SCURT de VÂNZARE ÎN STATELE UNITE

AVANTAJELE ȘI ISTORIE DE VÂNZARE SCURT

BIBLIOGRAFIE

În domeniul finanțelor vanzarea de mult (sau de a merge mult timp) pe o garanție sau o investiție înseamnă că un investitor cumpără securitate sau de investitii, cu perspectiva de a menținându-l pentru un timp pentru că el sau ea consideră că prețul (sau valoarea) va crește pe termen lung. Această acțiune de investiții se numește o poziție lungă în acea securitate sau investiție.,practica opusă este cunoscută sub numele de vânzarea în lipsă sau în lipsă a unei garanții sau a unei investiții. Un investitor care se implică în vânzarea în lipsă consideră că prețul garanției subiacente va scădea în viitorul apropiat. Prin urmare, investitorul împrumută acțiuni ale garanției pe care o anticipează va avea o scădere a Prețului și apoi va vinde aceste acțiuni la prețul actual al pieței, așteptând să plătească împrumutul în acțiuni atunci când prețul garanției scade. În acest fel, investitorul obține un profit prin vânzarea ridicată și cumpărarea scăzută, dar el sau ea vinde mai întâi și cumpără mai târziu., Astfel, deoarece investitorul nu deține garanția de bază, ci doar o împrumută și o vinde, se consideră că investitorul se află într-o poziție scurtă cu privire la respectiva garanție. Desigur, un risc ridicat este implicat în astfel de acțiuni de investiții, deoarece prețul de securitate sau de investiții în care cineva are o poziție scurtă ar putea crește în loc de toamna, și apoi investitorul trebuie să plătească mai mult și pierde bani în loc de a câștiga ca el sau ea anticipat.,în general, un investitor va merge mult timp sau va avea o poziție lungă într-o garanție sau o investiție atunci când investitorul se așteaptă ca prețul să crească și va avea o poziție scurtă atunci când se așteaptă ca prețul să scadă. Cu toate acestea, vânzarea în lipsă nu este permisă în toate țările. Termenul scurt este utilizat deoarece indică o inadecvare, iar în finanțe se aplică situațiilor în care investitorii vând valori mobiliare pe care nu le dețin. Prin urmare, o astfel de vânzare se numește vânzare în lipsă, deoarece creează o inadecvare, o poziție negativă, în garanția vândută., Într-un portofoliu procentul care arată porțiunea de securitate care se află într-o poziție scurtă este negativ. Titlurile în care este deținută o poziție lungă au procente pozitive în ponderile portofoliului. Suma porțiunii din fiecare titlu care constituie un portofoliu este întotdeauna egală cu una, în ciuda oricăror poziții lungi sau scurte în titlurile participante.

SCURT de VÂNZARE ÎN STATELE UNITE

În Statele Unite, procesul de vânzare în lipsă, se procedează după cum urmează:

  1. Un investitor interesat în vânzarea în lipsă împrumută acțiuni de securitate de la o firma de brokeraj., Cu toate acestea, în Statele Unite există o regulă conform căreia investitorul trebuie să depună numerar în firma sa de brokeraj în valoare de 50% din valoarea acțiunilor împrumutate (aceasta se numește marjă).
  2. investitorul vinde apoi acțiunile împrumutate și creditează veniturile din vânzare în contul său de numerar în firma de brokeraj.
  3. la un anumit moment convenit cu firma de brokeraj, investitorul trebuie să închidă poziția prin cumpărarea acțiunilor de pe piață.
  4. investitorul trebuie să returneze acțiunile brokerului (creditorului) așa cum sa convenit., Dacă prețul acțiunilor subiacente crește, investitorul suferă o pierdere. Dacă acest preț scade așa cum era de așteptat, investitorul face un profit.mai mult decât atât, prin lege, deoarece 2005 brokerdealers reglementate în Statele Unite nu permit clienților lor să scurt vinde titluri de valoare în cazul în care clienții nu au aranjat pentru un broker-dealer pentru a confirma că firma de brokeraj este în măsură să livreze titluri de valoare subiacente. Acest proces se numește localizare. Firmele de brokeraj pot împrumuta acțiuni în mai multe moduri, facilitând localizarea și livrarea titlurilor de vânzare în lipsă. U. S., brokerii pot împrumuta stocurile de conducere custodia băncilor, cum ar fi JP Morgan Chase (New York), Citibank (New York), Mellon Bank Corp (Pittsburgh), Bank of New York (New York), Northern Trust Company (Chicago), state Street Corporation (Boston), Robeco (țările de Jos), UBS (Zurich), societățile de administrare a fondurilor, și chiar și clienții lor, care au poziții lungi în acele stocuri.în Statele Unite, pentru a evita o cantitate mare de pierderi, vânzătorii scurți pot plasa o comandă de oprire a pierderii la firma de brokeraj după vânzarea unui stoc scurt., Apoi, brokerul trebuie să acopere poziția dacă prețul stocului subiacent crește la un anumit nivel, limitând pierderea clientului.un investitor care vinde în lipsă trebuie să plătească o taxă la compania de brokeraj care facilitează activitățile de vânzare în lipsă ale investitorului. De obicei, aceasta este o taxă standard de comision, ca și în cazul cumpărării unei garanții.dacă prețul acțiunilor într-o poziție scurtă crește în loc să scadă, brokerul va deduce bani din contul de numerar al investitorului și îl va transfera în contul de marjă al investitorului., Dacă prețul continuă să crească și nu există suficiente fonduri în contul de numerar al investitorului pentru a acoperi poziția investitorului, investitorul va trebui să împrumute în marjă și va începe să acumuleze taxe de dobândă în marjă. În plus, în cazul în care stocul pe o poziție scurtă plătește dividende și data dividendului trece în timp ce investitorul este scurt pe stoc, dividendul va fi dedus din contul investitorului.

