Le obbligazioni a lungo termine stanno sovraperformando i titoli tecnologici in uno degli anni più strani di sempre sul mercato.,>
E ora la corrente dei rendimenti del run-up prestazioni:
Secondo la Deutsche Bank, si sta ora cercando il più basso rendimenti dei titoli di stato in più di 200 anni:
Molti investitori hanno detto per anni che i tassi possono solo salire da qui, e lo hanno fatto nulla, ma la caduta di più., E forse cadranno ancora di più e forse diventeranno negativi (qualcosa che non escluderei se la pandemia peggiorasse).
Ma alla fine i movimenti a breve termine dei tassi svaniranno e i rendimenti a lungo termine si baseranno più sugli attuali rendimenti obbligazionari. Se si considera quanto siano miseri questi rendimenti, gli investitori nel reddito fisso sono garantiti per vedere rendimenti minuscoli da qui nel lungo periodo.
Allora, perché si dovrebbe anche possedere obbligazioni con tassi così bassi?,
È una domanda giusta che un certo numero di investitori si stanno ponendo mentre fissiamo rendimenti generazionalmente bassi in attività sicure.
Alcuni pensieri:
Obbligazioni copertura della volatilità dei mercati azionari: Qui sono i rendimenti per il Vanguard total stock e fondi obbligazionari dal momento in cui il mercato azionario ha raggiunto in fine febbraio fino al momento in cui il fondo a fine Marzo:
Anche se erano leggermente verso il basso, obbligazioni hanno fatto del loro lavoro come ancora in portafoglio., Non solo le obbligazioni si coprono contro le flessioni del mercato azionario, ma forniscono anche una copertura emotiva a qualsiasi portafoglio diversificato.
Alcuni investitori semplicemente non possono accettare la volatilità che si verifica con tutto il loro portafoglio nel mercato azionario. Le obbligazioni possono ridurre la volatilità complessiva del portafoglio utilizzando l’asset allocation come leva per ridurre il rischio.
Il trade-off qui è abbassare i rendimenti attesi a lungo termine per accettare meno rischi a breve termine.,
Le obbligazioni possono essere utilizzate per riequilibrare: quando il mercato azionario vende, è il momento in cui vuoi immergerti e comprare con entrambe le mani. L’unico problema è che hai bisogno di capitale per comprare. Che potrebbe venire da nuovi risparmi fuori del vostro stipendio o un tesoro di cassa o la porzione obbligazionaria del vostro portafoglio.
La diversificazione non funziona se non si dispone di un’asset allocation target e un’asset allocation target non funziona se non si riequilibra occasionalmente ai pesi target. Il riequilibrio è un modo sistematico per comprare basso e vendere alto.,
Uno dei modi più semplici per comprare quando c’è sangue nelle strade è quello di vendere alcune obbligazioni e comprare alcune azioni quando il mercato cade.
Obbligazioni possono essere utilizzati per scopi di spesa: Cash era re nel bel mezzo del crollo del mercato azionario per una serie di motivi. La gente stava perdendo il lavoro. Le aziende stavano chiudendo o andando sotto.
Se avessi bisogno di toccare il tuo portafoglio come un’ancora di salvezza, sarebbe stato difficile da digerire se dovessi vendere le tue azioni mentre erano in calo di oltre il 30%.,
Obbligazioni forniscono stabilità per coloro che hanno bisogno di utilizzare il loro portafoglio per le spese di soggiorno o grandi acquisti.
Le obbligazioni proteggono dalla deflazione: il rischio maggiore per le obbligazioni a lungo termine è l’inflazione. E ‘ sempre un rischio. Ma i legami aiutano anche a proteggerti dalla deflazione.
Quando c’è inflazione, il tuo reddito obbligazionario vale meno nel tempo, ma in un ambiente deflazionistico, in realtà vale di più. Questo è uno dei motivi obbligazioni tendono a fare così bene durante una recessione.,
Ci sono altre opzioni, ma non ce ne sono molte: si potrebbe creare una copertura simile utilizzando fondi del mercato monetario, certificati di deposito (CD) o conti di risparmio online. Quei luoghi non producono molto sia, ma anche non hanno quasi tanto rischio di tasso di interesse.
Poi di nuovo non trarresti tanto quanto faresti se i rendimenti obbligazionari dovessero contrarsi ulteriormente, ma questo è il prezzo che paghi per la sicurezza. (È difficile credere che i tassi possano continuare a scendere, ma sono negativi in un certo numero di mercati sviluppati in tutto il mondo.,)
Qualsiasi cosa al di là di questi veicoli di investimento sicuri e stai introducendo ulteriori rischi per il tuo portafoglio. Più rischio non è necessariamente sempre male, ma è qualcosa che si deve pensare quando avventurarsi al di fuori della vostra zona di comfort.
Azioni che pagano dividendi o obbligazioni societarie o investimenti ad alto rendimento o alternativi potrebbero offrire più rendimento in questo momento, ma quegli investimenti hanno molte caratteristiche diverse rispetto alle obbligazioni di alta qualità.
Non ci sono risposte facili nel mondo a basso tasso in cui stiamo vivendo.,
Puoi guadagnare meno entrate per proteggere meglio il tuo capitale o guadagnare più entrate per accettare più rischi nel tuo portafoglio.
Ben Carlson è l’autore del blog “A Wealth of Common Sense”, dove questo è stato pubblicato per la prima volta. È ristampato con il permesso. Seguilo su Twitter @ awealthofcs.