”Reaganomics” var det allvarligaste försöket att ändra kursen i amerikansk ekonomisk politik för någon administration sedan den nya affären. ”Bara genom att minska regeringens tillväxt”, säger Ronald Reagan, ” kan vi öka ekonomins tillväxt.,”Reagans 1981-program för ekonomisk återhämtning hade fyra stora politiska mål: (1) minska tillväxten av offentliga utgifter, (2) Minska marginalskattesatserna på inkomst från både arbetskraft och kapital, (3) minska reglering och (4) minska inflationen genom att kontrollera tillväxten av penningmängden. Dessa stora politiska förändringar förväntades i sin tur öka sparandet och investeringarna, öka den ekonomiska tillväxten, balansera budgeten, återställa sunda finansmarknader och minska inflationen och räntorna.,

varje utvärdering av det ekonomiska programmet Reagan bör därför ta upp två allmänna frågor: hur mycket av de föreslagna politiska förändringarna godkändes? Och hur mycket av de förväntade ekonomiska effekterna realiserades? Reaganomics fortsätter att vara en kontroversiell fråga. För dem som inte ser Reaganomics genom en ideologisk lins, kommer emellertid en utvärdering av denna stora förändring i den ekonomiska politiken att bero på balansen mellan de realiserade ekonomiska effekterna.,

President Reagan levererade på vart och ett av sina fyra stora politiska mål, men inte i den utsträckning som han och hans anhängare hade hoppats. Den årliga ökningen av reala (inflationsjusterade) federala utgifter minskade från 4.0-procent under Carter-administrationen till 2.5-procent under Reagan-administrationen, trots en rekordfredstidsökning i reala försvarsutgifter. Denna del av Reagans finanspolitiska rekord återspeglade dock endast en moderering, inte en omvändning, av tidigare finanspolitiska trender., Reagan gjorde inga betydande ändringar i de stora överföringsprogrammen (som Social trygghet och Medicare), och han föreslog inga betydande minskningar av andra inhemska program efter sin första budget.

dessutom var tillväxten av försvarsutgifterna under sin första period högre än Reagan hade föreslagit under 1980-kampanjen, och eftersom den ekonomiska tillväxten var något långsammare än förväntat uppnådde Reagan inte en signifikant minskning av federala utgifter som procent av nationell produktion. Federala utgifter var 22.,9 procent av bruttonationalprodukten (BNP) i finanspolitiken 1981, ökade något under de mellersta åren av hans administration, och minskade till 22,1 procent av BNP i finanspolitiken 1989. Denna del av Reagan-rekordet var förmodligen den största besvikelsen för hans anhängare.

ändringarna av federal tax code var mycket mer omfattande. Den högsta marginalskatten på individuell inkomst reducerades från 70 procent till 28 procent. Bolagsskattesatsen sänktes från 48 procent till 34 procent. De enskilda skattefästena indexerades för inflation., Och de flesta av de fattiga var undantagna från den individuella inkomstskatten. Dessa åtgärder uppvägdes något av flera skattehöjningar. En ökning av skattesatserna för Social trygghet som lagstiftades 1977 men som planerades till åttiotalet accelererades något. Vissa punktskattesatser höjdes och vissa avdrag sänktes eller eliminerades.

viktigare, det var en stor vändning i skattebehandlingen av affärsinkomster. Ett komplext paket med investeringsincitament godkändes 1981 endast för att gradvis minskas under varje påföljande år till och med 1985., Och 1986 breddades basen för beskattning av företagsinkomster väsentligt, vilket minskade skatteskillnaden mellan olika typer av investeringar men ökade den genomsnittliga effektiva skattesatsen på nya investeringar. Det är inte klart om denna åtgärd var en nettoförbättring av skattelagstiftningen. Sammantaget minskade kombinationen av lägre skattesatser och en bredare skattebas för både privatpersoner och företag den federala intäktsandelen av BNP från 20,2 procent i finanspolitiken 1981 till 19,2 procent i finanspolitiken 1989.

