“Reaganomics” was the most serious attempt to change the course of U. S. economic policy of any administration since the New Deal. “Só reduzindo o crescimento do governo”, disse Ronald Reagan, ” podemos aumentar o crescimento da economia.,”Reagan, de 1981, do Programa para a Recuperação Econômica, tinha quatro grandes objectivos de política: (1) reduzir o crescimento dos gastos do governo, (2) reduzir as taxas marginais de imposto sobre o rendimento de mão-de-obra e de capital, (3) redução do regulamento, e (4) reduzir a inflação, controlando o crescimento da oferta de moeda. Espera-se que estas grandes alterações políticas, por sua vez, aumentem a poupança e o investimento, aumentem o crescimento económico, equilibrem o orçamento, restaurem mercados financeiros saudáveis e reduzam a inflação e as taxas de juro.,

qualquer avaliação do programa econômico Reagan deve, portanto, abordar duas questões gerais: quanto das mudanças políticas propostas foram aprovadas? E quanto dos efeitos econômicos esperados foram realizados? Reaganomics continua a ser uma questão controversa. Para aqueles que não vêem Reaganomics através de uma lente ideológica, entretanto, uma avaliação desta mudança importante na política econômica dependerá do equilíbrio dos efeitos econômicos realizados.,o Presidente Reagan emitiu sobre cada um de seus quatro principais objetivos políticos, embora não na medida em que ele e seus apoiadores esperavam. O aumento anual dos gastos federais reais (ajustados à inflação) diminuiu de 4,0 por cento durante a administração Carter para 2,5 por cento durante a administração Reagan, apesar de um aumento recorde em tempo de paz nos gastos reais com defesa. Esta parte do registro fiscal de Reagan, no entanto, refletia apenas uma moderação, Não uma inversão, das tendências fiscais anteriores., Reagan não fez mudanças significativas nos principais programas de pagamento de transferências (como Segurança Social e Medicare), e ele não propôs reduções substanciais em outros programas domésticos após seu primeiro orçamento.além disso, o crescimento dos gastos com defesa durante seu primeiro mandato foi maior do que Reagan havia proposto durante a campanha de 1980, e como o crescimento econômico foi um pouco mais lento do que o esperado, Reagan não conseguiu uma redução significativa nos gastos federais como uma porcentagem da produção nacional. Os gastos federais eram 22.,9 por cento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1981 fiscal, aumentou um pouco durante os anos médios de sua administração, e diminuiu para 22,1 por cento do PIB em 1989 fiscal. Esta parte do registro Reagan foi provavelmente a maior decepção para seus apoiadores.

as alterações ao código fiscal federal foram muito mais substanciais. A maior taxa marginal de imposto sobre a renda individual foi reduzida de 70 por cento para 28 por cento. A taxa de imposto sobre o rendimento das sociedades foi reduzida de 48 por cento para 34 por cento. Os intervalos de tributação individuais foram indexados à inflação., E a maioria dos pobres estavam isentos do imposto de renda individual. Estas medidas foram ligeiramente compensadas por vários aumentos de impostos. O aumento das taxas de imposto sobre a segurança social, legislado em 1977, mas previsto para os anos oitenta, foi ligeiramente acelerado. Algumas taxas do imposto especial de consumo foram aumentadas e algumas deduções foram reduzidas ou eliminadas.mais importante, houve uma grande inversão no tratamento fiscal dos rendimentos das empresas. Em 1981, foi aprovado um pacote complexo de incentivos ao investimento, que só será gradualmente reduzido em cada ano subsequente até 1985., E, em 1986, a base para a tributação dos rendimentos das empresas foi substancialmente alargada, reduzindo o enviesamento fiscal entre tipos de investimento, mas aumentando a taxa média efectiva de imposto sobre novos investimentos. Não é claro se esta medida constituiu uma melhoria líquida do código fiscal. Em geral, a combinação de taxas de imposto mais baixas e uma base tributária mais ampla para indivíduos e empresas reduziu a parte da Receita federal do PIB de 20,2 por cento em 1981 fiscal para 19,2 por cento em 1989 fiscal.a redução da regulação económica iniciada na administração Carter continuou, mas a um ritmo mais lento., Reagan facilitou ou eliminou os controles de preços sobre petróleo e gás natural, TV a cabo, serviço telefônico de longa distância, Serviço de ônibus interestadual e transporte marítimo. Os bancos foram autorizados a investir num conjunto de activos um pouco mais vasto e o âmbito das leis antitrust foi reduzido. A principal excepção a este padrão foi um aumento substancial das barreiras à importação. A administração Reagan não propôs mudanças na legislação que afetam a saúde, segurança e meio ambiente, mas reduziu o número de novos regulamentos sob as leis existentes., A desregulamentação foi claramente a prioridade mais baixa entre os principais elementos do programa econômico Reagan.a política monetária foi um pouco errática, mas, em termos líquidos, bastante bem sucedida. Reagan endossou a redução no crescimento monetário iniciada pela Reserva Federal no final de 1979, uma política que levou tanto à severa recessão de 1982 e uma grande redução na inflação e taxas de juros., A administração inverteu a sua posição numa dimensão da política monetária: durante o primeiro mandato, a administração não interveio nos mercados cambiais, mas, a partir de 1985, interveio ocasionalmente com o objectivo de reduzir e, em seguida, estabilizar o valor cambial do dólar.

