Hålltips gör dig fattigare

svaret är många människor. Miljon. Och de flesta av dem har ingen aning om vad som händer.

Du kan vara bland dem.

du skulle inte tro vad som händer på obligationsmarknaden just nu. Om jag inte hade sett det med egna ögon, skulle jag inte heller.

jag pratar om kortfristiga Statsobligationsskyddade värdepapper, kända som TIPS. Dessa är amerikanska statsobligationer som blir alltmer populära hos investerare. De erbjuder en garanterad avkastning utöver den officiella inflationstakten.,

en tips obligation som har en ”verklig” avkastning på säga, 2%, kommer att garantera dig konsumentprisindex plus 2% under livet av obligationen. Om KPI fungerar på 3% per år får du 5%. Om KPI är 10% får du 12% och så vidare.

För det mesta har TIPS varit en ganska bra investering, särskilt för pensionärer och för konservativa investerare. De har tjänat dig 2% till 3% per år över inflationen, utan oro eller krångel.

just nu?

dessa utbyten har kollapsat., TIPS obligationer blomstrar i pris, och obligationer fungerar som en gungbräda: när priset går upp, avkastningen går ner.

tioåriga TIPS erbjuder reella avkastningar under 1%. Det är ynkligt. De kortsiktiga tipsen är ännu värre.

som du kan se från vårt diagram har ”real” eller efterinflationsavkastningen på 5-åriga tips obligationer kastat in i rött. Det är minus nästan en halv procentenhet per år. Det stämmer: negativ.,

med andra ord, under nästan alla möjliga scenario, dessa obligationer är garanterade att förlora dig nästan en halv procent av din köpkraft, varje år, för de kommande fem åren-en total förlust på 2,5%, garanteras.

det är galet. Helt galet.

vissa investeringsförluster är oundvikliga, men inte den här. Den här är ett lås. Ta bara lite pengar ur fickan och kasta bort det. I fotboll termer, detta spelar inte försvar. Detta tar en säkerhet. Ge upp poäng.

Tom Atteberry, chef för FPA Nya Intäkter FPNIX bond fund, som tycker att det är absurt., ”Jag kämpar med varför någon skulle acceptera en negativ verklig avkastning på sina pengar”, sa han till mig. ”Om du tittar på historien, som äger en 5-årig statskassa, bör min reala avkastning vara någonstans i intervallet 2% till 2.5%.”

den verkliga historien om TIPS kan vara ännu värre. ”Den verkliga avkastningen är baserad på en manipulerad statistik, KPI,” enligt Josh Strauss, medchef för Appleseed Fund APPLX . För de flesta stiger de dagliga kostnaderna snabbare än det officiella konsumentprisindexet.

det enda möjliga scenariot där någon av dessa kortsiktiga tips obligationer kan undvika en förlust är om vi får ihållande prisdeflation-med andra ord, utbredd prisfall. Det finns tekniska skäl till varför ett litet antal tips obligationer kan göra OK. Men chanserna är extremt avlägsna. Se dig omkring. Ser du priserna falla?

Du kan fortfarande få ett positivt ”riktigt” utbyte om du köper långsiktiga tips obligationer. De 20-åriga tipsen ger 1.4% över KPI, 30-året 1.7%. Men även dessa är mager avkastning av historiska åtgärder.,

naturligtvis är dessa låga utbyten bra nyheter för Uncle Sam. Han lånar dina pengar verkligen billigt; din förlust är hans vinst. Men det här är en skatt som ingen skriker om — kanske för att de inte har märkt.

några av de faktorer som driver ner TIPS utbyten är välkända. Federal Reserve har drivit ner avkastningen på alla obligationer, inklusive TIPS obligationer, genom återköpsprogrammet som kallas kvantitativ lättnad II. låga tillväxtförväntningar har också fört ner avkastningen. Investerare som är oroliga för inflationen har staplat i tips obligationer.,

men varför köper folk kortsiktiga tips obligationer som faktiskt kommer att förlora dem pengar?

Jag misstänker att du kan skylla på de vanliga Wall Street-syndarna, som investerarens okunnighet, skrupelfria mäklare och naturligtvis ”dumma pengar” – fondindustrin.

de flesta fondförvaltare är förbjudna att hålla kontanter. De måste också hålla sig till sina ”mandat”, oavsett vad. Bond chefer måste köpa obligationer och tips Chefer, TIPS. De berättas att hålla sig nära standardindustrins riktmärken. Även om de garanterar en förlust

chansen är, dessa människor hanterar dina pengar. Du kunde inte gottgöra det.,