shortsalg I USA
FORDELENE OG HISTORIE KORT SALG
BIBLIOGRAFI
I feltet for økonomi selge lang (eller gå lang) på et verdipapir eller en investering innebærer at en investor kjøper som sikkerhet eller investering med utsiktene til å holde det for noen tid, fordi han eller hun mener at prisen (eller verdien) er kommer til å øke i det lange løp. Denne investeringen handling kalles en lang posisjon i det aktuelle sikkerhet eller investering.,
Det motsatte praksisen er kjent som selger kort eller kort selge et verdipapir eller en investering. En investor som blir involvert i shortsalg mener at prisen på det underliggende sikkerhet kommer til å reduseres i nær fremtid. Derfor, som investor låner aksjer av security han eller hun antar vil ha en pris reduksjon, og deretter selger disse aksjer i dagens marked pris, forventer å betale tilbake lånet i aksjer når prisen på sikkerhet synker. På denne måten investor gjør en fortjeneste ved å selge høy og kjøpe lavt, men han eller hun selger først og kjøper senere., Dermed, fordi investor ikke eier de underliggende sikkerhet, men bare låner og selger det, er det vurdert at investor er i en short-posisjon om at en bestemt sikkerhet. Selvfølgelig, en høy risiko er involvert i en slik investering handlinger fordi prisen på sikkerhet eller investering som noen har en short-posisjon vil kunne stige i stedet for å falle, og deretter investor har til å betale mer og taper penger i stedet for å få det som han eller hun forventet.,
generelt, kan en investor vil gå lang tid, eller har en lang posisjon i et verdipapir eller en investering når som investor forventer at prisen til å stige, og vil ha en kort posisjon når han eller hun forventer at prisen for å slippe. Imidlertid, shortsalg er ikke tillatt i alle land. På kort sikt er brukt fordi det indikerer en utilstrekkelighet, og i finans er brukt til situasjoner der investorer selge verdipapirer som de ikke eier. Derfor, for eksempel et salg er kalt short salg fordi det skaper en utilstrekkelighet, en negativ posisjon, i det som selges sikkerhet., I en portefølje prosentandelen som viser den delen av den sikkerhet som er i en short-posisjon er negative. Verdipapirene som en long posisjon holdes ha positive prosenter i porteføljen vekter. Summen av den delen av hver sikkerhet som gjør opp en portefølje er alltid lik en til tross for noen lange eller korte posisjoner i de deltakende verdipapirer.
shortsalg I USA
I Usa prosessen av shortsalg fortsetter som følger:
- En investor som er interessert i shortsalg låner aksjer i et sikkerheten fra et meglerfirma., Men i Usa er det en regel som investor har til å sette inn penger i hans eller hennes meglerfirma som beløper seg til 50 prosent av verdien av lånte aksjer (dette kalles en margin).
- investor selger da de lånte aksjer og kreditter innbetalinger fra salg på hans eller hennes kontanter konto i meglerforetak.
- På et angitt tidspunkt avtalt med meglerfirma investor må lukke posisjonen ved å kjøpe tilbake aksjer fra markedet.
- investor må levere tilbake aksjene til megleren (utlåner) som var avtalt., Dersom prisen på underliggende aksjer øker, investor lider et tap. Dersom prisen synker som forventet, investor gjør en fortjeneste.
Videre, ved lov siden 2005 regulert brokerdealers i Usa ikke tillater sine kunder å korte selge verdipapirer hvis kundene ikke har sørget for et megler-forhandler for å bekrefte at meglerforetak er i stand til å levere de underliggende verdipapirer. Denne prosessen kalles å finne. Den meglerfirmaer kan låne aksjer på mange måter, tilrettelegging lokaliserer og kan levere de kort-salg av verdipapirer. USA., meglere kan låne aksjer fra ledende varetekt banker som JP Morgan Chase (New York), Citibank (New York), Mellon Bank Corp (Pittsburgh), Bank of New York (New York), the Northern Trust Company (Chicago), State Street Corporation (Boston), Robeco (Nederland), UBS (Zürich), fondsforvaltningsselskaper, og selv deres kunder som har lange posisjoner i disse bestandene.
