A kezdő kötvénybefektetők jelentős tanulási görbével rendelkeznek, ami elég ijesztő lehet, de szíveskedhetnek tudni, hogy a tanulás kezelhető lépésekre bontható. Jó kiindulópont lehet, ha megtanuljuk a különbséget a kötvény “kuponja” és a “lejáratig tartó hozam” között.”Ez előre és felfelé, miután mester ezt.

röviden, “kupon” megmondja, hogy mi a kötvény fizetett, amikor kiadták., A hozam-vagy “lejáratig tartó hozam” – megmondja, hogy mennyit fizetnek a jövőben. Itt van, hogyan működik.

Kupon vs. lejáratig tartó hozam

a kötvény az első kibocsátáskor számos jellemzővel rendelkezik, beleértve a kibocsátás méretét, a lejárat dátumát és a kezdeti szelvényt. Az amerikai államkincstár például 2019-ben bocsáthat ki egy 30 éves kötvényt, amely 2049-ben esedékes, 2% – os kuponnal. Ez azt jelenti, hogy az a befektető, aki 2049-ig megvásárolja a kötvényt, és birtokolja, évente 2% – ot kaphat a kötvény életéért, vagy 20 dollárt minden befektetett 1000 dollárért.,

azonban sok kötvény kereskedik a nyílt piacon, miután kibocsátották őket. Ez azt jelenti, hogy ez a kötvény tényleges ára minden kereskedési nap folyamán ingadozik az 30 éves élettartama alatt.

nézzük előre 10 évvel lefelé az úton, és mondjuk, hogy a kamatlábak 2029-ben emelkednek. Ez azt jelenti, hogy új kincstári kötvényeket bocsátanak ki 4% – os hozammal. Ha egy befektető választhatna egy 4% – os és egy 2% – os kötvény között, akkor minden alkalommal a 4% – os kötvényt venné., Ennek eredményeként, ha azt szeretnénk, hogy eladja a kötvény egy 2% – os kupon, az alapvető törvények a kínálat és a kereslet kényszeríteni az ár a kötvény esik olyan szintre, ahol ez vonzza a vásárlók.

ahhoz, hogy mindezt a lehető legegyszerűbb Feltételekbe tegyük, a kupon az a rögzített kamat összege, amelyet a kötvény évente keres—egy meghatározott dollárösszeg, amely az eredeti kötvény árának százaléka. A lejáratig tartó hozam az, amit a befektető elvárhat a kötvénytől, ha lejáratig tartja.

A matematika

az árak és a hozamok ellentétes irányban mozognak., Egy kis matematika segíthet megérteni ezt a koncepciót.

azonban a matematika még nem készült el, mert ez a kötvény teljes hozama vagy lejáratig történő hozama még több mint 4% lehet. Ez attól függ, hogy hány év van hátra a kötvény élettartamából, és mennyi kedvezményt kapott a befektető a kötvény után. Ebben a forgatókönyvben a befektető 500 dolláros kedvezménnyel vásárolta meg a kötvényt. Amikor a kötvény érlelődik, az ára 500 dollárról 1000 dollárra változik. Adja hozzá az éves $20 kifizetéseket az $ 500 tőkeemeléshez, a lejáratig pedig a hozam növekszik.,

A lejáratig tartó hozam gyakorlatilag a kötvény hátralévő élettartama alatt elért átlagos hozam “találgatása”. Mint ilyen, a lejáratig tartó hozam a kötvényértékelés kritikus eleme lehet. Egyetlen diszkontráta vonatkozik minden eddig meg nem fizetett kamatfizetésre.

a másik irányba is működik. Tegyük fel, hogy az irányadó kamatlábak 2% – ról 1.5% – ra esnek a kötvény életének első 10 évében. A kötvény árának olyan szintre kellene emelkednie, ahol a 20 dolláros éves kifizetés 1,5% – os hozamot hozott a befektetőnek. Ha ezt a kamatcsökkentést alkalmazzuk korábbi példánkra, akkor 1,333 dollárt kapunk.,33 ($20 osztva $ 1,333. 33 egyenlő 1,5%).

Egy Dolog, hogy Tartsa szem előtt, Amikor Kiszámítják a Lejáratig számított Hozam

a lejáratig számított Hozam egyenlő lesz a kupon mértéke, ha a befektető megvásárolja a kötvény névértéken (az eredeti ára). Ha azt tervezi, vásárol egy új kibocsátású kötvény, tartja, hogy a lejárat, csak meg kell figyelni, hogy a kupon mértéke.

Ha kedvezményes kötvényt vásárolt, a lejáratig tartó hozam magasabb lesz, mint a kamatszelvény. Ezzel szemben, ha prémium kötvényt vásárol, a lejáratig tartó hozam alacsonyabb lesz, mint a kupon kamatlába.,

magas kamatozású kötvények

a magas kamatozású kötvények hozamai összhangban vannak az asztalon lévő egyéb kötvényekkel, de áraik rendkívül magasak. Ez a hozam a lejáratig, és nem a kupon, ami számít, ha egy egyedi kötvényt nézünk. A lejáratig tartó hozam azt mutatja, hogy valójában mit fognak fizetni.,