Asigurareadit
selecția adversă a fost descrisă pentru prima dată pentru asigurarea de viață. Creează o cerere de asigurare care este corelată pozitiv cu riscul de pierdere al asiguratului.de exemplu, nefumătorii trăiesc de obicei mai mult decât fumătorii. Dacă prețul asigurării nu variază în funcție de statutul de fumat, atunci va fi mai valoros pentru fumători decât pentru nefumători. Astfel, fumătorii vor avea un stimulent mai mare pentru a cumpăra asigurare și vor cumpăra mai multă asigurare decât nefumătorii., Aceasta crește rata medie a mortalității grupului asigurat, determinând asigurătorul să plătească mai multe creanțe. ca răspuns, compania poate crește primele pentru a corespunde riscului mediu mai mare. Cu toate acestea, prețurile mai mari determină nefumătorii raționali să-și anuleze asigurarea, deoarece asigurarea devine neeconomică pentru ei, exacerbând problema de selecție adversă. În cele din urmă, prețurile mai mari vor împinge toți nefumătorii în căutarea unor opțiuni mai bune, iar singurele persoane rămase care vor fi dispuse să cumpere asigurare sunt fumătorii., pentru a contracara efectele selectiei adverse, asiguratorii pot oferi prime care sunt proportionale cu riscul unui client prin distingerea persoanelor cu risc ridicat de persoanele cu risc scazut. De exemplu, companiile de asigurări medicale pun o serie de întrebări și pot solicita rapoarte medicale sau de altă natură cu privire la persoanele care solicită să cumpere asigurare. Prima poate fi modificată în consecință și orice persoană cu risc nejustificat de mare este respinsă (cf. condiție preexistentă). Acest proces de selecție a riscurilor face parte din subscriere., În multe țări, legea asigurărilor încorporează o” cea mai mare bună credință ” sau doctrina uberrima fides, care impune potențialilor clienți să răspundă la orice întrebări adresate de Asigurător pe deplin și sincer. Necinstea poate fi întâmpinată cu refuzuri de a plăti creanțe.
dovezile empirice ale selecției adverse sunt amestecate. Mai multe studii care investighează corelațiile dintre risc și achiziția de asigurări nu au reușit să arate corelația pozitivă prevăzută pentru asigurările de viață, asigurările auto și asigurările de sănătate., Pe de altă parte, rezultatele testelor” pozitive ” pentru selecția adversă au fost raportate pe piețele de asigurări de sănătate, asigurări de îngrijire pe termen lung și anuități.dovezile slabe privind selecția adversă pe anumite piețe sugerează că procesul de subscriere este eficient în depistarea persoanelor cu risc ridicat. Un alt motiv posibil este o corelație negativă între aversiunea față de risc (cum ar fi dorința de a cumpăra de asigurare) și nivelul de risc (estimat în prealabil pe baza retrospectiv observarea rata de apariție pentru alte observat creanțe) în populație., Dacă aversiunea față de risc este mai mare în rândul clienților cu risc mai scăzut, selecția adversă poate fi redusă sau chiar inversată, ceea ce duce la o selecție „avantajoasă”. Acest lucru se întâmplă atunci când o persoană este mai puțin probabil să se angajeze într-un comportament care crește riscul, este mai probabil să se angajeze într-un comportament care scade riscul, cum ar fi luarea de măsuri afirmative pentru reducerea riscului.de exemplu, există dovezi că fumătorii sunt mai dispuși să facă locuri de muncă riscante decât nefumătorii. Această dorință mai mare de a accepta riscul poate reduce achizițiile de polițe de asigurare de către fumători.,
Din punct de vedere al politicii publice, unele selecții adverse pot fi, de asemenea, avantajoase. Selecția negativă poate conduce la o fracțiune mai mare din pierderile totale pentru întreaga populație acoperite de asigurare decât în cazul în care nu au existat selecții adverse.atunci când se colectează capital, unele tipuri de valori mobiliare sunt mai predispuse la selecție adversă decât altele., O ofertă de capital pentru o companie care generează în mod fiabil câștiguri la un preț bun va fi cumpărată înainte de oferta unei companii necunoscute, lăsând piața plină de oferte mai puțin dorite, nedorite de alți investitori. Presupunând că managerii au informații privilegiate despre firmă, cei din afară sunt cei mai predispuși la selecția adversă a ofertelor de capital. Acest lucru se datorează faptului că managerii pot oferi acțiuni atunci când știu că prețul ofertei depășește evaluările private ale valorii companiei., Prin urmare, investitorii externi necesită o rată ridicată de rentabilitate a capitalurilor proprii pentru a le compensa riscul de a cumpăra o „lămâie”.