    beneficiile și istoricul vânzării în lipsă

    potrivit lui Jones și Lamont (2001), vânzarea în lipsă aduce o contribuție importantă la eficiența pieței bursiere., Există limite la arbitraj. Mai exact, unele stocuri pot deveni prea scumpe. Un grup de investitori pot realiza acest lucru și să adopte o poziție scurtă în aceste stocuri overpriced. Atunci când stocurile sunt vândute pe piață, prețurile lor sunt conduse în jos (ofertă ridicată, prețuri mici) și, în cele din urmă, ajung la un nivel de preț de echilibru.din punct de vedere istoric, practicile de vânzare în lipsă au fost raportate în secolul al XVII-lea în timpul scandalului care a apărut după căderea violentă a pieței lalelelor Olandeze. În secolul al XVIII-lea, Anglia a interzis vânzarea în lipsă., În secolul al XIX-lea, termenul scurt a fost folosit în Statele Unite. La începutul secolului al XX-lea, activitățile de vânzare în lipsă ale comercianților au fost învinovățite pentru accidentul de pe Wall Street din 1929. După aceea, în 1929, 1938 și 1940 au fost puse în aplicare reglementări severe privind vânzarea în lipsă. Normele legiferate care au interzis fondurilor mutuale să se angajeze în astfel de activități au fost ridicate în 1997. În 2005 Securities and Exchange Commission stabilit localiza și close-out cerințele pentru firmele de brokeraj.,

    a se VEDEA, de ASEMENEA, de Arbitraj și de Arbitri; Bancar; Ipoteza de Piață Eficientă; Ipoteza Instabilității Financiare; Piețelor Financiare; Marea Depresiune; Mare Tulip Mania,; rata Dobânzii; Interes, Propriul Ritm de; Returnare; Speculatii; Piața Spot; Bursele de Valori

    BIBLIOGRAFIE

    Aitken, Michael J., Alex Frino, Michael S. McCorry, și Peter L. Swan. 1998. Vânzările scurte sunt aproape instantaneu vești proaste: dovezi de la Bursa Australiană. Jurnalul de Finanțe 53: 2205-2223.D ‘ Avolio, Gene. 2001. Piața de împrumut stoc. Universitatea Harvard Hârtie De Lucru., Boston, MA: Universitatea Harvard, Graduate School of Business Administration.Dechow, Patricia M., Amy P. Hutton, Lisa Meulbroek și Richard G. Sloan. 2001. Short-Sellers, analiza fundamentală și se întoarce stoc. Jurnalul de economie financiară 32: 125-158.Diamond, Douglas W. și Robert E. Verrecchia. 1987. Constrângeri privind vânzarea în lipsă și ajustarea prețului activelor la informațiile Private. Jurnalul de economie financiară 18: 227-311.Fabozzi, Frank J. 2004. Vânzarea în lipsă: strategii, riscuri și recompense. Wiley.Jones, C. M. și O. A. Lamont. 2001., Constrângeri de vânzare pe termen scurt și se întoarce stoc. Jurnalul de economie financiară 67: 207-239.de asemenea, a fost creat și un sistem de operare. 1932. Vânzare În Lipsă. New York și Londra: D. Appleton.

    Katerina Lyroudi