bij het analyseren van een balans komt u waarschijnlijk een vermelding tegen Onder het aandeelhoudersaandeel genaamd treasury stock. Het bedrag van de schatkistvoorraad in dollar dat op de balans is opgenomen, heeft betrekking op de kosten van de aandelen die een bedrijf heeft uitgegeven en vervolgens opnieuw heeft verworven, hetzij via een repo-programma voor aandelen of op andere wijze.
deze aandelen kunnen in de toekomst opnieuw worden uitgegeven, in tegenstelling tot gepensioneerde aandelen die geen waarde meer hebben en die de onderneming volledig van haar balans verwijdert.,
Wat gebeurt er met ingekochte aandelen
bedrijven kopen hun aandelen terug om hun aandelenkoers te verhogen, onder andere doelstellingen. Wanneer het bedrijf zijn aandelen terugkoopt, heeft het de keuze om ofwel op die opnieuw verkregen aandelen te zitten en ze later door te verkopen aan het publiek om geld in te zamelen, of ze te gebruiken in een overname om concurrenten of andere bedrijven te kopen.,
beurtelings zou de onderneming deze aandelen met pensioen kunnen laten gaan en het totale aantal uitstaande aandelen permanent kunnen verminderen, waardoor elk overblijvend aandeel voor beleggers een groter aandeel in de onderneming vertegenwoordigt—inclusief een grotere verlaging van de dividenden en winsten zoals berekend door basic en verwaterd EPS.
het goede en het slechte van de inkoop van aandelen
geen van beide bovengenoemde acties is noodzakelijkerwijs beter dan de andere, aangezien het volledig afhangt van de vermogenallocatie vaardigheid van het management.,
een voorbeeld uit de echte wereld, zoals conglomeraat Teledyne in de handen van zijn oprichter en CEO, Henry Singleton, gebruikte treasury-aandelen zeer goed, waardoor de intrinsieke waarde werd verhoogd voor langetermijneigenaren die aan de onderneming vasthielden. Singleton kocht agressief terug aandelen toen de aandelen van het bedrijf waren goedkoop, en uitgegeven het royaal toen hij voelde dat de aandelen was overgewaardeerd, waardoor in contanten te besteden aan meer productieve activa.,
retrocessiestrategieën voor Treasury-aandelen kunnen soms waarde vernietigen, omdat bedrijven te veel betalen voor hun eigen aandelen of aandelen uitgeven om te betalen voor overnames wanneer die aandelen ondergewaardeerd zijn.een van de beroemdste slecht getimede voorbeelden van corporate America in de afgelopen jaren was een deal uit 2010 waarbij de Voormalige Kraft Foods, die uit Philip Morris werd gesponnen, Cadbury PLC overnam en ondergewaardeerde aandelen uitgaf om te betalen voor de overgewaardeerde $19,6 miljard overname.,
real-World Examples
een van de grootste voorbeelden die je ooit zult zien van treasury-aandelen op een balans is Exxon Mobil Corp., een van de weinige grote oliemaatschappijen en de primaire afstammeling van John D. Rockefeller ‘ s Standard Oil empire.
eind 2018 had het bedrijf maar liefst $225.553 miljard aan treasury-aandelen in de boeken die het heeft ingekocht, maar niet heeft geannuleerd.,
Exxon Mobil heeft een beleid van het terugsturen van overtollige cashflow aan eigenaars door een mix van dividenden en aandeleninkopen, en houdt vervolgens de voorraad bij met plannen om deze opnieuw te gebruiken. Om de tien jaar of twee koopt het een groot energiebedrijf, betaalt het voor de deal met aandelen, verdunt het aandeelhouderspercentages van aandeelhouders door die aandelen door te verkopen, dan gebruikt het cashflow om die aandelen terug te kopen, waardoor de verwatering ongedaan wordt gemaakt.,
Het is een win-winsituatie voor alle betrokkenen, omdat de eigenaren van het overnamedoel die willen blijven investeren geen vermogenswinstbelasting hoeven te betalen uit de fusie, terwijl de eigenaren van Exxon Mobil uiteindelijk het effectieve economische equivalent van een all-cash deal krijgen, hun eigendomspercentage uiteindelijk hersteld omdat de Oil and natural gas titan de cashflow van zijn gevestigde en nieuw verworven inkomstenstromen gebruikt om zijn treasury stock positie weer op te bouwen.,
the Future of Treasury Stock
van tijd tot tijd vinden er in de boekhoudsector bepaalde gesprekken plaats over de vraag of het een goed idee zou zijn om de regels voor de wijze waarop bedrijven treasury stock op de balans brengen te wijzigen. Op dit moment worden de schatkistvoorraden tegen historische kosten geboekt.
sommigen vinden dat het de huidige marktwaarde van de aandelen van de onderneming moet weergeven. Theoretisch zou het bedrijf de aandelen kunnen verkopen op de open markt voor die prijs, of ze gebruiken om andere bedrijven te kopen, ze terug te zetten in contanten of productieve activa., Dit denken moet nog zegevieren.
sommige staten beperken de hoeveelheid schatkistaandelen die een onderneming op een bepaald moment kan dragen als een vermindering van het eigen vermogen. Dat komt omdat het een manier is om middelen uit het bedrijf te halen door de eigenaren/aandeelhouders, wat op zijn beurt de wettelijke rechten van schuldeisers in gevaar kan brengen. Tegelijkertijd staan sommige staten bedrijven helemaal niet toe om treasury-aandelen op de balans te zetten, in plaats daarvan eisen ze dat ze aandelen met pensioen gaan. Californië erkent ondertussen geen schatkistaandelen.,