costurile de selecție Adverse sunt mai mici pentru ofertele de datorii. Atunci când datoria este oferită, acest lucru acționează ca un semnal pentru investitorii externi că conducerea firmei consideră că prețul curent al acțiunilor este subevaluat, deoarece firma ar fi altfel dornică să ofere capitaluri proprii.astfel, randamentele necesare ale datoriei și capitalurilor proprii sunt legate de costurile percepute de selecție nefavorabile, ceea ce implică faptul că datoria ar trebui să fie mai ieftină decât capitalul propriu ca sursă de capital extern, formând o „comandă de ciugulire”.,exemplul descris presupune că piața nu știe managerii sunt de vânzare stoc. Piața ar putea avea acces la aceste informații, probabil găsind-o în rapoartele companiei. În acest caz, piața va valorifica informațiile găsite. Dacă piața are acces la informațiile companiei, prezența asimetriei informaționale este eliminată și, ca atare, nu mai există o stare de selecție adversă.prezența unei selecții nefavorabile pe piețele de capital duce la investiții private excesive., Proiectele care altfel nu ar fi primit investiții din cauza faptului că au un randament așteptat mai mic decât costul de oportunitate al capitalului, au primit finanțare ca urmare a asimetriei informaționale de pe piață. Ca atare, guvernele trebuie să țină seama de prezența unei selecții adverse în implementarea politicilor publice.în teoria modernă a contractului, „selecția adversă” caracterizează modelele principal-agent în care un agent are informații private înainte de scrierea unui contract., De exemplu, un lucrător își poate cunoaște costurile de efort (sau un cumpărător își poate cunoaște disponibilitatea de a plăti) înainte ca un angajator (sau un vânzător) să facă o ofertă contractuală. În schimb, „hazardul moral” caracterizează modelele principal-agent în care există informații simetrice la momentul contractării. Agentul poate fi informat în mod privat după ce contractul este scris., Potrivit Hart și Holmström (1987), hazard moral modele sunt împărțite în continuare în acțiune ascunse și informații ascunse modele, în funcție de agentul devine informați din cauza unei neobservabile acțiune pe care el însuși a alege sau de a cauza o mișcare aleatoare de natura. Prin urmare, diferența dintre un model de selecție adverse și o informație ascunsă (uneori numit cunoștințe ascunse) model este pur și simplu Calendarul. În primul caz, agentul este informat de la început. În ultimul caz, el devine informat în mod privat după semnarea contractului.,modelele de selecție Adverse pot fi clasificate în continuare în modele cu valori private și modele cu valori interdependente sau comune. În modelele cu valori private, tipul agentului are o influență directă asupra propriilor preferințe. De exemplu, el are cunoștințe asupra costurilor sale de efort sau a dorinței sale de a plăti. Alternativ, modelele cu valori interdependente sau comune apar atunci când tipul agentului are o influență directă asupra preferințelor principalului. De exemplu, agentul poate fi un vânzător care cunoaște în mod privat calitatea unei mașini.,contribuțiile seminale la modelele de valoare privată au fost făcute de Roger Myerson și Eric Maskin, în timp ce modelele de valoare interdependente sau comune au fost studiate pentru prima dată de George Akerlof. Modelele de selecție Adverse cu valori private pot fi, de asemenea, clasificate în continuare, făcând distincția între modelele cu informații private unilaterale și informațiile private bidirecționale. Cel mai proeminent rezultat în ultimul caz este teorema Myerson-Satterthwaite. Mai recent, modelele de selecție adversă contract-teoretică au fost testate atât în experimente de laborator, cât și în teren.