vente à découvert aux États-Unis

Les avantages et L’historique de la vente à découvert

bibliographie

dans le domaine de la finance la vente longue (ou longue) sur un titre ou un investissement signifie qu’un investisseur achète ce titre ou cet investissement avec la perspective de le conserver pendant un certain temps parce qu’il croit que son prix (ou sa valeur) va augmenter à long terme. Cette action d’investissement est appelée une position longue dans ce titre ou investissement particulier.,

la pratique inverse est connue sous le nom de vente à découvert ou de vente à découvert d’un titre ou d’un investissement. Un investisseur qui s’implique dans la vente à découvert estime que le prix du titre sous-jacent va diminuer dans un proche avenir. Par conséquent, cet investisseur emprunte des actions du titre qu’il anticipe aura une baisse de prix et vend ensuite ces actions au prix actuel du marché, s’attendant à rembourser le prêt en actions lorsque le prix du titre baisse. De cette façon, l’investisseur réalise un profit en vendant haut et en achetant bas, mais il vend d’abord et achète plus tard., Ainsi, étant donné que l’investisseur n’est pas propriétaire du titre sous-jacent, mais qu’il l’emprunte et le vend seulement, il est considéré que cet investisseur est dans une position courte concernant ce titre particulier. Bien sûr, un risque élevé est impliqué dans de telles actions d’investissement parce que le prix du titre ou de l’investissement dans lequel quelqu’un a une position courte pourrait augmenter au lieu de baisser, puis l’investisseur doit payer plus et perd de l’argent au lieu de gagner comme il l’avait prévu.,

en général, un investisseur aura une position longue ou une position longue dans un titre ou un investissement lorsqu’il s’attend à ce que le prix augmente et aura une position courte lorsqu’il s’attend à ce que le prix baisse. Cependant, la vente à découvert n’est pas autorisée dans tous les pays. Le terme Court est utilisé car il indique une insuffisance, et en finance, il est appliqué aux situations dans lesquelles les investisseurs vendent des titres qu’ils ne possèdent pas. Par conséquent, une telle vente est appelée vente à découvert car elle crée une insuffisance, une position négative, dans le titre vendu., Dans un portefeuille, le pourcentage qui indique la partie du titre qui est dans une position courte est négatif. Les titres dans lesquels une position longue est détenue ont des pourcentages positifs dans les pondérations du portefeuille. La somme de la partie de chaque titre qui constitue un portefeuille est toujours égale à un, malgré les positions longues ou courtes dans les titres participants.

vente à découvert aux États-Unis

aux États-Unis, le processus de vente à découvert se déroule comme suit:

  1. Un investisseur intéressé par la vente à découvert emprunte des actions d’un titre auprès d’une société de courtage., Cependant, aux États-Unis, il existe une règle selon laquelle l’investisseur doit déposer de l’argent dans sa société de courtage à hauteur de 50% de la valeur des actions empruntées (c’est ce qu’on appelle une marge).
  2. l’investisseur vend ensuite les actions empruntées et crédite le produit de la vente sur son compte en espèces dans la société de courtage.
  3. À un moment convenu avec la firme de courtage, l’investisseur doit fermer la position en rachetant les actions sur le marché.
  4. l’investisseur doit retourner les actions au courtier (prêteur) comme convenu., Si le prix des actions sous-jacentes augmente, l’investisseur subit une perte. Si ce prix diminue comme prévu, l’investisseur réalise un profit.

en outre, depuis 2005, les courtiers réglementés aux États-Unis ne permettent pas à leurs clients de vendre à découvert des titres si les clients n’ont pas pris des dispositions pour qu’un courtier confirme que la société de courtage est en mesure de livrer les titres sous-jacents. Ce processus est appelé localisation. Les sociétés de courtage peuvent emprunter des actions de plusieurs façons, ce qui facilite les localisations et la livraison des titres à découvert. AMÉRICAIN., les courtiers peuvent emprunter des actions auprès de grandes banques de garde telles que JP Morgan Chase (New York), Citibank (New York), Mellon Bank Corp. (Pittsburgh), la Bank of New York (New York), La Northern Trust Company (Chicago), State Street Corporation (Boston), Robeco (Pays-Bas), UBS (Zurich), sociétés de gestion de fonds, et même leurs clients qui ont des positions

aux États-Unis, pour éviter un montant élevé de perte, les vendeurs à découvert peuvent passer un ordre stop loss auprès de la société de courtage après avoir vendu un stock à découvert., Ensuite, le courtier doit couvrir la position si le prix de l’action sous-jacente augmente à un certain niveau, limitant la perte pour le client.

un investisseur qui vend à découvert doit payer des frais à la société de courtage qui facilitent les activités de vente à découvert de cet investisseur. Habituellement, il s’agit d’une commission standard, comme pour l’achat d’un titre.

Si le prix des actions dans une position courte augmente au lieu de baisser, le courtier déduira l’argent du compte en espèces de l’investisseur et le transférera sur le compte sur marge de l’investisseur., Si le prix continue d’augmenter et qu’il n’y a pas assez de fonds dans le compte de trésorerie de l’investisseur pour couvrir sa position, l’investisseur devra emprunter sur marge et commencera à accumuler des frais d’intérêt sur marge. En outre, si l’action sur une position courte verse des dividendes et que la date du dividende passe alors que l’investisseur est à court sur l’action, le dividende sera déduit du compte de l’investisseur.

les avantages et L’historique de la vente à découvert

selon Jones et Lamont (2001), la vente à découvert apporte une contribution importante à l’efficacité du marché boursier., Il y a des limites à l’arbitrage. Plus précisément, certains stocks peuvent devenir hors de prix. Un groupe d’investisseurs peut s’en rendre compte et adopter une position courte dans ces actions hors de prix. Lorsque les stocks sont vendus sur le marché, leurs prix sont tirés vers le bas (offre élevée, prix bas), et finalement ils atteignent un niveau de prix d’équilibre.

historiquement, les pratiques de vente à découvert ont été signalées au XVIIe siècle lors du scandale qui a surgi après la chute violente du marché néerlandais des tulipes. Au XVIIIe siècle, L’Angleterre a interdit la vente à découvert., Au XIXe siècle, le terme Court a été utilisé aux États-Unis. Au début du XXe siècle, les activités de vente à découvert des traders ont été blâmées pour le krach de Wall Street de 1929. Après cette période, des réglementations sévères sur la vente à découvert ont été mises en œuvre en 1929, 1938 et 1940. Les règles législatives qui interdisaient aux fonds communs de placement de se livrer à de telles activités ont été levées en 1997. En 2005, la Securities and Exchange Commission a établi des exigences de localisation et de clôture pour les sociétés de courtage.,

Voir Aussi Arbitrage et Arbitrageurs; Banque; hypothèse de marché efficace; hypothèse D’instabilité financière; marchés financiers; Grande Dépression; grande tulipe Mania, La; taux d’intérêt; intérêt, taux propre de; rendements; spéculation; marché au comptant; bourses

bibliographie

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Katerina Lyroudi