spar-und Darlehensproblem nur langsam an, und der Kongress forderte Nachsicht bei der Schließung der scheiternden Banken. Reagans Rhetorik unterstützte nachdrücklich den Freihandel, aber der Druck der bedrohten Industrien und des Kongresses führte zu einer erheblichen Zunahme neuer Handelsbeschränkungen. Die Zukunft der Reaganomik wird weitgehend davon abhängen, wie jedes dieser drei unerwünschten Vermächtnisse gelöst wird. Ausgabenbeschränkungen und Regulierung würden die Konjunktur stützen., Aber höhere Steuern und eine Neuregulierung des In-und Außenhandels würden die Reaganomik auf ein interessantes, aber vorübergehendes Experiment in der Wirtschaftspolitik beschränken.

Das Reagan-Wirtschaftsprogramm führte zu einer wesentlichen Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen, aber es gab keine „Reagan-Revolution.“Keine großen Bundesprogramme (außer der Aufteilung der Einnahmen) und keine Agenturen wurden abgeschafft. Der politische Prozess erzeugt weiterhin Forderungen nach neuen oder erweiterten Programmen, aber die amerikanischen Wähler widersetzen sich weiterhin höheren Steuern, um diese Programme zu bezahlen., Ein breiterer Konsens der Bevölkerung über die entsprechenden Rollen der Bundesregierung, eine oder mehrere Verfassungsänderungen und eine neue Generation politischer Führer können erforderlich sein, um diesen inhärenten Konflikt in der zeitgenössischen amerikanischen Politik zu lösen.

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