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o rácio preço / ganhos / crescimento, ou o rácio PEG, é uma métrica que ajuda os investidores a valorizarem uma acção, tendo em conta o preço de mercado de uma empresa, os seus ganhos e as suas perspectivas de crescimento futuro., Comparar o rácio PEG com o rácio preço/ganhos (rácio P / E), uma medida conexa que avalia o custo de uma acção comparando o preço das acções da empresa com os seus ganhos. A razão PEG pode fornecer uma imagem mais completa de se um estoque é sobrevalorizado ou subvalorizado.
Qual é a relação PEG?
o rácio PEG compara o rácio P/E de uma empresa com a sua taxa de crescimento esperada, um factor-chave para avaliar o seu valor., Uma empresa que é esperado para crescer sua receita, ganhos e fluxo de caixa a uma taxa elevada é, todas as outras coisas sendo iguais, mais valioso do que uma empresa com pouca oportunidade de crescimento.
as empresas em crescimento tendem a ter rácios P/E mais elevados do que as empresas de valor por esta razão. Os investidores estão dispostos a pagar mais pelo crescimento potencial: quando vêem o potencial de crescimento, os preços a curto prazo elevados não são necessariamente um problema.a questão mantém-se, no entanto, quanto é que um investidor deve estar disposto a pagar pelo crescimento., Uma abordagem de “crescimento a qualquer custo” pode resultar em pagar demasiado mesmo para uma grande empresa. O rácio PEG pode ajudar um investidor a colocar um preço na taxa de crescimento de uma empresa.
como calcular a razão PEG
a matemática por trás da razão PEG é simples. Divide-se simplesmente o rácio P/E de uma empresa pela sua taxa de crescimento esperada.uma empresa com um rácio P/E de 20 e uma taxa de crescimento esperada de 10%, por exemplo, teria um rácio PEG de 2 (20 / 10). Tão simples quanto a matemática, há complexidades para a razão PEG.,para calcular a relação PEG, um investidor precisa de três coisas: preço das acções ganhos por acção taxa de crescimento esperada taxa de crescimento esperada preço das acções é o seu preço actual de mercado, o que não requer uma estimativa. As complexidades resultam de tentativas de estimar os ganhos por acção e crescimento.existem duas abordagens gerais para os ganhos. O primeiro é usar os ganhos de uma empresa do ano passado, comumente referido como TTM, para seguir doze meses., A vantagem desta abordagem é que ela não requer uma estimativa. Os ganhos passados são reportados nas demonstrações financeiras da empresa. A desvantagem potencial é que os ganhos passados podem não refletir as perspectivas futuras da empresa.consequentemente, alguns investidores preferem utilizar a estimativa consensual dos lucros de uma empresa no próximo ano. Embora esta abordagem possa reflectir melhor a situação actual da empresa, exige uma estimativa. Como resultado, a utilização de uma estimativa dos ganhos futuros pode adicionar mais incerteza aos resultados.,além de utilizar TTM ou lucros futuros, deve-se também considerar se deve fazer quaisquer ajustamentos aos lucros declarados de uma empresa. Uma abordagem é ajustar os ganhos relatados para quaisquer despesas de capital necessárias para manter o negócio. This approach results in what Warren Buffett calls ” owner’s earnings.”Os ganhos do proprietário refletem o fato de que uma empresa pode precisar usar alguns de seus lucros para substituir máquinas, sistemas informáticos ou outros equipamentos apenas para manter o seu nível atual de operações.,tal como com os ganhos futuros, uma taxa de crescimento futura requer estimativas. Pode-se basear uma estimativa de crescimento em taxas de crescimento passadas. Embora isto possa ser apropriado em alguns casos, um investidor deve considerar se as taxas de crescimento passadas são indicativas das perspectivas futuras de uma empresa. Pode haver boas razões para acreditar que o crescimento futuro vai abrandar ou acelerar.dados os pressupostos relativos aos ganhos futuros e à taxa de crescimento, verifica-se frequentemente rácios de PEG calculados utilizando pressupostos diferentes., Estes diferentes cálculos, como veremos abaixo, podem levar a resultados muito diferentes.
o que é uma boa relação PEG?
como regra geral, uma razão de PEG de 1.0 ou inferior sugere que um estoque é justo preço ou mesmo subvalorizado. Uma relação de PEG acima de 1.0 sugere que um estoque é sobrevalorizado. Por outras palavras, os investidores que dependem do rácio PEG procuram acções com um rácio P/E igual ou superior à taxa de crescimento esperada da empresa.é claro que os investidores não devem depender exclusivamente da relação PEG ou de qualquer outra métrica financeira única., Além disso, só porque a taxa de PEG de uma empresa é menor ou maior que 1,0 não significa que seja um bom ou mau investimento.
O rácio PEG pode ser útil na comparação de empresas semelhantes relativamente ao respectivo crescimento. Mas, dadas as estimativas que vão para o rácio PEG e as incertezas do crescimento futuro de qualquer empresa, deve-se usar o rácio PEG como apenas um dos muitos factores na avaliação de quaisquer investimentos.
exemplo cálculos da razão PEG
como exemplo, vamos olhar para a razão PEG Para Apple, Inc (AAPL)., Com base em análises recentes, Zacks relatou a taxa de Peg da Apple em 3,68. Ao mesmo tempo, Morningstar relatou uma taxa de Peg da Apple muito inferior a 2, 66. Um exame mais detalhado de como cada site calcula a razão PEG revela por que os resultados variam.
Zacks calcula o que chama de razão TTM PEG. Utiliza TTM tanto para os ganhos por acção (EPS) como para o crescimento. Ao fazê-lo, evita a necessidade de utilizar estimativas para ambos os factores. O resultado é uma taxa de PEG mais elevada para qualquer empresa que se espera que cresça significativamente ao longo do próximo ano.,em contrapartida, Morningstar utiliza a” estimativa média do EPS para o exercício em curso ” para o número de ganhos. Para o crescimento, utiliza os ganhos por acção previstos. Como se espera que a Apple cresça ao longo do próximo ano, as entradas de Morningstar resultam em uma menor proporção de pegs.
nenhuma das abordagens é inerentemente melhor, e pode ser apropriado para um investidor considerar ambos os métodos. Além disso, um investidor deve considerar fazer uma série de estimativas de crescimento para ver como os resultados diferentes afetam a avaliação atual da empresa.,
a linha inferior da razão PEG
a razão PEG é, sem dúvida, uma medida de valor mais significativa do que a razão P/E isolada. Ao ter em conta o crescimento, o rácio PEG ajuda um investidor a avaliar o preço de uma empresa em relação ao seu potencial de crescimento dos ganhos futuros.
ao mesmo tempo, o rácio PEG acrescenta um nível adicional de incerteza, uma vez que o crescimento futuro tem de ser estimado., Assim, embora a relação PEG possa ser uma métrica útil para avaliar um investimento potencial, não deve substituir uma análise fundamental das demonstrações financeiras, da Gestão de uma empresa, da sua indústria no seu conjunto e de outros factores relevantes.,put required)
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