Verzekeringsedit
negatieve selectie werd voor het eerst beschreven voor levensverzekeringen. Het creëert een vraag naar verzekering die positief gecorreleerd is met het risico van verlies van de verzekerde.
Niet-rokers leven bijvoorbeeld doorgaans langer dan rokers. Als de prijs van de verzekering niet varieert naar gelang de rookstatus, dan zal het waardevoller zijn voor rokers dan voor niet-rokers. Rokers zullen dus een grotere prikkel hebben om een verzekering te kopen en zullen meer verzekeringen kopen dan niet-rokers., Dit verhoogt het gemiddelde sterftecijfer van de verzekerde pool, waardoor de verzekeraar meer claims betaalt.
als reactie hierop kan de onderneming de premies verhogen om in overeenstemming te zijn met het hogere gemiddelde risico. Echter, hogere prijzen veroorzaken rationele niet-rokers om hun verzekering te annuleren als verzekering wordt oneconomisch voor hen, verergeren de negatieve selectie probleem. Uiteindelijk zullen hogere prijzen alle niet-rokers duwen op zoek naar betere opties, en de enige mensen die overblijven die bereid zijn om een verzekering te kopen zijn rokers.,
om de effecten van ongunstige selectie tegen te gaan, kunnen verzekeraars premies aanbieden die in verhouding staan tot het risico van een klant door personen met een hoog risico te onderscheiden van personen met een laag risico. Bijvoorbeeld, medische verzekeringsmaatschappijen stellen een scala van vragen en kunnen medische of andere rapporten over personen die van toepassing zijn om een verzekering te kopen vragen. De premie kan dienovereenkomstig worden gewijzigd en alle personen met een onredelijk hoog risico worden afgewezen (cf. reeds bestaande toestand). Dit risico selectieproces maakt deel uit van de acceptatie., In veel landen, verzekeringsrecht bevat een “uiterste goede trouw” of uberrima fides doctrine, die vereist dat potentiële klanten om alle vragen van de verzekeraar volledig en eerlijk te beantwoorden. Oneerlijkheid kan worden voldaan met weigeringen om vorderingen te betalen.
empirisch bewijs voor negatieve selectie is gemengd. Verscheidene studies die correlaties tussen risico en Verzekering Aankoop onderzoeken hebben niet aan de voorspelde positieve correlatie voor levensverzekering, autoverzekering, en ziektekostenverzekering tonen., Aan de andere kant, “positieve” testresultaten voor negatieve selectie zijn gemeld in ziektekostenverzekering, langdurige zorg verzekering, en lijfrente markten.
zwakke aanwijzingen voor ongunstige selectie op bepaalde markten wijzen erop dat het acceptatieproces effectief is bij het screenen van personen met een hoog risico. Een andere mogelijke reden is de negatieve correlatie tussen risicoaversie (zoals de bereidheid om een verzekering aan te kopen) en risiconiveau (vooraf geschat op basis van waarneming achteraf van de incidentie van andere waargenomen claims) in de populatie., Als de risicoaversie bij klanten met een lager risico hoger is, kan negatieve selectie worden verminderd of zelfs worden teruggedraaid, wat leidt tot “voordelige” selectie. Dit komt voor wanneer een persoon zowel minder waarschijnlijk in risico-verhogend gedrag zal deelnemen eerder in risico-verminderend gedrag zal deelnemen, zoals het nemen van bevestigende stappen om risico te verminderen.er zijn bijvoorbeeld aanwijzingen dat rokers meer bereid zijn om risicovolle banen te doen dan niet-rokers. Deze grotere bereidheid om risico ‘ s te accepteren kan de verzekeringsaankopen door rokers verminderen.,
vanuit het oogpunt van het overheidsbeleid kan een aantal negatieve selectie ook voordelig zijn. Negatieve selectie kan ertoe leiden dat een groter deel van de totale verliezen voor de gehele bevolking door de verzekering wordt gedekt dan wanneer er geen negatieve selectie is.
kapitaalmarkten edit
bij het aantrekken van kapitaal zijn sommige soorten effecten meer vatbaar voor negatieve selectie dan andere., Een aandelenaanbod voor een bedrijf dat betrouwbaar winst genereert tegen een goede prijs zal worden opgekocht voordat het aanbod van een onbekend bedrijf, waardoor de markt gevuld met minder wenselijke aanbiedingen die ongewenst waren door andere beleggers. Ervan uitgaande dat managers voorkennis over het bedrijf hebben, zijn buitenstaanders het meest vatbaar voor negatieve selectie in aandelenaanbiedingen. Dit komt omdat managers aandelen kunnen aanbieden wanneer ze weten dat de aanbiedingsprijs hoger is dan hun particuliere beoordelingen van de waarde van het bedrijf., Externe investeerders hebben daarom een hoog rendement op eigen vermogen nodig om hen te compenseren voor het risico van het kopen van een “citroen”.
