Ciclo di conversione in contanti (CCC)

Qual è il ciclo di conversione in contanti (CCC)?

Il ciclo di conversione di cassa (CCC) è una metrica che esprime il tempo (misurato in giorni) necessario per un’azienda per convertire i propri investimenti in inventario e altre risorse in flussi di cassa dalle vendite. Chiamato anche il ciclo operativo netto o semplicemente ciclo di cassa, CCC tenta di misurare quanto tempo ogni dollaro di input netto è legato nel processo di produzione e vendita prima che venga convertito in denaro ricevuto.,

Questa metrica tiene conto di quanto tempo l’azienda ha bisogno di vendere il suo inventario, quanto tempo ci vuole per raccogliere crediti e quanto tempo deve pagare le bollette senza incorrere in sanzioni.

CCC è una delle diverse misure quantitative che aiutano a valutare l’efficienza delle operazioni e della gestione di un’azienda. Una tendenza di valori CCC decrescenti o costanti su più periodi è un buon segno mentre quelli in aumento dovrebbero portare a maggiori indagini e analisi basate su altri fattori., Si dovrebbe tenere presente che CCC si applica solo a settori selezionati dipendenti dalla gestione dell’inventario e dalle operazioni correlate.

La formula per CCC

Poiché CCC comporta il calcolo del tempo aggregato netto coinvolto nelle tre fasi precedenti del ciclo di vita della conversione di cassa, la formula matematica per CCC è rappresentata come:

DIO e DSO sono associati agli afflussi di cassa della società, mentre DPO è collegato al deflusso di cassa. Quindi, DPO è l’unica cifra negativa nel calcolo., Un altro modo di guardare alla costruzione della formula è che DIO e DSO sono collegati rispettivamente all’inventario e ai crediti, che sono considerati come attività a breve termine e sono considerati positivi. DPO è collegato a conti da pagare, che è una passività e quindi preso come negativo.

Calcolo CCC

Il ciclo di conversione di cassa di un’azienda si muove in linea di massima attraverso tre fasi distinte., Per calcolare CCC, avete bisogno di diversi elementi dal bilancio:

• il Fatturato e il costo delle merci vendute (COGS) dalla dichiarazione dei redditi;
• Inventario all’inizio e alla fine del periodo di tempo;
• Account attivi (AR) all’inizio e alla fine del periodo di tempo;
• i Conti da pagare (AP) all’inizio e alla fine del periodo di tempo; e
• Il numero di giorni del periodo (ad esempio: anno = 365 giorni, trimestre = 90).,

La prima fase si concentra sul livello di inventario esistente e rappresenta il tempo necessario all’azienda per vendere il proprio inventario. Questa cifra viene calcolata utilizzando i giorni di inventario in sospeso (DIO). Un valore inferiore di DIO è preferito, in quanto indica che l’azienda sta facendo vendite rapidamente, e che implica un migliore fatturato per il business.

DIO, noto anche come DSI, è calcolato in base al costo delle merci vendute (COGS), che rappresenta il costo di acquisizione o produzione dei prodotti che un’azienda vende durante un periodo., Matematicamente,

La seconda fase si concentra sulle vendite correnti e rappresenta il tempo necessario per raccogliere il denaro generato dalle vendite. Questa cifra viene calcolata utilizzando il DSO (Days Sales Outstanding), che divide i crediti medi in base alle entrate al giorno. Un valore inferiore è preferito per DSO, il che indica che la società è in grado di raccogliere capitale in breve tempo, a sua volta migliorando la sua posizione di cassa.

La terza fase si concentra sulla corrente da pagare per l’attività., Prende in considerazione la quantità di denaro che la società deve ai suoi attuali fornitori per l’inventario e le merci acquistate e rappresenta l’intervallo di tempo in cui la società deve pagare tali obblighi. Questa cifra è calcolata utilizzando i giorni Debiti in essere (DPO), che considera i conti da pagare. È preferibile un valore DPO più alto. Massimizzando questo numero, la società mantiene il denaro più a lungo, aumentando il suo potenziale di investimento.,

Tutti i dati di cui sopra sono disponibili come voci standard nel bilancio depositato da una società quotata in borsa nell’ambito della sua rendicontazione annuale e trimestrale. Il numero di giorni nel periodo corrispondente è preso come 365 per un anno e 90 per un trimestre.

