Pexels
Pexels
De Koers / Winst-groeiverhouding, of de PEG-verhouding, is een maatstaf die beleggers helpt een aandeel te waarderen door rekening te houden met de marktprijs van een bedrijf, zijn winsten en zijn toekomstige groeivooruitzichten., Vergelijk de PEG-ratio met de koers-winstverhouding (P/E-ratio), een gerelateerde maatstaf die evalueert hoe duur een aandeel is door het vergelijken van de aandelenkoers van het bedrijf met zijn winst. De PEG-ratio kan een vollediger beeld geven van de vraag of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is.
Wat Is de koers / winst verhouding?
de koers / winst verhouding vergelijkt de koers/winst verhouding van een onderneming met haar verwachte groei, een belangrijke factor voor het beoordelen van haar waarde., Een bedrijf dat naar verwachting zijn omzet, inkomsten en cashflow met een hoge snelheid zal laten groeien, is, alle andere dingen gelijk zijn, waardevoller dan een bedrijf met weinig groeikansen.
groeibedrijven hebben om deze reden doorgaans hogere P/E-ratio ‘ s dan waardebedrijven. Beleggers zijn bereid om meer te betalen voor potentiële groei: wanneer ze het potentieel voor groei zien, zijn hoge kortetermijnprijzen niet per se een probleem.
de vraag blijft echter hoeveel een investeerder bereid zou moeten zijn om voor groei te betalen., Een “groei tegen elke prijs” aanpak kan resulteren in het betalen van te veel, zelfs voor een geweldig bedrijf. De PEG-ratio kan helpen een investeerder zet een prijs op de snelheid van de groei van een bedrijf.
hoe de PEGVERHOUDING te berekenen
de wiskunde achter de PEGVERHOUDING is eenvoudig. Men verdeelt simpelweg de koers/winstverhouding van een bedrijf door het verwachte groeitempo.
een bedrijf met een P / E-ratio van 20 en een verwachte groei van 10%, bijvoorbeeld, zou een PEG-ratio van 2 hebben (20/10). Zo eenvoudig als de wiskunde is, er zijn complexiteiten aan de PEG verhouding.,
om de PEG-ratio te berekenen, heeft een belegger drie dingen nodig:
- aandelenkoers
- winst per aandeel
- verwachte groeivoet
de koers van een aandeel is de huidige marktprijs, waarvoor geen schatting vereist is. De complexiteit komt voort uit pogingen om de winst per aandeel en de groei te schatten.
winst per aandeel
Er zijn twee algemene benaderingen van winst. De eerste is het gebruik van de inkomsten van een bedrijf uit het afgelopen jaar, meestal aangeduid als TTM, voor de trailing twaalf maanden., Het voordeel van deze aanpak is dat het geen schatting vereist. Winsten uit het verleden worden gerapporteerd in de jaarrekening van het bedrijf. Het potentiële nadeel is dat de in het verleden behaalde winsten mogelijk niet de toekomstperspectieven van het bedrijf weerspiegelen.
hierdoor geven sommige beleggers de voorkeur aan de consensusschatting van de winst van een onderneming in het volgende jaar. Hoewel deze aanpak beter de huidige positie van het bedrijf kan weerspiegelen, vereist het een schatting. Als gevolg hiervan kan het gebruik van een schatting van toekomstige inkomsten meer onzekerheid aan de resultaten toevoegen.,
naast het gebruik van TTM of future earnings, moet men ook overwegen of er aanpassingen moeten worden aangebracht aan de gerapporteerde winst van een bedrijf. Een benadering is om gerapporteerde winst aan te passen voor eventuele kapitaaluitgaven die nodig zijn om het bedrijf te handhaven. Deze aanpak resulteert in wat Warren Buffett noemt “de winst van de eigenaar.”De inkomsten van de eigenaar weerspiegelen het feit dat een bedrijf mogelijk een deel van zijn winsten moet gebruiken om machines, computersystemen of andere apparatuur te vervangen om het huidige niveau van de activiteiten te behouden.,
groeipercentage
zoals bij toekomstige winsten vereist een toekomstige groeipercentage schattingen. Men kan een groeischatting baseren op groeicijfers uit het verleden. Hoewel dit in sommige gevallen passend kan zijn, moet een investeerder overwegen of de groeicijfers uit het verleden een indicatie zijn van de toekomstperspectieven van een onderneming. Er kunnen goede redenen zijn om aan te nemen dat de toekomstige groei zal vertragen of versnellen.
gegeven de variantie die kan gaan in zowel toekomstige winst-en groeipercentages veronderstellingen, vindt men vaak PEG ratio ‘ s berekend met behulp van verschillende veronderstellingen., Deze verschillende berekeningen, zoals we hieronder zullen zien, kunnen leiden tot zeer verschillende resultaten.
