investir consiste toujours à acheter des actifs dans le but d’obtenir le meilleur rendement possible sur votre argent. Mais Comment jugez-vous si vos investissements sont positionnés pour obtenir le meilleur rendement possible?,
Growth investing offre une réponse à cette question: acheter des entreprises qui augmentent leurs revenus, leurs bénéfices ou leurs flux de trésorerie à un taux supérieur à la moyenne. Il existe cependant d’autres stratégies, comme GARP investing et value investing, qui offrent des approches différentes.
examinons de plus près l’investissement de croissance et certaines des alternatives à sa formule à forte valorisation et à forte croissance.
Qu’est-ce que L’investissement dans la croissance?
L’investissement de croissance est une stratégie d’investissement qui vise à acheter de jeunes entreprises en démarrage qui connaissent une croissance rapide de leurs bénéfices, de leurs revenus ou de leurs flux de trésorerie., Croissance les investisseurs préfèrent une plus-value du capital—ou une croissance soutenue de la valeur marchande de leurs investissements-plutôt que les flux réguliers de dividendes recherchés par les investisseurs à revenu.
Sur le marché actuel, les sociétés de croissance comprennent Tesla (TSLA), Amazon (AMZN) et Facebook (FB). Mais même les entreprises plus âgées et moins férues de technologie peuvent être considérées comme des investissements de croissance. Par exemple, Aujourd’hui, Home Depot (HD) est classé comme une entreprise de croissance.
comprendre le cycle de vie des entreprises est essentiel pour comprendre l’investissement de croissance., Dans les premiers jours d’une nouvelle entreprise, l’activité peut croître à un rythme substantiel, générant des gains impressionnants en revenus et en bénéfices. À ce stade de son cycle de vie, une entreprise réinvestit généralement ses bénéfices dans l’entreprise pour stimuler sa croissance, plutôt que de les verser sous forme de dividendes.
à mesure que la société et ses marchés commencent à mûrir, la croissance des revenus et des bénéfices ralentit. Une fois que l’entreprise est pleinement mature, la croissance ralentit encore., À ce stade du cycle, de nombreuses entreprises commencent à distribuer les bénéfices aux investisseurs sous forme de dividendes, que les opportunités d’investissement disponibles dans leurs marchés commencent à diminuer.
investissement de croissance vs investissement GARP
Les sociétés de croissance semblent souvent coûteuses lorsqu’elles sont analysées avec des mesures d’évaluation standard, telles que le ratio prix/bénéfice (P / E) et le ratio prix / Livre (P / B). Dans certains cas, les stocks de croissance ont des ratios P/E et P/B qui sont astronomiquement élevés.,
Par exemple, à la mi-septembre 2020, Amazon avait un ratio P/E étonnant de 128 et un ratio P / B de plus de 22.
croissance les investisseurs regardent au-delà des valorisations coûteuses du présent à la croissance encore plus riche attendue d’une entreprise à l’avenir. En théorie, cette croissance future peut offrir un retour sur investissement très favorable. La question reste cependant de savoir si cette approche de l’investissement” croissance à tout prix » est durable.,
pour résoudre ce problème, certains investisseurs adoptent une stratégie qui recherche des sociétés de croissance à prix raisonnable appelées GARP investing.
Qu’est-ce que GARP Investing?
GARP investing, ou croissance à un prix raisonnable, cherche à équilibrer la croissance par rapport aux valorisations élevées. GARP recherche des sociétés de croissance dont le prix Correspond à leur valeur intrinsèque. Le célèbre investisseur Peter Lynch a popularisé la stratégie GARP.
comme indiqué ci-dessus, le principal défi de l’investissement de croissance est la capacité de l’investisseur à prévoir les perspectives de croissance d’une entreprise., Pour les jeunes entreprises dans des secteurs en évolution rapide, il peut être très difficile de prévoir la croissance future avec n’importe quel degré de certitude. Même si un investisseur peut arriver à des prévisions de croissance raisonnables, la question reste de savoir combien il devrait raisonnablement payer pour cette croissance.
les investisseurs du GARP résolvent ces incertitudes en utilisant le ratio PEG pour déterminer si une entreprise est à un prix raisonnable compte tenu de ses perspectives de croissance. Le ratio PEG est calculé en divisant le ratio P/E par le taux de croissance attendu d’une entreprise., Un résultat d’un ou moins indique que le stock est à un prix raisonnable – un résultat supérieur à un suggère que le stock est trop cher.
prenez une action à 100 per par action, par exemple, avec un bénéfice de 10 per par action et un taux de croissance attendu de 20%. Ce stock aurait un rapport de cheville de 0.50 ($100 / $10 / 20) et serait considéré à un prix raisonnable pour un investisseur GARP.
comparez cela à une négociation d’actions à 300 per par action, avec le même bénéfice de 10 $et un taux de croissance attendu de 20%. Ce stock aurait un rapport de cheville de 1.,5 ($300 / $10 / 20) et être considéré comme trop cher pour un investisseur GARP.