minskningen av ekonomisk reglering som började i Carter-administrationen fortsatte, men i långsammare takt., Reagan lättade eller eliminerade priskontroller på olja och naturgas, kabel-TV, långväga telefonservice, interstate bus service och ocean shipping. Bankerna fick investera i en något bredare uppsättning tillgångar,och antitrustlagarnas räckvidd reducerades. Det största undantaget från detta mönster var en betydande ökning av importhindren. Reagan-administrationen föreslog inte ändringar i lagstiftningen som påverkar hälsa, säkerhet och miljö, men det minskade antalet nya förordningar enligt gällande lagar., Avregleringen var helt klart den lägsta prioriteringen bland de viktigaste delarna i det ekonomiska programmet Reagan.

penningpolitiken var något oberäknelig men, på nätet, ganska framgångsrik. Reagan godkände den minskning av penningtillväxten som initierades av Federal Reserve i slutet av 1979, en politik som ledde till både den allvarliga 1982-recessionen och en stor minskning av inflation och räntor., Förvaltningen vände sin position på en dimension av penningpolitiken: under den första terminen ingrep administrationen inte på marknaderna för utländsk valuta, men från och med 1985 ingrep ibland med målet att minska och sedan stabilisera dollarns valutavärde.

de flesta effekterna av denna politik var gynnsamma, även om det var något nedslående jämfört med vad administrationen förutspådde. Den ekonomiska tillväxten ökade från en 2.,8 procent årstakt i Carter administration, men detta är vilseledande eftersom tillväxten av befolkningen i arbetsför ålder var mycket långsammare i Reagan år. Real BNP per arbetsför ålder vuxen, som hade ökat med endast en 0.8 årsränta Under Carter-administrationen, ökade med 1,8 procent under Reagan-administrationen. Ökningen av produktivitetstillväxten var ännu högre: produktionen per timme inom affärssektorn, som hade varit ungefär konstant under Carter-åren, ökade med en 1.4-procentsats under Reagan-åren. Produktiviteten inom tillverkningssektorn ökade med 3.,8 procent årsränta, ett rekord för fredstid.

de flesta andra ekonomiska förhållanden förbättrades också. Arbetslösheten sjönk från 7.0 procent i 1980 till 5.4 procent i 1988. Inflationstakten sjönk från 10.4 procent 1980 till 4.2 procent 1988. Kombinationen av villkor visade att det inte finns någon långsiktig avvägning mellan arbetslösheten och inflationstakten (se Phillipskurvan). Andra förhållanden var mer blandade. Graden av ny företagsbildning ökade kraftigt, men graden av bankfel var högst sedan trettiotalet., Reala räntor ökade kraftigt, men de inflationsjusterade priserna på gemensamma lager mer än fördubblades.

den amerikanska ekonomin upplevde stor turbulens under Reagan-åren trots gynnsamma allmänna ekonomiska förhållanden. Detta var den” kreativa förstörelsen ” som är karakteristisk för en hälsosam ekonomi. I slutet av Reagan-administrationen hade den amerikanska ekonomin upplevt den längsta fredstidsexpansionen någonsin. Den ”stagflation” och ”sjukdomskänsla” som plågade USA, ekonomin från 1973 till 1980 omvandlades av Reagan economic program till en hållbar period av högre tillväxt och lägre inflation.

i efterhand var de viktigaste resultaten av Reaganomics de kraftiga minskningarna av marginalskattesatserna och inflationen. Dessutom uppnåddes dessa förändringar till en mycket lägre kostnad än vad som tidigare förväntades. Trots den stora nedgången i marginalskattesatserna minskade till exempel den federala intäktsandelen av BNP bara något. På samma sätt uppnåddes den stora minskningen av inflationstakten utan någon långsiktig effekt på arbetslösheten., En orsak till dessa prestationer var det breda bipartisanstödet för dessa åtgärder som började under de senare åren av Carter-administrationen. Reagans första skatteförslag, till exempel, hade tidigare godkänts av den demokratiska kongressen som började 1978, och den allmänna strukturen i skattereformen 1986 föreslogs först av två junior Demokratiska medlemmar i kongressen 1982. På samma sätt inleddes det ”monetaristiska experimentet” för att kontrollera inflationen i oktober 1979, efter Carters utnämning av Paul Volcker som ordförande för Federal Reserve Board., Genom bipartisanstödet till denna politik kunde Reagan genomföra mer radikala förändringar än inom andra områden av den ekonomiska politiken.

