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株価収益成長率、またはペグ比率は、投資家が企業の市場価格、収益、および将来の成長見通しを考慮して株式を評価するのに役立つ指標です。, 株価収益率（P/E比）、その利益に会社の株価を比較することによって、株式がどのように高価であるかを評価する関連尺度にペグ比を比較します。 PEG比率は、在庫が過大評価されているか過小評価されているかのより完全な画像を提供することができます。
PEG比とは何ですか？
PEG比率は、企業のP/E比率を予想成長率と比較し、その価値を評価するための重要な要素です。, 高いレートで収入、収入および現金流動を育てると期待される会社は、少し成長の機会の会社より貴重である他のすべての事は等しいである。
成長企業は、この理由のために価値企業よりも高いP/E比率を持っている傾向があります。 投資家は潜在的な成長のために多くを支払うことを喜んでいる：彼らは成長の可能性を見るとき、高い短期的な価格は必ずしも問題ではありません。
問題は、投資家が成長のために支払うことを喜んでする必要がありますどのくらい、しかし、残っています。, “あらゆる費用の成長”のアプローチは大きい会社のためにあまりにも多くを支払うことで起因できる。 ペグ比率は、投資家が企業の成長率に価格を設定するのに役立ちます。
ペグ比の計算方法
ペグ比の背後にある数学は簡単です。 一つは、単に企業のP/E比を予想成長率で割ります。
たとえば、P/E比が20で予想成長率が10％の企業は、PEG比が2（20/10）になります。 数学と同じくらい簡単ですが、PEG比には複雑さがあります。,P>
ペグ率を計算するには、投資家は三つのことが必要です。
- 株価
- 一株当たり利益
- 予想成長率
株式の価格は、見積もりを必要としない、その現在の市場価格 複雑さは、一株当たり利益と成長を推定しようとする試みから生じる。
一株当たり利益
利益には二つの一般的なアプローチがあります。 最初は、一般的に十二ヶ月を末尾に、TTMと呼ばれる、昨年からの会社の収益を使用することです。, このアプローチの利点は、見積もりを必要としないことです。 過去の業績は、当社の財務諸表に報告されています。 潜在的な欠点は、過去の収益が当社の将来の見通しを反映していない可能性があることです。
その結果、一部の投資家は、来年の会社の収益のコンセンサス見積もりを使用することを好みます。 このアプローチは会社の現在の位置をよりよく反映するかもしれない間、見積もりを要求する。 その結果、将来の収益の見積もりを使用すると、結果に不確実性が増す可能性があります。,
TTMまたは将来の収益を使用するだけでなく、会社の報告された収益に調整を加えるかどうかも検討する必要があります。 その際の一つのアプローチは、すでに報告の利益のための資金を要する経費を維持する。 このアプローチはウォーレンBuffettが”所有者の収入と呼ぶもので起因する。”所有者の収益は、企業が現在のレベルの操作を維持するために機械、コンピュータシステム、または他の機器を交換するために利益の一部を使用する必,
成長率
将来の収益と同様に、将来の成長率には見積もりが必要です。 一つは、過去の成長率に成長推定を基にすることができます。 これは場合によっては適切かもしれませんが、投資家は過去の成長率が企業の将来の見通しを示しているかどうかを考慮する必要があります。 将来の成長が遅くなるか、または速くなると信じる良い理由があるかもしれません。
将来の収益と成長率の両方の仮定に入ることができる分散を考えると、異なる仮定を使用して計算されたPEG比率がしばしば見つかります。, これらの異なる計算は、以下に示すように、非常に異なる結果につながる可能性があります。
良いペグ比とは何ですか？
一般的なルールとして、1.0以下のPEG比率は、株式がかなり価格設定されているか、過小評価されていることを示唆しています。 1.0を超えるPEG比率は、株式が過大評価されていることを示唆しています。 言い換えれば、PEG比率に依存している投資家は、p/E比率が会社の予想成長率と同じかそれ以上の株式を探します。
もちろん、投資家はPEG比率やその他の単一の財務指標にのみ依存すべきではありません。, さらに、会社のペグ比率が1.0未満またはそれ以上であるという理由だけで、それが良いか悪いかの投資であるという意味ではありません。
PEG比率は、それぞれの成長を参照して同様の企業を比較するのに役立ちます。 しかし、ペグ比率とどの企業の将来の成長の不確実性に入る推定値を考えると、一つは、任意の投資を評価する際に多くの要因の一つとしてペグ比
PEG比の計算例
例として、Apple,Inc(AAPL)のPEG比を見てみましょう。, 最近の分析に基づいて、ZacksはAppleのPEG比を3.68と報告しました。 同時に、MorningstarはAppleのPEG比をはるかに低い2.66と報告しました。 より緊密な検査の各ウェブサイトを算定し、PEG比較の結果は異なります。
Zacksは、TTM PEG比と呼ばれるものを計算します。 これは、一株当たり利益（EPS）と成長のためのTTMの両方を使用しています。 そうすることで、いずれかの因子の推定値を使用する必要がなくなります。 その結果、来年にかけて大幅に成長すると予想されるすべての企業にとって、より高いPEG比率が得られます。,
これに対し、モーニングスターは、収益番号に”当連結会計年度の平均EPS見積もり”を使用しています。 成長のためには、一株当たり予想利益を使用しています。 Appleは来年にわたって成長すると予想されるので、Morningstarの入力はより低いPEG比率をもたらす。
どちらのアプローチも本質的に優れておらず、投資家が両方の方法を検討することが適切かもしれません。 さらに、投資家は、さまざまな結果が会社の現在の評価にどのように影響するかを確認するために、さまざまな成長見積もりを検討する必要があり,
PEG比の一番下の行
PEG比は、おそらくp/E比のみよりも価値のより意味のある尺度であると考えられる。 成長を因数分解することによって、ペグ比率は、投資家が将来の収益成長の可能性に関連して会社の価格を評価するのに役立ちます。
同時に、PEG比は将来の成長を推定しなければならないため、不確実性の追加レベルを追加します。, したがって、PEG比率は潜在的な投資を評価するための有用な指標であるかもしれないが、企業の財務諸表、経営陣、業界全体およびその他の関連要因のファンダメンタル分析に取って代わるべきではない。,put required)
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