Growth Investing vs. Value Investing
lorsque growth investing recherche des entreprises qui augmentent leurs revenus, leurs bénéfices ou leurs flux de trésorerie à un rythme plus rapide que la moyenne, value investing cible les entreprises plus anciennes dont le prix est inférieur à leur valeur intrinsèque. Les investisseurs du GARP utilisent également la valeur intrinsèque pour trouver des sociétés de croissance à des prix attractifs.
historiquement, l’investissement de valeur a surperformé l’investissement de croissance à long terme. Cependant, il a été démontré plus récemment que les placements de croissance surpassent les placements de valeur., Un article récent a noté que l’investissement de croissance avait surperformé l’investissement de valeur au cours des 25 dernières années. Depuis 1995, les fonds communs de placement value ont rapporté 624%, tandis que les fonds communs de placement growth ont rapporté 1 072%.
un regard sur les fonds indiciels Vanguard montre une tendance similaire. Le Vanguard Value Index Fund (Vviax) a un rendement annuel moyen de 6,18% depuis sa création en 2000. En revanche, le Vanguard Growth Index Fund (VIGAX) a enregistré un rendement annuel moyen de 8,10% sur la même période.,
L’avenir de L’investissement de croissance
certains pensent que la tendance récente en faveur de l’investissement de croissance finira par prendre fin, les actions de valeur surpassant une fois de plus une stratégie de croissance. Il est certainement vrai qu’aucune stratégie n’a survécu indéfiniment à l’autre. Cela dit, les tendances macroéconomiques favorisent actuellement l’investissement dans la croissance.
Les taux D’intérêt historiquement bas donnent aux entreprises en croissance un accès facile au capital bon marché, qui est le moteur même des entreprises à croissance rapide. Une augmentation du coût du capital pourrait nuire à ces entreprises.,
dans le même temps, Covid-19 peut favoriser les entreprises technologiques, qui sont souvent en mode croissance. La pandémie a poussé plus d’acheteurs en ligne, aidant des entreprises comme Amazon. Et comme de plus en plus d’entreprises adoptent le travail à distance, les exigences technologiques augmentent pour soutenir ce changement. Cette tendance favorise à son tour les entreprises de haute technologie, poussant les cours des actions à la hausse.
bien que ces facteurs puissent favoriser la croissance à court terme, rien ne dure éternellement. La question reste cependant de savoir quand cette tendance prendra fin., Pendant la bulle dot-com, la tendance a pris fin brusquement, causant de graves douleurs financières pour de nombreux investisseurs. Comment et quand la tendance actuelle se terminera est inconnue.
une approche mixte: investissement de Croissance + Investissement de valeur
Il n’est pas nécessaire de poursuivre exclusivement une stratégie d’investissement de croissance ou d’investissement de valeur. Une meilleure façon pourrait être d’adopter ce qu’on appelle une approche mixte. Une stratégie d’investissement mixte signifie que vous achetez des sociétés qui appartiennent à la fois à des catégories de valeur et de croissance. Cela peut être aussi simple que d’investir dans un fonds indiciel S&p 500.,
Les rendements que vous pouvez obtenir en adoptant une approche mixte accusent généralement un retard sur une stratégie de croissance ou de valeur à court terme, selon celle qui surpasse l’autre. En tant que tel, il peut être psychologiquement difficile de s’en tenir à une approche mixte lorsque plus d’argent est fait avec la croissance ou l’investissement de valeur.
à long terme, cependant, une approche mixte peut souvent surperformer un investisseur qui bascule entre la croissance et la valeur pour tenter de temporiser le marché.
réflexions finales
L’investissement dans la croissance vise à tirer parti de ces entreprises au début de leur cycle économique., Combiné avec des entreprises dans un secteur à forte croissance, un investisseur en croissance peut en bénéficier à mesure que les entreprises augmentent leurs revenus, leurs bénéfices et leurs flux de trésorerie. Cette approche, cependant, n’est pas sans inconvénient. Les sociétés de croissance peuvent être très coûteuses, mesurées par les mesures d’évaluation traditionnelles, telles que le ratio PE et le ratio BP. En outre, des changements brusques dans le sentiment du marché peuvent faire chuter les valeurs des entreprises en croissance comme elles l’ont fait pendant la bulle Internet.,put required)
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