När du analyserar en balansräkning kommer du sannolikt att stöta på en post under avsnittet eget kapital som heter treasury stock. Dollarns belopp i statsobligationer som bokförts i balansräkningen avser kostnaden för de aktier ett företag har emitterat och därefter återköpt, antingen genom ett program för återköp av aktier eller på annat sätt.
dessa aktier kan återutges i framtiden, till skillnad från pensionerade aktier som inte längre har värde, och som företaget helt och hållet tar bort från sin balansräkning.,
vad händer med återköpta aktier
företag köper tillbaka sina aktier för att öka deras aktiekurs, bland andra mål. När företaget köper tillbaka sina aktier, har det ett val att antingen sitta på dessa reacquired aktier och senare sälja dem till allmänheten för att samla in pengar, eller använda dem i ett förvärv för att köpa konkurrenter eller andra företag.,
Alternativt kan företaget gå i pension med aktierna och permanent minska det totala utestående aktieantalet, vilket gör att varje kvarvarande aktie representerar en större andel ägarandel i företaget för investerare—inklusive en större minskning av utdelningen och vinsten beräknad genom grundläggande och utspädda EPS.
det goda och dåliga av aktieåterköp
Ingen åtgärd som nämns ovan är nödvändigtvis bättre än det andra eftersom det helt och hållet beror på förvaltningens förmåga att fördela kapital.,
ett verkligt exempel som konglomerat Teledyne i händerna på sin grundare och VD, Henry Singleton, använde treasury stock mycket bra, vilket ökar inneboende värde för långsiktiga ägare som fastnat med företaget. Singleton köpte tillbaka lager aggressivt när aktierna i företaget var billiga, och utfärdade det frikostigt när han kände att beståndet var övervärderad, vilket i kontanter att spendera på mer produktiva tillgångar.,
Treasury stock repourchase strategier kan ibland förstöra värde, eftersom företag betalar för mycket för sina egna aktier eller emissionsaktier för att betala för förvärv när dessa aktier undervärderas.
Även om det inte är helt relaterat till treasury stock, var ett av de mest kända ill-timed exemplen som kom ut ur corporate America de senaste åren en 2010-affär där de tidigare Kraft Foods, spunnet av Philip Morris, förvärvade Cadbury PLC och utfärdade undervärderade lager för att betala för sitt övervärderade $19.6 miljarder förvärv.,
verkliga exempel
ett av de största exemplen du någonsin kommer att se på treasury stock i en balansräkning är Exxon Mobil Corp., ett av de få stora oljebolagen och den primära ättling till John D. Rockefeller Standard Oil empire.
i slutet av 2018 hade företaget en svindlande $ 225.553 miljarder i treasury stock på de böcker som det har återköpts, men har inte annullerats.,
Exxon Mobil har en policy att returnera överskott kassaflöde till ägare genom en blandning av utdelningar och aktieåterköp, sedan hålla beståndet med planer på att använda den igen. Varje decennium eller två köper det ett stort energiföretag, betalar för affären med aktier, spädar aktieinnehavarnas ägarandel genom att sälja dessa aktier och sedan använda kassaflöde för att köpa tillbaka aktien och ångra utspädningen.,
det är en win-win för alla inblandade eftersom ägarna till förvärvsmålet som vill stanna investerat inte behöver betala kapitalvinstskatt från fusionen, medan ägarna till Exxon Mobil slutar med den effektiva ekonomiska motsvarigheten till en all-cash-affär, deras ägarprocent så småningom återställd som olje-och naturgas titan använder kassaflödet från sina etablerade och nyförvärvade vinstflöden för att återuppbygga sin statskassa lagerposition.,
framtiden för Treasury Stock
från tid till annan sker vissa samtal i bokföringsbranschen om huruvida det skulle vara en bra idé att ändra reglerna för hur företag bär treasury stock på balansräkningen. För närvarande transporteras statskassan till historisk kostnad.
vissa tycker att det bör återspegla det aktuella marknadsvärdet på bolagets aktier. Teoretiskt sett kunde företaget sälja aktierna på den öppna marknaden för det priset, eller använda dem för att köpa andra företag, omvandla dem tillbaka till kontanter eller produktiva tillgångar., Detta tänkande har ännu inte företräde.
vissa stater begränsar mängden statspapper som ett företag kan bära som en minskning av eget kapital när som helst. Det beror på att det är ett sätt att ta resurser ur verksamheten av ägarna/aktieägarna, vilket i sin tur kan äventyra fordringsägarnas juridiska rättigheter. Samtidigt, vissa stater tillåter inte företag att bära treasury stock på balansräkningen alls, i stället kräver dem att gå i pension aktier. Kalifornien känner under tiden inte igen statsobligationer.,