Pexels
förhållandet pris / resultat-till-tillväxt, eller PEG-förhållandet, är ett mått som hjälper investerare att värdera ett lager genom att ta hänsyn till ett företags marknadspris, dess resultat och dess framtida tillväxtutsikter., Jämför PEG-förhållandet med förhållandet mellan pris och resultat (P/E-förhållande), en relaterad åtgärd som utvärderar hur dyrt ett lager är genom att jämföra bolagets aktiekurs med dess resultat. PEG-förhållandet kan ge en mer komplett bild av om ett lager är övervärderat eller undervärderat.
Vad Är Förhållandet?
PEG-förhållandet jämför ett företags P / E-förhållande med dess förväntade tillväxttakt, en nyckelfaktor för att bedöma dess värde., Ett företag som förväntas öka sina intäkter, intäkter och kassaflöde i hög takt är, allt annat är lika, mer värdefullt än ett företag med liten tillväxtmöjlighet.
tillväxtföretag tenderar att ha högre P / E-förhållanden än värdeföretag av denna anledning. Investerare är villiga att betala mer för potentiell tillväxt: när de ser tillväxtpotentialen är höga kortsiktiga priser inte nödvändigtvis ett problem.
frågan kvarstår dock hur mycket en investerare ska vara villig att betala för tillväxt., En” tillväxt till varje pris ” tillvägagångssätt kan resultera i att betala för mycket även för ett bra företag. Förhållandet kan hjälpa investerare att sätta pris på bolagets tillväxt.
hur man beräknar PEG-förhållandet
matematiken bakom PEG-förhållandet är okomplicerad. Man delar helt enkelt ett företags P/E-förhållande med den förväntade tillväxttakten.
ett företag med en P/E-kvot på 20 och en förväntad tillväxttakt på 10% skulle till exempel ha en PEG-kvot på 2 (20 / 10). Så enkelt som matematiken är, det finns komplexiteter till PEG-förhållandet.,
för att beräkna PEG-förhållandet behöver en investerare tre saker:
- aktiekurs
- Resultat per aktie
- förväntad tillväxttakt
priset på ett lager är dess nuvarande marknadspris, vilket inte kräver en uppskattning. Komplexiteten beror på försök att uppskatta Resultat per aktie och tillväxt.
Resultat per aktie
det finns två allmänna metoder för resultat. Den första är att använda ett företags resultat från det senaste året, vanligen kallat TTM, för att följa tolv månader., Fördelen med detta tillvägagångssätt är att det inte kräver en uppskattning. Tidigare resultat redovisas i bolagets bokslut. Den potentiella nackdelen är att tidigare resultat kanske inte återspeglar företagets framtidsutsikter.
som ett resultat föredrar vissa investerare att använda konsensusskattningen av ett företags resultat under nästa år. Även om detta tillvägagångssätt bättre kan återspegla företagets nuvarande position, kräver det en uppskattning. Som ett resultat kan en uppskattning av framtida resultat öka osäkerheten i resultaten.,
utöver att använda TTM eller framtida resultat måste man också överväga om man ska göra några justeringar av ett företags redovisade resultat. Ett tillvägagångssätt är att justera redovisat resultat för eventuella investeringar som krävs för att upprätthålla verksamheten. Detta tillvägagångssätt resulterar i vad Warren Buffett kallar ”ägarens resultat.”Ägarens resultat återspeglar det faktum att ett företag kan behöva använda några av sina vinster för att ersätta maskiner, datorsystem eller annan utrustning bara för att behålla sin nuvarande verksamhetsnivå.,
tillväxttakt
som med framtida resultat kräver en framtida tillväxttakt uppskattningar. Man kan basera en tillväxtuppskattning på tidigare tillväxttakt. Även om detta kan vara lämpligt i vissa fall, bör en investerare överväga om tidigare tillväxttakt är ett tecken på ett företags framtidsutsikter. Det kan finnas goda skäl att tro att framtida tillväxt kommer att sakta eller påskynda.
