투자는 항상 구매에 대한 자산으로 목표를 보호하는 최고의 반환에 돈입니다. 그러나 투자가 최상의 수익을 얻을 수있는 위치에 있는지 여부를 어떻게 판단합니까?,
성장이 제안을 투자하는 하나의 질문에 대답:을 구입하는 회사 성장의 매출,이익 또는 현금 흐름에는 평균 속도. 그러나 GARP 투자 및 가치 투자와 같은 다른 접근 방식을 제공하는 다른 전략이 있습니다.
의 자세히 살펴 성장을 투자하고 몇몇 대안을 고 평가,고성장의 공식입니다.
성장 투자 란 무엇입니까?
성장을 투자하는 전략을 투자하는 것을 목표로 구입하는 젊은,초기 단계의 회사가 보고 있는 급속한 성장에서 수익,매출액 또는 현금 흐름입니다., 성장호 투자자 자본 감사 또는 지속적인 성장을 시장에서의 가치는 그들의 투자보다는 꾸준한 스트림의 배당금을 모색하여 소득 투자자입니다.
현재 시장에서 성장 회사는 테슬라(TSLA),아마존(AMZN)및 Facebook(FB)을 포함합니다. 그러나 나이가 적고 기술에 정통한 회사조차도 성장 투자로 간주 될 수 있습니다. 예를 들어,오늘 홈 디포(HD)는 성장 회사로 분류됩니다.
기업의 라이프 사이클을 이해하는 것이 성장 투자를 이해하는 열쇠입니다., 새로운 회사의 초기에는 비즈니스가 상당한 속도로 성장하여 수익과 이익면에서 인상적인 이익을 창출 할 수 있습니다. 라이프 사이클의이 단계에서 회사는 일반적으로 이익을 다시 사업에 재투자하여 배당금으로 지불하기보다는 추가 성장을 유도합니다.회사와 시장이 성숙하기 시작하면 매출과 이익의 성장이 둔화됩니다. 회사가 완전히 성숙되면 성장이 더욱 둔화됩니다., 이 시점에서 사이클에서,많은 기업하기 시작한 이익을 배포하는 형태로 투자자의 배당금으로 투자를 사용할 수 있는 기회 시장에서 감소하기 시작합니다.
성장을 투자하는 대 GARP 투자
성장을 회사에 자주 나타나는 비싼 분석하면 표준이 평가 메트릭,가격과 같은 소득(P/E)비율의 가격 책(P/B)비율이 있습니다. 어떤 경우에는 성장주가 천문학적으로 높은 P/E 비율과 P/B 비율을 가지고 있습니다.,
예를 들어,2020 년 9 월 중순 성장 투자 달링 아마존은 128 의 놀라운 P/E 비율과 22 이상의 P/B 비율을 가졌습니다.
성장 투자자들은 현재의 값 비싼 밸류에이션을 지나서 미래의 회사의 더 풍부한 예상 성장을 바라 봅니다. 이론적으로,그 미래 성장은 매우 유리한 투자 수익을 제공 할 수 있습니다. 그러나 투자에 대한이”어떤 가격으로의 성장”접근 방식이 지속 가능한지 여부에 대한 의문이 남아 있습니다.,이를 해결하기 위해 일부 투자자는 garp investing 이라는 합리적인 가격의 성장 회사를 찾는 전략을 추구합니다.
GARP 투자 란 무엇입니까?
GARP 투자 또는 합리적인 가격 투자에서의 성장은 높은 밸류에이션 대비 성장 균형을 유지하는 것으로 보입니다. GARP 는 본질적인 가치에 맞춰 가격이 책정 된 성장 회사를 찾고 있습니다. 유명한 투자자 피터 린치(Peter Lynch)는 GARP 전략을 대중화했다.
위에서 언급했듯이 성장 투자의 핵심 과제는 회사의 성장 전망을 예측하는 투자자의 능력입니다., 한 젊은 회사에서는 빠르게 변화하는 산업 예측하고 미래의 성장과 함께 어느 정도의 확실성은 매우 어려울 수 있습니다. 는 경우에도 투자할 수 있습에 도착한 합리적인 성장 예측을,질문은 얼마나 그들은 해야 합리적으로 지불을 위해 그 성장이다.
GARP 투자자들은 이러한 불확실성으로 사용하는 비율을 결정하는 경우 회사는 합리적인 가격에 주어진 그것의 성장 장래성. PEG 비율은 p/E 비율을 회사의 예상 성장률로 나누어 계산합니다., 그 결과 하나의 또는 더 적은 나타내는 주식은 합리적으로 가격이 책정됩니다—그 결과 위 한 건의 주식이 너무 비싸다.예를 들어 주당 10 달러의 수입과 20%의 예상 성장률로 주당 100 달러의 주식 거래를하십시오. 이 주식은 PEG 비율을 가질 것입니다 0.50 ($100 / $10 / 20) 그리고 GARP 투자자에게 합리적인 가격으로 간주 될 것입니다.이것을 주당 300 달러로 거래하는 주식과 비교하면 동일한 수입이 10 달러이고 예상 성장률이 20%입니다. 이 주식은 1 의 PEG 비율을 가질 것입니다.,5 ($300 / $10 / 20) 그리고 GARP 투자자에게는 너무 비싼 것으로 간주됩니다.