A maioria dos efeitos destas políticas foram favoráveis, mesmo que um pouco decepcionantes em comparação com o que a administração previu. O crescimento económico aumentou de um 2.,8% da taxa anual na administração Carter, mas isso é enganador porque o crescimento da população em idade de trabalhar foi muito mais lento nos anos Reagan. O PIB Real por adulto em idade de trabalhar, que tinha aumentado a apenas 0,8 taxa anual durante a administração Carter, aumentou a uma taxa de 1,8 por cento durante a administração Reagan. O aumento do crescimento da produtividade foi ainda maior: a produção por hora no setor de negócios, que tinha sido aproximadamente constante nos anos Carter, aumentou a uma taxa de 1,4 por cento nos anos Reagan. A produtividade na indústria transformadora aumentou a um 3.,8% de taxa anual, um recorde em tempo de paz.a maioria das outras condições económicas também melhorou. A taxa de desemprego diminuiu de 7,0% em 1980 para 5,4% em 1988. A taxa de inflação diminuiu de 10,4% em 1980 para 4,2% em 1988. A combinação de condições provou que não há comércio a longo prazo entre a taxa de desemprego e a taxa de inflação (ver curva de Phillips). Outras condições eram mais mistas. A taxa de formação de novas empresas aumentou acentuadamente, mas a taxa de falências bancárias foi a mais elevada desde os anos trinta., As taxas de juro reais aumentaram acentuadamente, mas os preços ajustados à inflação das existências comuns mais do que duplicaram.

A economia dos EUA experimentou turbulência substancial durante os anos de Reagan, apesar das condições econômicas gerais favoráveis. Esta foi a “destruição criativa” que é característica de uma economia saudável. No final da administração Reagan, a economia dos Estados Unidos experimentou a maior expansão em tempo de paz de sempre. A “estagflação” e “mal-estar” que atormentaram os Estados Unidos., a economia de 1973 a 1980 foi transformada pelo programa econômico Reagan em um período sustentado de maior crescimento e menor inflação.em retrospectiva, as principais realizações da Reaganómica foram as reduções acentuadas das taxas marginais de imposto e da inflação. Além disso, estas alterações foram realizadas a um custo muito inferior ao anteriormente esperado. Apesar da grande descida das taxas marginais de imposto, por exemplo, a parte da Receita federal do PIB diminuiu apenas ligeiramente. Do mesmo modo, a grande redução da taxa de inflação foi conseguida sem qualquer efeito a longo prazo sobre a taxa de desemprego., Uma das razões para estas conquistas foi o amplo apoio bipartidário para estas medidas que começaram nos últimos anos da administração Carter. A primeira proposta fiscal de Reagan, por exemplo, tinha sido previamente aprovada pelo Congresso Democrata a partir de 1978, e a estrutura geral da Lei de Reforma Fiscal de 1986 foi proposta pela primeira vez por dois membros do Congresso Democrata Júnior em 1982. Da mesma forma, o” experimento monetarista ” para controlar a inflação foi iniciado em outubro de 1979, após a nomeação de Carter de Paul Volcker como presidente do Conselho da Reserva Federal., O apoio bipartidário dessas políticas permitiu que Reagan implementasse mudanças mais radicais do que em outras áreas da política econômica.