negatieve selectiekosten zijn lager voor schuldaanbiedingen. Wanneer schuld wordt aangeboden, dit fungeert als een signaal aan externe beleggers dat het management van de onderneming gelooft dat de huidige aandelenkoers is ondergewaardeerd, als de onderneming zou anders graag op het aanbieden van eigen vermogen.
het vereiste rendement op schuld en eigen vermogen is dus gerelateerd aan de waargenomen negatieve selectiekosten, wat impliceert dat schuld goedkoper zou moeten zijn dan eigen vermogen als bron van extern kapitaal, wat een “pikorde”zou vormen.,
in het beschreven voorbeeld wordt ervan uitgegaan dat de markt niet weet dat managers aandelen verkopen. De markt zou toegang kunnen krijgen tot deze informatie, misschien door ze te vinden in bedrijfsrapporten. In dit geval zal de markt profiteren van de gevonden informatie. Als de markt toegang heeft tot de informatie van de onderneming, wordt de aanwezigheid van informatieasymmetrie weggenomen, en als zodanig is er niet langer sprake van een negatieve selectie.
de aanwezigheid van negatieve selectie op de kapitaalmarkten leidt tot buitensporige particuliere investeringen., Projecten die anders geen investeringen zouden hebben ontvangen omdat het verwachte rendement lager was dan de alternatieve kapitaalkosten, kregen financiering als gevolg van informatieasymmetrie in de markt. Als zodanig moeten de regeringen rekening houden met de negatieve selectie bij de uitvoering van het overheidsbeleid.
Contracttheorie edit
in de moderne contracttheorie karakteriseert “ongunstige selectie” principal-agent modellen waarin een agent privé-informatie heeft voordat een contract wordt geschreven., Een werknemer kan bijvoorbeeld zijn inspanningskosten kennen (of een koper kan weten dat hij bereid is te betalen) voordat een werkgever (of een verkoper) een contractaanbieding doet. “Moral hazard” daarentegen karakteriseert principal-agent modellen waar er symmetrische informatie is op het moment van contracteren. De agent kan in het geheim worden geïnformeerd nadat het contract is opgesteld., Volgens Hart and Holmström (1987), moral hazard modellen zijn verder onderverdeeld in verborgen actie en verborgen informatie modellen, afhankelijk van of de agent wordt particulier geïnformeerd als gevolg van een niet-waarneembare actie die hij zelf kiest of als gevolg van een willekeurige beweging door de natuur. Daarom is het verschil tussen een negatief selectiemodel en een verborgen informatiemodel (soms verborgen kennis genoemd) gewoon de timing. In het eerste geval wordt de agent van het begin op de hoogte gebracht. In het laatste geval wordt hij na de ondertekening van het contract privé geïnformeerd.,
ongunstige selectiemodellen kunnen verder worden gecategoriseerd in modellen met privéwaarden en modellen met onderling afhankelijke of gemeenschappelijke waarden. In modellen met privéwaarden heeft het type agent een directe invloed op zijn eigen voorkeuren. Hij heeft bijvoorbeeld kennis over zijn inspanningskosten of zijn bereidheid om te betalen. Als alternatief komen modellen met onderling afhankelijke of gemeenschappelijke waarden voor wanneer het type van de agent een directe invloed heeft op de voorkeuren van de principal. Bijvoorbeeld, de agent kan een verkoper die particulier weet de kwaliteit van een auto.,
belangrijke bijdragen aan particuliere waardemodellen zijn gemaakt door Roger Myerson en Eric Maskin, terwijl onderling afhankelijke of gemeenschappelijke waardemodellen voor het eerst werden bestudeerd door George Akerlof. Negatieve selectiemodellen met privéwaarden kunnen ook verder worden gecategoriseerd door onderscheid te maken tussen modellen met eenzijdige privé-informatie en tweezijdige privé-informatie. Het meest prominente resultaat in het laatste geval is de stelling van Myerson-Satterthwaite. Meer recentelijk zijn contracttheoretische negatieve selectiemodellen getest, zowel in laboratoriumexperimenten als in het veld.