Begynnelsen bond investorer har en betydelig læringseffekt i forkant av dem, som kan være ganske skremmende, men de kan ta i hjertet å vite at læring kan bli brutt ned i håndterbare trinn. Et godt sted å starte er med å lære forskjellen mellom en obligasjon er «kupong» og «kapasitet til forfall.»Det er videre og oppover når du mestrer dette.
kort sagt, «kupong» forteller deg hva bond betalt da det ble utstedt., Yield—eller «yield til forfall»—forteller deg hvor mye du vil få utbetalt i fremtiden. Her er hvordan det fungerer.
Kupong vs. Kapasitet til Forfall
En obligasjon har en rekke funksjoner når det er først er utstedt, herunder størrelsen av problemet, forfall, og den første kupongen. For eksempel, den U.S. Treasury kan utstede en 30-års obligasjonslån i 2019 som er grunnet i 2049 med en kupong på 2%. Dette betyr at en investor som kjøper obligasjonen og eier den til 2049 kan forvente å motta 2% per år for livet av obligasjonen, eller $20 for hver $1000 de investerte.,
Imidlertid mange obligasjoner handel i det åpne markedet etter at de er utstedt. Dette betyr at denne bindingen er den faktiske prisen vil variere i løpet av hver børsdag i løpet av sin 30-års levetid.
La oss spole fremover 10 år nedover veien, og si at renten går opp i 2029. Det betyr at nye statsobligasjoner blir utstedt med avkastning på 4%. Hvis en investor kan velge mellom en 4% bond og en 2% bond, de ville ta 4% bond hver gang., Som et resultat, hvis du ønsker å selge obligasjonen med en 2% kupong, grunnleggende lover om tilbud og etterspørsel etter kraft prisen på obligasjonen til å falle til et nivå hvor det vil tiltrekke kjøpere.
for Å sette alt dette i enkleste form er mulig, kupong er mengden av fast rente obligasjonslån vil tjene hvert år—et fastsatt beløp som er en prosentandel av den opprinnelige bond pris. Kapasitet til forfall er hva en investor kan forvente å tjene fra bond hvis de holder det til forfall.
Gjøre Regnestykket
Priser og gir bevege seg i motsatt retning., Litt matematikk kan hjelpe deg videre forstår dette konseptet.
Men regnestykket er ikke ferdig ennå, fordi denne bindingen er samlet utbytte, eller gi til forfall, kan bli enda mer enn 4%. Dette avhenger av hvor mange år det er igjen i levetiden av bond, og hvor mye av en rabatt investor fikk på bånd. I dette scenariet, investoren kjøpte bond på en $500 i rabatt. Når obligasjonslånet forfaller, prisen vil flytte fra $500 tilbake til $1000. Legg til den årlige $20 utbetalinger til $500 rektor øke, og utbyttet til forfall øker.,
yield til forfall er effektivt en «guesstimate» av gjennomsnittlig avkastning over bonds gjenværende levetid. Som sådan, kapasitet til forfall kan være en kritisk komponent i bond verdivurdering. En enkelt rabatt pris gjelder for alle som-ennå-uopptjent renteutgifter.
Det fungerer andre veien, også. Si gjeldende priser fall fra 2% til 1,5% i løpet av de første 10 årene av bond liv. Obligasjonslånet er prisen ville trenge å stige til et nivå hvor det $20 årlig betaling brakt investor en avkastning på 1,5 prosent. Søker denne renten til vårt tidligere eksempel ville gi oss $1,333.,33 ($20 delt på $1,333.33 tilsvarer 1.5%).
Noen Ting å Huske på Ved Beregning av Avkastning til Forfall
etter forfall vil være lik kupong rente dersom en investor som kjøper obligasjonslån med pålydende (den opprinnelige prisen). Hvis du har planer om å kjøpe en ny utgave av bond og holde på det til forfall, du trenger bare å ta hensyn til kupongrente.
Hvis du kjøpte en obligasjon på en rabatt, imidlertid, avkastningen til forfall vil være høyere enn kupongrente. Derimot, hvis du kjøper en obligasjon på en premie, yield til forfall vil være lavere enn kupongrente.,
Høy-Kupong Obligasjoner
Den gir for høy-kupong obligasjoner er på linje med andre obligasjoner på bordet, men deres priser er eksepsjonelt høy. Det er kapasitet til forfall, og ikke kupongen, som teller når du ser på en enkelt obligasjon. Yield til forfall viser hva du faktisk vil bli betalt.,