성장을 투자하는 대 가치 투자
는 성장을 추구는 회사 성장의 매출,이익 또는 현금 흐르는 평균 속도,가치 투자 대상은 오래된 기업 가격 아래에 자신의 본질적인 값입니다. GARP 투자자는 또한 내재 가치를 사용하여 매력적으로 가격이 책정 된 성장 회사를 찾습니다.
역사적으로 가치 투자는 장기적으로 성장 투자를 능가했습니다. 그러나 성장 투자는 최근 가치 투자를 능가하는 것으로 나타났습니다., 최근의 한 기사는 성장 투자가 지난 25 년 동안 가치 투자를 능가했다고 지적했습니다. 1995 년 이후 가치 뮤추얼 펀드는 624%를 반환했으며 성장 뮤추얼 펀드는 1,072%를 반환했습니다.
뱅가드 인덱스 펀드를 살펴보면 비슷한 추세를 보여줍니다. Vanguard Value Index Fund(VVIAX)는 2000 년 창립 이래 매년 평균 6.18%를 반환했습니다. 반면 Vanguard Growth Index Fund(VIGAX)는 같은 기간 동안 매년 평균 8.10%를 반환했습니다.,
미래 성장의 투자
일부는 최근의 추세를 선호하는 성장을 투자하는 것이 결국,으로 값 주식 다시 한 번을 능가하는 성장 전략을 추구하고 있습니다. 어느 전략도 다른 전략을 무기한으로 능가하지 못했다는 것은 확실히 사실입니다. 즉,매크로 경제 동향은 현재 성장 투자를 선호합니다.
역사적으로 낮은 금리가 성장을 회사에 쉽게 액세스 저렴한되는,자본주의 피 빠르게 성장하는 회사입니다. 자본 비용의 증가는 이러한 기업에 악영향을 미칠 수 있습니다.,
동시에 Covid-19 는 종종 성장 모드에있는 기술 회사를 선호 할 수 있습니다. 대유행은 아마존과 같은 사업을 돕는 더 많은 쇼핑객을 온라인으로 밀어 붙였습니다. 그리고 점점 더 많은 기업들이 원격 작업을 수용함에 따라 이러한 변화를 유지하기 위해 기술 요구가 증가합니다. 이러한 추세는 하이테크 기업을 선호하여 주가를 더 높게 밀어 낸다.
이러한 요인들이 단기적으로 성장 투자를 선호 할 수도 있지만 영원히 지속되는 것은 없습니다. 그러나 이러한 추세가 언제 끝날지에 대한 의문이 남아 있습니다., 닷컴 버블 동안 추세는 갑자기 끝났고 많은 투자자들에게 심각한 재정적 고통을 초래했습니다. 현재 추세가 어떻게 그리고 언제 끝날지는 알려지지 않았습니다.
혼합한 접근 방식:성장을 투자+값 투자
필요가 없을 독점적으로 추구하는 성장을 투자하거나 값을 투자하는 전략입니다. 더 나은 방법은 혼합 된 접근 방식이라고 불리는 것을 취하는 것일 수 있습니다. 혼합 투자 전략은 가치와 성장 범주 모두에 해당하는 회사를 구매한다는 것을 의미합니다. 이것은 S&P500 인덱스 펀드에 투자하는 것만 큼 쉬울 수 있습니다.,
익을 얻을 수 있습을 추구하여 혼합한 접근 방식 일반적으로 지연 중 하나의 성장 또는 값을 전략은 짧은 기간에 따라 다를 능가한다. 이와 같이 될 수 있고,심리하기 어려운 지팡이를 혼합한 접근 방식 때 더 많은 돈이 만들어지는 하나로 성장 또는 값을 투자합니다.
통해 장기적인 그러나,혼합한 접근 방식이 자주 뛰어나다는 투자자 스위 사이 성장하고 가치하려는 시도에서 시장.
최종 생각
성장 투자는 비즈니스주기 초기에 해당 회사를 활용하려고합니다., 고성장 산업의 회사와 결합하면 성장 투자자는 회사가 수익,수입 및 현금 흐름을 성장시키면서 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나이 접근법은 단점이없는 것은 아닙니다. 성장 회사는 pe 비율 및 BP 비율과 같은 전통적인 평가 메트릭에 의해 측정 된 것처럼 매우 비쌀 수 있습니다. 또한 시장 심리의 급격한 변화는 닷컴 버블 동안처럼 성장 회사 가치가 떨어지는 것을 보낼 수 있습니다.,put required)
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