Åsikt: varför skulle någon äga obligationer nu? Det finns minst fem skäl

och nu den nuvarande avkastningen efter uppstart i prestanda:

enligt Deutsche Bank tittar vi nu på de lägsta statsobligationsräntorna i drygt 200 år:

många investerare har sagt i flera år att priserna bara kan gå upp härifrån, och de har gjort ingenting annat än falla mer., Och kanske kommer de att falla ännu längre och eventuellt gå negativa (något jag inte skulle utesluta om pandemin förvärras).

men så småningom kommer kortsiktiga rörelser i priser att tvätta ut och den långsiktiga avkastningen kommer att baseras mer på de nuvarande obligationsräntorna. När du överväger hur futtiga dessa avkastningar är, garanteras investerare i fast inkomst att se minuscule avkastning härifrån över långdistansen.

så varför skulle du ens äga obligationer med priser så låga?,

det är en rättvis fråga ett antal investerare frågar sig själva när vi stirrar på generellt låga avkastningar i säkra tillgångar.

några tankar:

obligationer hedge stock-market volatilitet: här är avkastningen för Vanguard totala aktie-och obligationsfonder från den tid aktiemarknaden nådde i slutet av februari tills den bottnade i slutet av mars:

även om de var nere något, gjorde obligationer sitt jobb som ankare i en portfölj., Inte bara säkrar obligationer mot börsnedgångar, men de ger också en känslomässig säkring till någon diversifierad portfölj.

vissa investerare kan helt enkelt inte acceptera den volatilitet du upplever med hela sin portfölj på aktiemarknaden. Obligationer kan få din totala portfölj volatilitet ner genom att använda tillgångsallokering som en hävstång för att de-risk.

avvägningen här är att du sänker din långsiktiga förväntade avkastning för att acceptera mindre kortsiktig risk.,

obligationer kan användas för att balansera: när aktiemarknaden säljer ut, det är den tid du vill dyka in och köpa med båda händerna. Det enda problemet är att du behöver kapital för att köpa. Det kan komma från nya besparingar ur din lönecheck eller en kontant hamstra eller bond delen av din portfölj.

diversifiering fungerar inte om du inte har en måltilldelning, och en måltilldelning fungerar inte om du inte ibland återbalanserar dina målvikter. Ombalansering är ett systematiskt sätt att köpa lågt och sälja högt.,

ett av de enklaste sätten att köpa när det finns blod på gatorna är att sälja några obligationer och köpa några aktier när marknaden faller.

obligationer kan användas för utgifter: kontanter var kung mitt i börskraschen av ett antal skäl. Folk förlorade sina jobb. Företagen låste in eller gick under.

om du behövde trycka på din portfölj som en livlina, skulle det ha varit svårt att magen om du var tvungen att sälja dina aktier medan de var nere mer än 30%.,

obligationer ger stabilitet för dem som behöver använda sin portfölj för levnadskostnader eller stora inköp.

obligationer skyddar mot deflation: den största risken för obligationer på lång sikt är inflationen. Det är alltid en risk. Men obligationer hjälper också till att skydda dig mot deflation.

När det finns inflation är din obligationsinkomst värd mindre med tiden, men i en deflationär miljö är de faktiskt värda mer. Detta är en av anledningarna obligationer tenderar att göra så bra under en lågkonjunktur.,

det finns andra alternativ, men det finns inte många: du kan skapa en liknande säkring med penningmarknadsfonder, certifikat för inlåning (CDs) eller online sparkonton. Dessa platser ger inte mycket heller, men de har inte heller nästan lika mycket ränterisk.

då skulle du inte gynnas lika mycket som du skulle om obligationsräntorna skulle kontrakteras ytterligare, men det är det pris du betalar för säkerheten. (Det är svårt att tro att priserna kan fortsätta att falla, men de är negativa på ett antal utvecklade marknader runt om i världen.,)

något utöver dessa säkra investeringsfordon och du inför ytterligare risker för din portfölj. Mer risk är inte nödvändigtvis alltid dåligt, men det är något du måste tänka på när du vågar utanför din komfortzon.

utdelningsbetalda aktier eller företagsobligationer eller högavkastande eller alternativa investeringar kan erbjuda dig mer avkastning just nu, men dessa investeringar har många olika egenskaper än högkvalitativa obligationer.

det finns inga enkla svar i den låga världen vi lever i.,

Du kan antingen tjäna mindre inkomst för att bättre skydda ditt kapital eller tjäna mer inkomst för att acceptera mer risk i din portfölj.

Ben Carlson är författare till bloggen ”En rikedom av sunt förnuft”, där detta först publicerades. Det är omtryckt med tillstånd. Följ honom på Twitter @awealthofcs.