Wat Is een goede Koers / Winst / Verlies verhouding?
als algemene regel suggereert een koers / KOERSVERHOUDING van 1,0 of lager dat een aandeel redelijk geprijsd of zelfs ondergewaardeerd is. Een PEG-verhouding boven 1.0 suggereert dat een aandeel wordt overgewaardeerd. Met andere woorden, beleggers die vertrouwen op de PEG-ratio op zoek naar aandelen die een P/E-ratio gelijk aan of groter dan de verwachte groei van het bedrijf.
natuurlijk moeten beleggers niet uitsluitend vertrouwen op de koers / rente-verhouding of een andere enkelvoudige financiële maatstaf., Bovendien, alleen maar omdat een bedrijf PEG ratio is minder dan of groter dan 1.0 betekent niet dat het een goede of slechte investering.
de PEG-ratio kan nuttig zijn bij het vergelijken van vergelijkbare bedrijven in relatie tot hun respectieve groei. Maar gezien de schattingen die gaan in de PEG Ratio en de onzekerheden van de toekomstige groei van elk bedrijf, moet men de PEG Ratio te gebruiken als slechts een van de vele factoren bij het evalueren van eventuele investeringen.
voorbeeld PEG Ratio berekeningen
als voorbeeld, laten we eens kijken naar de PEG ratio voor Apple, Inc (AAPL)., Op basis van recente analyse, Zacks gemeld Apple ‘ s PEG ratio op 3.68. Op hetzelfde moment, Morningstar gemeld Apple ‘ s PEG ratio op een veel lagere 2,66. Een nader onderzoek van hoe elke website berekent de PEG ratio onthult waarom de resultaten variëren.
Zacks berekent wat het een TTM PEG ratio noemt. Het maakt gebruik van zowel TTM voor winst per aandeel (EPS) en groei. Daarbij wordt de noodzaak om schattingen voor beide factoren te gebruiken vermeden. Het resultaat is een hogere PEG-ratio voor elk bedrijf dat naar verwachting in het komende jaar aanzienlijk zal groeien.,
daarentegen gebruikt Morningstar De “gemiddelde EPS-raming voor het lopende boekjaar” voor het winstnummer. Voor de groei maakt het gebruik van geprojecteerde winst per aandeel. Omdat de verwachting is dat Apple het komende jaar zal groeien, resulteren de input van Morningstar in een lagere PEG-ratio.
geen van beide methoden is inherent beter en het kan passend zijn voor een belegger om beide methoden in overweging te nemen. Daarnaast moet een investeerder overwegen om een reeks groeiramingen te maken om te zien hoe verschillende resultaten de huidige waardering van het bedrijf beïnvloeden.,
de Bottom Line on the PEG Ratio
de PEG ratio is aantoonbaar een betekenisvollere waardemaat dan de P / E ratio alleen. Door rekening te houden met de groei, helpt de PEG-ratio een belegger de prijs van een bedrijf te evalueren in relatie tot zijn toekomstige winstgroei potentieel.
tegelijkertijd voegt de GROEIINDEXCIJFERS een extra niveau van onzekerheid toe, omdat de toekomstige groei moet worden geschat., Hoewel de koers / winst verhouding dus een nuttige maatstaf kan zijn voor het evalueren van een potentiële investering, mag deze geen fundamentele analyse van de jaarrekening, het management, de sector als geheel en andere relevante factoren van een onderneming vervangen.,put required)
- – Great range of low-cost investments
- – No commission fees
- – Great platform to learn by doing
- – Excellent customer support
- – Low advisory fees
- – Multiple types of investment accounts (taxable, 529, IRA)
- – Tax-efficient trading strategies
- – No account minimum
- – Automatically invests spare change
- – Cash back at selected retailers
- – No hidden fees
- – Excellent educational content
- – Commission free stock, options & ETF trades
- – No account minimum
- – No hidden fees
- – Large investment selection
- – Trader app & desktop platform
- – Good customer service
- – Free research