I Usa, for å unngå en høy andel av tap, kort selgere kan sette en stop loss-ordre med meglerfirma etter å selge en aksje for kort., Deretter megleren har til å dekke posisjon dersom prisen på den underliggende aksjen øker til et visst nivå, for å begrense tap for kunden.
En short-salg investor har til å betale en avgift på meglerselskapet som legger til rette for at investor ‘ s short-salg aktiviteter. Vanligvis er dette en standard provisjon avgift, som med å kjøpe et verdipapir.
Hvis prisen på aksjene i en short-posisjon stiger i stedet for å falle, megler vil trekke penger fra investorens penger-konto og overføre den til investors margin-konto., Hvis prisen fortsetter å øke, og det er ikke nok penger i investorens penger-konto for å dekke investor posisjon, investor vil ha lånt på margin, og vil begynne å påløpe margin rente kostnader. Videre, hvis de lager på en short-posisjon betaler utbytte og utbytte dato passerer mens investor er kort på lager, utbytte vil bli trukket fra investorens konto.
FORDELER OG HISTORIE KORT SALG
Ifølge Jones og Lamont (2001), shortsalg er et viktig bidrag til effektivitet i aksjemarkedet., Det er grenser for arbitrasje. Spesielt, noen aksjer kan bli overpriset. En gruppe investorer kan innse dette, og vedta en kort posisjon i disse overprisede aksjer. Når aksjer er solgt i markedet, deres priser er drevet nedover (høy tilførsel, lave priser), og til slutt de nå en likevekt pris nivå.
Historisk, short-salg praksis ble rapportert i det syttende århundre under den skandalen som oppsto etter det voldsomme fallet av den nederlandske tulipan markedet. I det attende århundre England utestengt shortsalg., I det nittende århundre begrepet kort ble brukt i Usa. I begynnelsen av det tjuende århundre short-salg aktiviteter av handelsmenn ble beskyldt for Wall Street-krakket i 1929. Etter som tiden alvorlig regler om shortsalg ble gjennomført i 1929, 1938 og 1940. Lovfestede regler som forbød gjensidig midler fra å engasjere seg i slike aktiviteter ble opphevet i 1997. I 2005 Securities and Exchange Commission etablert finne og lukke ut krav for meglerfirmaer.,
SE OGSÅ Arbitrasje og Arbitrageurs; Bank; Effektivt Marked Hypotese; Finansiell Ustabilitet Hypotese; Finansielle Markeder; Store Depresjoner, Stor Tulip Mania,; Renter; Interesse, Egen Pris på, går Tilbake; Spekulasjon; Spot Markedet; Børser
BIBLIOGRAFI
Aitken, Michael J., Alex Frino, Michael S. McCorry, og Peter L. Swan. 1998. Short Salg Er Nesten Umiddelbart Dårlige Nyheter: Bevis fra den Australske Stock Exchange. Journal of Finance 53: 2205-2223.
D’Avolio, Gen. 2001. Markedet for Lån Lager. Harvard University Arbeidsnotat., Boston, MA: Harvard University Graduate School of Business Administration.
Dechow, Patricia M., Amy S. Hutton, Lisa Meulbroek, og Richard G. Sloan. 2001. Short-Selgere, Fundamental Analyse og Lager Avkastning. Journal of Financial Economics 32: 125-158.
Diamond, Douglas W., og Robert E. Verrecchia. 1987. Begrensninger på Short-Salg og Asset prisjustering til Privat Informasjon. Journal of Financial Economics 18: 227-311.
Fabozzi, Frank J. 2004. Kort Salg: Strategier, Risiko og Belønning. Hoboken, NJ: Wiley.
Jones, C. M. og O. A. Lamont. 2001., Kort Salg Begrensninger og Lager Avkastning. Journal of Financial Economics 67: 207-239.
Whitney, Richard, og William R. Perkins. 1932. Shortsalg. New York og London: D. Appleton.
Katerina Lyroudi