Qual è il Ciclo di Conversione di Cassa (CDC) Posso dirvi

l’aumento delle vendite di inventario per il profitto è il modo principale per un business di realizzare maggiori guadagni., Ma come si fa a vendere più roba? Se il denaro è facilmente disponibile a intervalli regolari, si può sfornare più vendite per i profitti, come frequente disponibilità di capitale porta a più prodotti per fare e vendere. Una società può acquisire inventario a credito, che si traduce in conti da pagare (AP). Una società può anche vendere prodotti a credito, che si traduce in crediti (AR). Pertanto, contanti non è un fattore fino a quando la società paga i conti da pagare e raccoglie i crediti. Quindi la tempistica è un aspetto importante della gestione della liquidità.,

CCC traccia il ciclo di vita del contante utilizzato per l’attività aziendale. Segue il denaro come è prima convertito in inventario e conti da pagare, poi in spese per lo sviluppo di prodotti o servizi, fino alle vendite e crediti, e poi di nuovo in contanti in mano. In sostanza, CCC rappresenta la velocità con cui un’azienda può convertire il denaro investito dall’inizio (investimento) alla fine (rendimenti). Più basso è il CCC, meglio è.

La gestione delle scorte, la realizzazione delle vendite e i debiti sono i tre ingredienti chiave del business., Se uno di questi va per un lancio – per esempio, cattiva gestione delle scorte, vincoli di vendita o debiti che aumentano di numero, valore o frequenza – l’azienda è destinata a soffrire. Al di là del valore monetario coinvolto, CCC rappresenta il tempo coinvolto in questi processi che fornisce un’altra visione dell’efficienza operativa dell’azienda. Oltre ad altre misure finanziarie, il valore CCC indica l’efficienza con cui la gestione di un’azienda utilizza le attività e le passività a breve termine per generare e ridistribuire la liquidità e fornisce una sbirciatina alla salute finanziaria dell’azienda rispetto alla gestione della liquidità., La cifra aiuta anche a valutare il rischio di liquidità legato alle operazioni di un’azienda.

Se un’azienda ha colpito tutte le note giuste e sta servendo in modo efficiente le esigenze del mercato e dei suoi clienti, avrà un valore CCC inferiore.

CCC potrebbe non fornire inferenze significative come numero autonomo per un determinato periodo. Gli analisti lo usano per tracciare un’attività in più periodi di tempo e per confrontare l’azienda con i suoi concorrenti. Il monitoraggio del CCC di un’azienda su più trimestri mostrerà se sta migliorando, mantenendo o peggiorando la sua efficienza operativa., Mentre si confrontano le imprese concorrenti, gli investitori possono guardare a una combinazione di fattori per selezionare la soluzione migliore. Se due società hanno valori simili per return on Equity (ROE) e return on assets (ROA), potrebbe valere la pena investire nella società che ha un valore CCC inferiore. Indica che l’azienda è in grado di generare rendimenti simili più rapidamente.

CCC è anche utilizzato internamente dalla direzione della società per regolare i loro metodi di pagamenti di acquisto di credito o incassi da debitori.,

Esempio di come utilizzare CCC

CCC ha un’applicazione selettiva a diversi settori industriali in base alla natura delle operazioni aziendali. La misura ha un grande significato per i rivenditori come Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) e Costco Wholesale Corp. (COST), che sono coinvolti nell’acquisto e nella gestione delle scorte e nella loro vendita ai clienti. Tutte queste imprese possono avere un alto valore positivo di CCC.

Tuttavia, CCC non si applica alle aziende che non hanno necessità di gestione dell’inventario., Le società di software che offrono programmi per computer tramite licenze, ad esempio, possono realizzare vendite (e profitti) senza la necessità di gestire le scorte. Allo stesso modo, le compagnie di assicurazione o di intermediazione non acquistano articoli all’ingrosso per la vendita al dettaglio, quindi CCC non si applica a loro.

Le aziende possono avere CCC negativi, come i rivenditori online eBay Inc. (EBAY) e Amazon.com Inc. (AMZN). Spesso, i rivenditori online ricevono fondi nel loro conto per le vendite di beni che in realtà appartengono e sono serviti da venditori di terze parti che utilizzano la piattaforma online., Tuttavia, queste aziende non pagano i venditori immediatamente dopo la vendita, ma possono seguire un ciclo di pagamento mensile o basato sulla soglia. Questo meccanismo consente a queste aziende di trattenere il denaro per un periodo di tempo più lungo, quindi spesso finiscono con un CCC negativo. Inoltre, se la merce viene fornita direttamente dal venditore di terze parti al cliente, il rivenditore online non detiene mai alcun inventario interno.