Reagan falhou em alcançar alguns dos objetivos iniciais de seu programa inicial. O orçamento federal foi substancialmente redistribuído-de gastos domésticos discricionários para a defesa, direitos e pagamentos de juros—mas a parte do orçamento federal da produção nacional diminuiu apenas ligeiramente. Tanto a administração como o Congresso foram responsáveis por este resultado., Reagan apoiou o grande aumento nos gastos de defesa e não estava disposto a reformar os programas de direitos básicos, e o Congresso não estava disposto a fazer mais cortes nos programas domésticos discricionários. Do mesmo modo, nem a administração nem o Congresso estavam dispostos a manter o impulso para a desregulamentação ou para reformar a regulamentação da Saúde, Segurança e meio ambiente.Reagan deixou três grandes legados adversos no final de seu segundo mandato. Em primeiro lugar, a dívida federal privada aumentou de 22,3 por cento do PIB para 38.,1 por cento e, apesar da expansão recorde em tempo de paz, o déficit federal no último orçamento de Reagan ainda era de 2,9 por cento do PIB. Em segundo lugar, o fracasso em resolver o problema da poupança e Empréstimo cedo levou a uma dívida adicional de cerca de US $125 bilhões. Em terceiro lugar, a administração acrescentou mais barreiras comerciais do que qualquer administração desde a Hoover. A parte das importações dos EUA sujeitos a alguma forma de restrição comercial aumentou de 12 por cento em 1980 para 23 por cento em 1988.

havia mais do que suficiente culpa para ir ao redor para cada um destes problemas., Reagan resistiu a aumentos de impostos, e o Congresso resistiu a cortes nos gastos domésticos. A administração foi lenta a reconhecer o problema da poupança e do empréstimo, e o Congresso pediu paciência para fechar os bancos falidos. A retórica de Reagan apoiava fortemente o comércio livre, mas a pressão das indústrias ameaçadas e do Congresso levou a um aumento substancial nas novas restrições comerciais. O futuro da Reaganómica dependerá, em grande medida, da forma como cada um destes três legados adversos for resolvido. Restrições na despesa e na regulamentação sustentariam Reaganomics., Mas o aumento dos impostos e uma reregulação do comércio interno e exterior limitaria Reaganomics a uma experiência interessante mas temporária na política econômica.o programa econômico Reagan levou a uma melhoria substancial nas condições econômicas, mas não houve “revolução Reagan”.”Nenhum dos principais programas federais (além da partilha de receitas) e nenhuma agência foi abolida. O processo político continua a gerar demandas para programas novos ou expandidos, mas os eleitores americanos continuam a resistir a impostos mais elevados para pagar por esses programas., Um consenso popular mais amplo sobre os papéis apropriados do governo federal, uma ou mais emendas constitucionais, e uma nova geração de líderes políticos podem ser necessários para resolver este conflito inerente na política americana contemporânea.William A. Niskanen é presidente do Cato Institute e foi membro do Conselho de Conselheiros Econômicos do Presidente Reagan de 1981 a 1985., O colunista do Washington Post, Lou Cannon, em seu livro, Presidente Reagan: o papel de uma vida, chamado de livro de Niskanen, Reaganomics, “um relato definitivo e notavelmente objetivo das políticas econômicas da administração.”

Further Reading

Lindsey, Lawrence B. The Growth Experiment: How the New Tax Policy Is Transforming the U. S. Economy. 1990.Niskanen, William A. Reaganomics. 1988.

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