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네 추기경의 미덕의 정량적 자본 투자

에티엔느트 빈센트,머리의 정량적 관리에 THEAM,설명하에 유사점 간의 네 개의 주요 반복되는 소스의 outperformance 에 주식 시장과 네 추기경의 미덕여 확인 플라톤에서 자신의 철학적인 작동합니다. 는 동안 이를 보일 수 있는 특별한 접근 방식 그것은 지금까지되는 일화와 더 나은 이해하 사이의 링크를 정량적 관리 및 금융뿐만 아니라,가치의 구성 스타일의 다양화에서 공평 포트폴리오 입니다.,

플라톤이 말하는”인간적인 장점은 회사의 태도,안정적인 성향,습관적인 완벽함을 지성의 것을 제어하는 우리의 행동기 위해 우리의 열정과 가이드에 우리의 행동에 따라 이 믿음입니다. 그들은 도덕적으로 좋은 삶을 영위하는 데있어 가능한 용이함,자기 숙달 및 기쁨을 만듭니다.”네 가지 추기경 미덕은 신중함,정의,용기 및 절제입니다.

의 세계에서 주식 투자,거기에 또한”안정적인 처분을 의미,”투자를 하는 스타일을 가능한”쉽게 극기고 기쁨으로”그들은 제안 반복 outperformance 해진 수준의 위험이 있습니다.,

가장 잘 알려진 이들의 스타일입니다 의심 할 여지없이”value”는 유명해 졌으로 유진 Fama 케네스 프랑스로 구성되어 있는 투자에서 저렴한 주식입니다. 염가는 예를 들어 평가 배수의 관점에서 측정됩니다. 그래서 이것은”보편적으로 그에게 기인 한 것을 각 사람에게 도덕적으로 제공하는”플라톤 적 의미에서 정의의 한 형태입니다. 프리미엄에 위치 값을 스타일로 인해 수 있습니다면 행동이 바이어스의 특정 투자자는,사람을 황홀하게 회사에 의해 이야기해의 성장의 중요성을 무시하는 재무 데이터 평가에 있는 회사입니다.,

값 스타일은 일반적으로 해당하는 덕성,정의,절대적인 측면 그것을 구분하지 않을 패션(고 거품).그러므로 아주 잘 실행한 후에 위기의 경우 투자자의 기본으로 돌아갑니다. 그러나 정의에는 또한 잘못이 있습니다:그것은 장님입니다. 일부 회사는 이유(예:비즈니스 환경에서의 구조적 변화)로 인해 실제로 저렴합니다. 그러한 주식을 맹목적으로 과체중으로 계속하는 것은 소위”가치 함정”으로 이어집니다.

이 함정을 피하는 좋은 방법 중 하나는 모멘텀이있는 주식에 투자하는 것입니다.,,강한 최근 중기 성과로. 이미 랠리를 시작하고있는 저렴한 주식은 아마도 현장에서 사라지지 않을 것입니다. 혼자 가지고 가이”모멘텀”투자 스타일에 긍정적 또한 생산의 평균을 반환합,한 트렌드에 따르지 않을 너무 급속하게 또는 너무 오래입니다., 이 스타일이 나타나에 해당하는 플라톤의 미덕을 절제의(또는 절제)주어진,그것은 형태의 겸손으로 인정하는”다른 사람을”볼 수 있는 뭔가가 우리가 간과하고 따라서 가치가있다”하고”다른 사람들처럼 없어도 명확하고,명시적인 이유입니다. 주요 이에 대한 정당화 스타일의 outperformance 에서 파생된 관찰할 때 인간 의사 결정을 우리가 시간을 결정하지만 쉽게 변경되지 않습니 우리의 마음 이후에. 결과적으로 투자를 포함한 유행은 한 지점까지 스스로를 먹습니다.,

“모멘텀”스타일은 해당 미덕과 안심할 수있는”유연한”측면을 공유합니다. 그러나 적당히으로 설정할 수도 있습니 우유부단(명시하는 자체에 무거운 포트폴리오 매출)또는 frivolousness 때,하나는 자기 자신에 의해 주도되는 유행(거품)까지 동향이 바뀝니다.

보완적인 플라톤 적 미덕과 스타일의 다른 쌍은 훨씬 덜 알려져 있습니다.

Fortitude”는 어려움 속에서의 굳건함과 선을 추구하는 불변성을 보장하는 도덕적 덕목입니다. 그것은 유혹에 저항하고 도덕적 인 삶의 장애물을 극복하려는 결의를 강화합니다.,”주식에 그것의 전략으로 구성된 신뢰의 기대감이 미래의 수익 그리고 투자에 기초하여 이러한 예상률(RoE),스타일 종종”품질”에 해당하는 용기. 투자자가 개발 능력에있어 활동의 수익성의 중요성을 과소 평가하는 경향이 있다는 사실을 이용하는 것과 같습니다. 비록 그 성능이 약하더라도(이것은 미덕의 마지막 임)미래를 향해 나아갈 수있는 이점이 있습니다.

그러나 불굴의 의지는 한계를 설정하는 플라톤의 미덕–신중함의 첫 번째없이 temerity 가 될 수 있습니다., “신중함이 미덕이는 삭제 실용적인 이유로 식별하는 우리의 진실한 좋은 모든 상황에서 그 권리를 선택의 의미는 그것을 달성하기.”에서 주식,신중에 구성되어 있 overweighting 최소한 휘발성 주식,조언을 기반으로 로버트 Haugen,의 발견 이상의 저렴한 휘발성이 있습니다. 긴 스트레치,이 스타일 뿐만 아니라 가장 수익성이 있지만 또한 가장 안전하고,로 인해 전체 시리즈의 결정적 편견 밀어 투자자 overbuy 인기 있는 휘발성 주식을 무시하면서 간과 주는,사실,제공합 큰 잠재력에 대한 긍정적인 놀라움이 있습니다., 그래서 연습을 할 때에 절연이 되 위험 반대 의미,아주 저렴한 노출이 주식 시장(낮은 베타).

상관관계 시장 사이에 자신의 스타일을 생성하는 주식 outperformance

전체,그것은 눈에 띄는 무엇인지 정도 확인하려면 이러한 스타일보다 더 보완 경쟁이나 교환할 수 있습니다. 각각은 본질적으로 그 위험의 씨앗을 그 자체의 자질로 운반합니다., 금융적 관점에서의 상관관계의 이러한 테스트에는 특히 약한 비해,예를 들어,사이의 상관 관계 국가,지역 또는 다른 자산 클래스를,그리고 그들은 부정적인 두 가지의 경우에는 그들의. 조직적 전략적으로 배분 이러한 네 가지 스타일에 따라서 그것을 가능하여 두 번의 예상 outperformance 주어진 상대적인 수준의 위험에 비해 단순한 병렬. “용이함,자기 숙달 및 기쁨”의 진정한 원천.

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