Med tanke på den varians som kan gå in i både framtida resultat och tillväxtantaganden, finner man ofta PEG-nyckeltal beräknade med olika antaganden., Dessa olika beräkningar, som vi ser nedan, kan leda till mycket olika resultat.
Vad är ett bra PEG-förhållande?
som en allmän regel tyder ett PEG-förhållande på 1.0 eller lägre på att ett lager är ganska prissatt eller till och med undervärderat. Ett PEG-förhållande över 1.0 tyder på att ett lager är övervärderat. Med andra ord söker investerare som är beroende av PEG-förhållandet efter aktier som har ett P/E-förhållande som är lika med eller större än företagets förväntade tillväxttakt.
naturligtvis bör investerare inte enbart förlita sig på PEG-förhållandet eller något annat enskilt Finansiellt Mått., Dessutom, bara för att ett företags PEG-förhållande är mindre än eller större än 1.0 betyder det inte att det är en bra eller dålig investering.
PEG-kvoten kan vara till hjälp vid jämförelse av liknande företag i förhållande till deras respektive tillväxt. Men med tanke på de uppskattningar som går in i Förhållandet och osäkerheten i företagets framtida tillväxt, bör man använda PEG talet som bara en av många faktorer för att utvärdera eventuella investeringar.
exempel Peg Ratio beräkningar
som ett exempel, låt oss titta på PEG-förhållandet för Apple, Inc (AAPL)., Baserat på ny analys rapporterade Zacks Apples PEG-förhållande vid 3.68. Samtidigt rapporterade Morningstar Apples PEG-förhållande vid en mycket lägre 2.66. En närmare undersökning av hur varje webbplats beräknar PEG-förhållandet visar varför resultaten varierar.
Zacks beräknar vad det kallar ett TTM-PEG-förhållande. Den använder både TTM för Resultat per aktie (EPS) och tillväxt. På så sätt undviker man behovet av att använda uppskattningar för endera faktorn. Resultatet är ett högre PEG-förhållande för alla företag som förväntas växa betydligt under nästa år.,
däremot använder Morningstar ”Mean EPS estimate for the current financial year” för vinstnumret. För tillväxt använder den projicerade Resultat per aktie. Eftersom Apple förväntas växa under nästa år resulterar Morningstar ’ s ingångar i ett lägre PEG-förhållande.
ingendera tillvägagångssättet är i sig bättre, och det kan vara lämpligt för en investerare att överväga båda metoderna. Dessutom bör en investerare överväga att göra en rad tillväxtuppskattningar för att se hur olika resultat påverkar företagets nuvarande värdering.,
den nedersta raden på PEG-förhållandet
PEG-förhållandet är utan tvekan ett mer meningsfullt värdemått än P / E-förhållandet ensamt. Genom att factoring i tillväxt hjälper PEG-förhållandet en investerare att utvärdera ett företags pris i förhållande till dess framtida vinsttillväxtpotential.
samtidigt lägger PEG-förhållandet till en ytterligare osäkerhet, eftersom framtida tillväxt måste uppskattas., Således, medan PEG förhållandet kan vara ett användbart mått för att utvärdera en potentiell investering, Det bör inte ersätta en grundläggande analys av ett företags finansiella rapporter, förvaltning, dess industri som helhet och andra relevanta faktorer.,put required)
- – Great range of low-cost investments
- – No commission fees
- – Great platform to learn by doing
- – Excellent customer support
- – Low advisory fees
- – Multiple types of investment accounts (taxable, 529, IRA)
- – Tax-efficient trading strategies
- – No account minimum
- – Automatically invests spare change
- – Cash back at selected retailers
- – No hidden fees
- – Excellent educational content
- – Commission free stock, options & ETF trades
- – No account minimum
- – No hidden fees
- – Large investment selection
- – Trader app & desktop platform
- – Good customer service
- – Free research