Începutul investitorii în obligațiuni au o importantă curbă de învățare înainte de a le, care poate fi destul de descurajatoare, dar ele pot lua inima în știind că învățarea poate fi rupt în jos, în pași de gestionat. Un loc bun pentru a începe este cu învățarea diferența dintre o obligațiune ” cupon „și sale” randament la maturitate.”Este înainte și în sus după ce stăpânești asta.
pe scurt, „cupon” vă spune ce obligațiuni plătit atunci când a fost emis., Randamentul—sau „randamentul la maturitate” – vă spune cât de mult veți fi plătit în viitor. Iată cum funcționează.
cupon vs. randament la scadență
o obligațiune are o varietate de caracteristici atunci când este emisă pentru prima dată, inclusiv dimensiunea emisiunii, data scadenței și cuponul inițial. De exemplu, Trezoreria SUA ar putea emite o obligațiune de 30 de ani în 2019, care este scadentă în 2049 cu un cupon de 2%. Aceasta înseamnă că un investitor care cumpără obligațiunea și o deține până în 2049 se poate aștepta să primească 2% pe an pentru durata de viață a obligațiunii sau 20 de dolari pentru fiecare 1000 de dolari pe care i-au investit.,cu toate acestea, multe obligațiuni tranzacționează pe piața deschisă după ce sunt emise. Aceasta înseamnă că prețul real al acestei obligațiuni va fluctua pe parcursul fiecărei zile de tranzacționare pe parcursul duratei sale de viață de 30 de ani.
să derulăm rapid 10 ani pe drum și să spunem că ratele dobânzilor cresc în 2029. Asta înseamnă că noi obligațiuni de trezorerie sunt emise cu randamente de 4%. Dacă un investitor ar putea alege între o obligațiune de 4% și o obligațiune de 2%, ar lua obligațiunea de 4% de fiecare dată., Drept urmare, dacă doriți să vindeți obligațiunea cu un cupon de 2%, legile de bază ale ofertei și cererii obligă prețul obligațiunii să scadă la un nivel în care va atrage cumpărători.pentru a pune toate acestea în termenii cei mai simpli posibili, cuponul este suma dobânzii fixe pe care obligațiunea o va câștiga în fiecare an—o sumă stabilită în dolari, care este un procent din prețul inițial al obligațiunii. Randamentul la scadență este ceea ce investitorul se poate aștepta să câștige din obligațiune dacă îl păstrează până la scadență.
faceți matematica
prețurile și randamentele se mișcă în direcții opuse., Un pic de matematică vă poate ajuta să înțelegeți în continuare acest concept.
cu toate acestea, matematica nu este făcută încă, deoarece randamentul total al acestei obligațiuni sau randamentul până la maturitate ar putea fi chiar mai mare de 4%. Acest lucru depinde de cât de mulți ani sunt lăsate în durata de viață a obligațiunii, și cât de mult de o reducere investitorul a primit pe obligațiuni. În acest scenariu, investitorul a cumpărat obligațiunea la o reducere de 500 USD. Când obligațiunea se maturizează, prețul său se va muta de la $500 înapoi la $1,000. Adăugați plățile anuale de $20 la creșterea principală de $500, iar randamentul la maturitate crește.,
randamentul până la scadență este în mod efectiv o „estimare” a rentabilității medii pe durata de viață rămasă a obligațiunii. Ca atare, randamentul până la scadență poate fi o componentă critică a evaluării obligațiunilor. O rată unică de actualizare se aplică tuturor plăților de dobânzi care nu au fost încă plătite.
funcționează și invers. Spuneți că ratele predominante scad de la 2% la 1.5% în primii 10 ani de viață ai obligațiunii. Prețul obligațiunii ar trebui să crească la un nivel în care acea plată anuală de $20 a adus investitorului un randament de 1.5%. Aplicarea acestei reduceri a ratei la exemplul nostru anterior ne-ar da $1,333.,33 ($20 împărțit la $1,333.33 este egal cu 1.5%).
unele lucruri de a păstra în minte atunci când se calculează randament la scadență
randament la scadență va fi egală cu rata cuponului în cazul în care un investitor achiziționează obligațiunea la valoarea nominală (prețul inițial). Dacă intenționați să cumpărați o obligațiune cu emisiune nouă și să o mențineți la scadență, trebuie doar să acordați atenție ratei cuponului.dacă ați cumpărat o obligațiune la o reducere, cu toate acestea, randamentul până la scadență va fi mai mare decât rata cuponului. În schimb, dacă cumpărați o obligațiune la o primă, randamentul până la scadență va fi mai mic decât rata cuponului.,
obligațiuni cu cupon mare
randamentele pentru obligațiunile cu cupon mare sunt în concordanță cu alte obligațiuni de pe masă, dar prețurile lor sunt excepțional de mari. Este randamentul la maturitate, și nu cuponul, care contează atunci când te uiți la o legătură individuală. Randamentul până la maturitate arată ce veți fi plătit efectiv.,div>