odpowiedzią jest wiele osób. Miliony. Większość z nich nie ma pojęcia, co się dzieje.

Możesz być wśród nich.

nie uwierzyłbyś, co się teraz dzieje na rynku obligacji. Gdybym nie widział tego na własne oczy, też bym tego nie widział.

mówię o krótkoterminowych papierach skarbowych chronionych inflacją, zwanych TIPS. Są to amerykańskie obligacje rządowe, które cieszą się coraz większą popularnością wśród inwestorów. Oferują one gwarantowaną stopę zwrotu na szczycie oficjalnej stopy inflacji.,

Obligacja TIPS, która ma „rzeczywisty” zysk powiedzmy, 2%, zagwarantuje Ci Indeks cen konsumpcyjnych plus 2% przez cały okres trwania obligacji. Jeśli CPI wypracuje 3% rocznie, dostaniesz 5%. Jeśli CPI wynosi 10%, otrzymasz 12% i tak dalej.

przez większość czasu porady były całkiem dobrą inwestycją, szczególnie dla emerytów i konserwatywnych inwestorów. Zarabiają od 2% do 3% rocznie ponad inflację, bez obaw i zamieszania.

teraz?

te plony padły., Obligacje TIPS rosną w cenie, a obligacje działają jak huśtawka: gdy cena idzie w górę, zysk spada.

To żałosne. Krótkoterminowe napiwki są jeszcze gorsze.

jak widać na naszym wykresie, „realna” lub po inflacji rentowność 5-letnich obligacji TIPS pogrążyła się w Czerwieni. Minus pół punktu procentowego rocznie. Zgadza się: nie.,

innymi słowy, w prawie każdym możliwym scenariuszu, te obligacje gwarantują utratę prawie pół procent siły nabywczej każdego roku, przez następne pięć lat — całkowita strata 2,5%, gwarantowana.

To szaleństwo. Totalnie szalone.

niektóre straty inwestycyjne są nieuniknione, ale nie ta. Ten jest zamkiem. Po prostu weź trochę pieniędzy z kieszeni i wyrzuć je. W futbolu to nie jest gra w obronie. To jest bezpieczne. Zrezygnuj z punktów.

Tom Atteberry, menedżer funduszu obligacji FPA New Income fpnix, uważa, że to absurd., „Walczę z tym, dlaczego ktoś zaakceptowałby negatywny realny zwrot z pieniędzy” – powiedział mi. „Jeśli spojrzeć na historię, posiadanie 5-letniego Skarbu, mój prawdziwy zwrot powinien być gdzieś w przedziale od 2% do 2,5%.”

prawdziwa historia o tipsach może być jeszcze gorsza. „Ten rzeczywisty zysk opiera się na zmanipulowanej statystyce, CPI”, według Josha Straussa, współkierującego funduszem Appleseed APPLX . Dla większości ludzi codzienne koszty rosną szybciej niż oficjalny wskaźnik cen konsumpcyjnych.

,com

jedynym możliwym scenariuszem, w którym którekolwiek z tych krótkoterminowych obligacji typu TIPS może uniknąć straty, jest utrzymująca się deflacja cenowa-innymi słowy powszechny spadek cen. Istnieją techniczne powody, dla których niewielka liczba obligacji napiwków może być OK. Ale szanse są bardzo odległe. Rozejrzyj się. Czy widzisz spadek cen?

nadal możesz uzyskać dodatni „realny” zysk, jeśli kupisz długoterminowe obligacje TIPS. 20-letnie napiwki dają 1,4% w stosunku do CPI, 30-letnie 1,7%. Ale nawet te są skromne zwroty przez środki historyczne.,

oczywiście te niskie plony to świetna wiadomość dla wujka Sama. Pożycza Twoje pieniądze naprawdę tanio; twoja strata jest jego zyskiem. Ale to jest jeden podatek, o którym nikt nie krzyczy — może dlatego, że nie zauważyli.

niektóre czynniki wpływające na obniżenie wydajności tipsów są dobrze znane. Rezerwa Federalna obniżyła rentowność wszystkich obligacji, w tym obligacji typu TIPS, dzięki programowi odkupu określanemu jako Quantitative Easing II. Inwestorzy zaniepokojeni inflacją zaczęli kupować obligacje TIPS.,

ale dlaczego ludzie kupują krótkoterminowe obligacje na napiwki, które faktycznie stracą pieniądze?

podejrzewam, że możesz winić zwykłych winowajców z Wall Street, takich jak ignorancja inwestorów, pozbawionych skrupułów brokerów i, oczywiście, branżę funduszy „głupich pieniędzy”.

Większość zarządzających funduszami nie może posiadać gotówki. Muszą również trzymać się swoich „mandatów”, bez względu na wszystko. Menedżerowie obligacji muszą kupować obligacje i wskazówki menedżerowie, wskazówki. Mówi się im, aby trzymali się standardowych wzorców branżowych. Nawet jeśli gwarantują stratę

są szanse, ci ludzie zarządzają Twoimi pieniędzmi. Nie mogłeś tego wymyślić.,