Reagan lyckades inte uppnå några av de ursprungliga målen för sitt ursprungliga program. Den federala budgeten omfördelades väsentligt-från diskretionära inhemska utgifter till försvar, rättigheter och räntebetalningar—men den federala budgetens andel av den nationella produktionen minskade bara något. Både administrationen och kongressen var ansvariga för detta resultat., Reagan stödde den stora ökningen av försvarsutgifterna och var ovillig att reformera de grundläggande rättighetsprogrammen, och kongressen var ovillig att göra ytterligare nedskärningar i de diskretionära inhemska programmen. På samma sätt var varken administrationen eller kongressen villiga att upprätthålla drivkraften för avreglering eller att reformera regleringen av hälsa, säkerhet och miljö.

Reagan lämnade tre stora negativa arv i slutet av sin andra mandatperiod. För det första ökade den privata federala skulden från 22,3 procent av BNP till 38.,1 procent och trots den rekordfredstidsexpansionen var det federala underskottet i Reagans senaste budget fortfarande 2,9 procent av BNP. För det andra ledde misslyckandet med att ta itu med sparande-och låneproblemet tidigt till en ytterligare skuld på cirka 125 miljarder dollar. För det tredje har administrationen lagt till fler handelshinder än någon administration sedan Hoover. Andelen amerikansk import som omfattas av någon form av handelsbegränsning ökade från 12 procent i 1980 till 23 procent i 1988.

det fanns mer än tillräckligt med skuld för att gå runt för vart och ett av dessa problem., Reagan motstod skattehöjningar, och Kongressen motstod nedskärningar i inhemska utgifter. Administrationen var långsam att erkänna sparande-och låneproblemet, och Kongressen uppmanade anstånd om att stänga de misslyckade bankerna. Reagans retorik stödde starkt frihandel, men trycket från hotade industrier och Kongressen ledde till en betydande ökning av nya handelsbegränsningar. Framtiden för Reaganomics beror till stor del på hur var och en av dessa tre negativa arv löses. Begränsningar av utgifter och reglering skulle upprätthålla Reaganomi., Men ökade skatter och en omreglering av inhemsk och utländsk handel skulle begränsa Reaganomics till ett intressant men tillfälligt experiment inom ekonomisk politik.

det ekonomiska programmet Reagan ledde till en betydande förbättring av de ekonomiska förhållandena, men det fanns ingen ”Reagan revolution.”Inga större federala program (annat än intäktsdelning) och inga byråer avskaffades. Den politiska processen fortsätter att generera krav på nya eller utökade program, men amerikanska väljare fortsätter att motstå högre skatter för att betala för dessa program., Ett bredare folkligt samförstånd om den federala regeringens lämpliga roller, ett eller flera konstitutionella ändringsförslag och en ny generation politiska ledare kan vara nödvändiga för att lösa denna inneboende konflikt i modern amerikansk politik.

om författaren

William A. Niskanen är ordförande för Cato-institutet och var medlem i president Reagans råd för ekonomiska rådgivare från 1981 till 1985., Washington Post kolumnist Lou Cannon, i sin bok, President Reagan: the role of a Lifetime, kallad Niskanens bok, Reaganomics ,” en definitiv och särskilt objektiv redogörelse för administration ekonomisk politik.”

Ytterligare läsning

Lindsey, Lawrence B. Tillväxtexperimentet: hur den nya skattepolitiken omvandlar den amerikanska ekonomin. 1990.

Niskanen, William A. Reaganomics. 1988.

återgå till toppen