al analizar un balance, es probable que se encuentre con una entrada en la sección de acciones de los accionistas llamada acciones de tesorería. El monto en dólares de las acciones del tesoro registradas en el balance se refiere al costo de las acciones que una compañía ha emitido y posteriormente readquirió, ya sea a través de un programa de recompra de acciones u otros medios.
estas acciones pueden volver a emitirse en el futuro, a diferencia de las acciones retiradas que ya no tienen valor, y que la compañía elimina de su balance por completo.,
Qué sucede con las acciones recompradas
Las empresas compran de nuevo sus acciones para aumentar el precio de sus acciones, entre otros objetivos. Cuando la compañía compra de nuevo sus acciones, tiene la opción de sentarse en esas acciones readquiridas y luego revenderlas al público para recaudar dinero, o usarlas en una adquisición para comprar competidores u otros negocios.,
alternativamente, la compañía podría retirar esas acciones y reducir el recuento total de acciones pendientes de forma permanente, haciendo que cada acción restante represente un mayor porcentaje de participación en la empresa para los inversores, incluido un mayor recorte de los dividendos y beneficios calculados por EPS básico y diluido.
lo bueno y lo malo de las recompras de acciones
ninguna de las acciones mencionadas anteriormente es necesariamente mejor que la otra, ya que depende completamente de la habilidad de asignación de capital de la administración.,
un ejemplo del mundo real como el conglomerado Teledyne en manos de su fundador y CEO, Henry Singleton, utilizó muy bien las acciones del tesoro, aumentando el valor intrínseco para los propietarios a largo plazo que se quedaron con la empresa. Singleton compró acciones agresivamente cuando las acciones de la compañía eran baratas, y las emitió liberalmente cuando sintió que las acciones estaban sobrevaloradas, trayendo dinero en efectivo para gastar en activos más productivos.,
Las estrategias de recompra de acciones en Tesorería a veces pueden destruir el valor, ya que las empresas pagan demasiado por sus propias acciones o emiten acciones para pagar las adquisiciones cuando esas acciones están infravaloradas.
aunque no está totalmente relacionado con las acciones del tesoro, uno de los ejemplos más famosos y oportunos que salieron de corporate America en los últimos años fue un acuerdo de 2010 en el que la antigua Kraft Foods, escindida de Philip Morris, adquirió Cadbury PLC, y emitió acciones infravaloradas para pagar su adquisición sobrevalorada de 1 19.6 mil millones.,
ejemplos del mundo real
uno de los ejemplos más grandes que jamás verás de acciones del tesoro en un balance es Exxon Mobil Corp., una de las pocas compañías petroleras importantes y el descendiente principal del Imperio Standard Oil de John D. Rockefeller.
a finales de 2018, la compañía tenía un asombroso stock 225.553 millones en acciones de tesorería en los libros que ha recomprado, pero no ha cancelado.,
Exxon Mobil tiene una política de devolver el flujo de efectivo excedente a los propietarios a través de una mezcla de dividendos y recompras de acciones, y luego mantener las acciones con planes para volver a usarlas. Cada década o dos, compra una importante compañía de energía, pagando por el acuerdo con las acciones, diluyendo los porcentajes de propiedad de los accionistas revendiendo esas acciones, luego utilizando el flujo de efectivo para comprar esas acciones, deshaciendo la dilución.,
es un ganar-ganar para todos los involucrados porque los propietarios del objetivo de adquisición que desean permanecer invertidos no tienen que pagar el impuesto sobre las ganancias de capital de la fusión, mientras que los propietarios de Exxon Mobil terminan con el equivalente económico efectivo de un acuerdo de todo efectivo, su porcentaje de propiedad finalmente restaurado a medida que el titán del petróleo y el gas natural utiliza el flujo de efectivo de sus flujos de ganancias establecidas y recién adquiridas para reconstruir su posición de acciones del tesoro.,
el futuro de las acciones de Tesorería
de vez en cuando, se llevan a cabo ciertas conversaciones en la industria contable sobre si sería o no una buena idea cambiar las reglas de cómo las empresas llevan las acciones de tesorería en el balance. En la actualidad, las acciones de tesorería se llevan al costo histórico.
Algunos piensan que debería reflejar el valor de mercado actual de las acciones de la empresa. Teóricamente, la compañía podría vender las acciones en el mercado abierto por ese precio, o usarlas para comprar otras empresas, convirtiéndolas de nuevo en efectivo o activos productivos., Este pensamiento aún no ha prevalecido.
Algunos estados limitan la cantidad de acciones del tesoro que una corporación puede llevar como una reducción en el capital de los accionistas en cualquier momento dado. Esto se debe a que es una forma de sacar recursos del negocio por parte de los propietarios/accionistas, lo que a su vez, puede poner en peligro los derechos legales de los acreedores. Al mismo tiempo, algunos estados no permiten a las compañías llevar acciones del tesoro en el balance en absoluto, en lugar de exigirles que retiren las acciones. California, mientras tanto, no reconoce las acciones del tesoro.,