La Federal Reserve statunitense conduce operazioni di mercato aperto—l’acquisto o la vendita di obbligazioni e altri titoli per controllare l’offerta di moneta. Con queste transazioni, la Fed può espandere o contrarre la quantità di denaro nel sistema bancario e guidare i tassi di interesse a breve termine più bassi o più alti, a seconda degli obiettivi della sua politica monetaria.,

L’importanza delle operazioni di mercato aperto

Le operazioni di mercato aperto sono uno dei tre strumenti chiave utilizzati dalla Fed per raggiungere i suoi obiettivi politici, e probabilmente il più potente e frequentemente utilizzato. (Gli altri due strumenti sono i tassi di riserva obbligatoria delle banche e i termini e le condizioni per i prestiti bancari alla finestra di sconto della Fed.)

Condotte dal trading desk presso la filiale di New York della Fed, le operazioni di mercato aperto consentono alla Fed di influenzare l’offerta di riserve nel sistema bancario., Questo processo influisce quindi sui tassi di interesse, sulla volontà delle banche di prestare e sulla volontà dei consumatori e delle imprese di prendere in prestito e investire.

Key Takeaways

  • La Federal Reserve acquista e vende titoli di Stato per controllare l’offerta di moneta e i tassi di interesse. Questa attività è chiamata operazioni di mercato aperto.
  • Il Federal Open Market Committee (FOMC) definisce la politica monetaria negli Stati Uniti e il trading desk di New York della Fed utilizza le operazioni di mercato aperto per raggiungere gli obiettivi di tale politica.,
  • Per aumentare l’offerta di moneta, la Fed acquisterà obbligazioni dalle banche, che inietta denaro nel sistema bancario. Venderà obbligazioni per ridurre l’offerta di moneta.

Il ruolo del Federal Open Market Committee

Il Federal Open Market Committee (FOMC) definisce la politica monetaria negli Stati Uniti, con un duplice mandato di raggiungere la piena occupazione e controllare l’inflazione. Il comitato si riunisce otto volte l’anno per definire la politica, essenzialmente determinare se aumentare o diminuire l’offerta di moneta nell’economia., Il trading desk della Fed di New York conduce quindi le sue operazioni di mercato con l’obiettivo di raggiungere tale politica, acquistando o vendendo titoli in operazioni di mercato aperto.

Espandere l’offerta di moneta per alimentare la crescita economica

Durante una recessione o recessione economica, la Fed cercherà di espandere l’offerta di moneta nell’economia, con l’obiettivo di abbassare il tasso dei fondi federali—il tasso al quale le banche si prestano a vicenda durante la notte.,

Per fare ciò, il trading desk della Fed acquisterà obbligazioni da banche e altre istituzioni finanziarie e depositerà il pagamento nei conti degli acquirenti. Questo aumenta la quantità di denaro che le banche e le istituzioni finanziarie hanno a portata di mano, e le banche possono utilizzare questi fondi per fornire prestiti. Con più soldi a disposizione, le banche abbasseranno i tassi di interesse per invogliare i consumatori e le imprese a prendere in prestito e investire, stimolando così l’economia e l’occupazione.,

Politica monetaria contrattiva

La Fed intraprenderà il processo opposto quando l’economia si sta surriscaldando e l’inflazione sta raggiungendo il limite della sua zona di comfort. Quando la Fed vende obbligazioni alle banche, prende denaro dal sistema finanziario, riducendo l’offerta di moneta.

Ciò farà aumentare i tassi di interesse, scoraggiando gli individui e le imprese dal prendere a prestito e investire, incoraggiandoli a mettere i loro soldi in investimenti meno produttivi come conti di risparmio fruttiferi e certificati di deposito., Ciò ha l’effetto di rallentare l’inflazione e la crescita economica.

Operazioni di mercato aperto e Quantitative Easing

Le operazioni di mercato aperto della Fed sono state in gran parte oscure al pubblico fino alla crisi finanziaria globale del 2007-2008, che ha spinto la Fed a intraprendere un livello senza precedenti di acquisti di asset tramite operazioni di mercato aperto dalla fine del 2008 a ottobre 2014. Durante questo periodo il tasso obiettivo dei fondi federali è stato mantenuto a un minimo storico: un intervallo compreso tra 0% e 0,25%. Alla fine di questo periodo le partecipazioni patrimoniali della Fed avevano raggiunto 4 4.,5 trilioni-cinque volte i livelli pre-crisi.

Questo programma di acquisto di asset era comunemente noto come “quantitative easing.”

La linea di fondo

Se la Fed vuole stimolare o raffreddare la crescita economica, uno dei suoi strumenti più importanti sono le operazioni di mercato aperto. L’acquisto o la vendita di titoli da parte della Fed ha effetti a catena attraverso l’offerta di moneta, i tassi di interesse, la crescita economica e l’occupazione.,