米国での空売り
空売りの利点と歴史
参考文献
金融の分野では、セキュリティまたは投資に長い販売（または長い行く）は、投資家がその価格（または価値）が長期的に増加すると考えているため、しばらくの間それを維持する見通しでそのセキュリティまたは投資を購入することを意味します。 この投資行動と呼ばれるトロングポジションに特定のセキュリティや投資である。,
反対の練習は、セキュリティまたは投資をショートまたはショート販売として知られています。 空売りに巻き込まれる投資家は、基礎となるセキュリティの価格は、近い将来に減少しようとしていると考えています。 それ故に、その投資家は彼または彼女が価格の低下を有し、次に保証の価格が落ちるとき在庫の貸付け金を支払うと期待する現在の市場価格でそれらの分け前を販売することを予想する保証の分け前を借りる。 こうすれば投資家は高く販売し、低く買うことによって利益を作るが、彼または彼女は最初に販売し、後で買う。, したがって、投資家は基礎となるセキュリティを所有していないが、それを借りて販売するだけであるため、その投資家はその特定のセキュリティに関 もちろん、誰かがショートポジションを持っているセキュリティや投資の価格が秋の代わりに上昇する可能性があり、その後、投資家はより多くを支払,
一般的に、投資家は、その投資家が価格が上昇すると予想し、価格が低下すると予想したときに、長く行くか、証券または投資において長いポジションを持ち、ショートポジションを持つことになります。 しかし、空売りはすべての国で許可されていません。 短期は不十分を示すために使用され、金融では投資家が所有していない有価証券を売却する状況に適用されます。 したがって、このような販売は、販売されたセキュリティに不備、負の位置を作成するため、空売りと呼ばれます。, ポートフォリオでは、ショートポジションにあるセキュリティの部分を示す割合は負です。 有価証券、トロングポジションが開催されてい陽性率ポートフォリオのウエイトである。 ポートフォリオを構成する各証券の部分の合計は、参加証券のロングポジションまたはショートポジションにもかかわらず、常に同じです。
米国での空売り
米国では空売りのプロセスは次のように進行します。
- 空売りに興味のある投資家は、証券会社から証券の株式を借り, しかし、米国では、投資家が借りた株式の価値の50％に相当する証券会社に現金を預けなければならないというルールがあります（これはマージンと呼ばれ
- 投資家は、借りた株式を販売し、証券会社の現金口座で売却による収入をクレジットします。
- 証券会社と合意した指定された時間に、投資家は市場から株式を買い戻すことによってポジションを閉じなければなりません。
- 投資家は、合意されたとおりにブローカー（貸し手）に株式を返却する必要があります。, 基礎となる株式の価格が上昇した場合、投資家は損失を被ります。 予想どおりにその価格が低下した場合、投資家は利益を上げます。
さらに、2005年以来の法律により、米国の規制ブローカーディーラーは、顧客が証券会社が基礎となる有価証券を提供できることを確認するためにブローカー-ディーラー このプロセスは検索と呼ばれます。 証券会社は、多くの方法で株式を借りることができ、空売り証券を見つけて提供することが容易になります。 アメリカ合衆国, ブローカーは、JPモルガン-チェース（ニューヨーク）、シティバンク（ニューヨーク）、メロン銀行（ピッツバーグ）、ニューヨーク銀行（ニューヨーク）、ノーザン-トラスト-カンパニー（シカゴ）、ステート-ストリート-コーポレーション（ボストン）、ロベコ（オランダ）、UBS（チューリッヒ）、ファン
米国では、損失の高い量を避けるために、空売りは、株式短いを販売した後、証券会社とストップロス注文を配置することができます。, その後、ブローカーは、顧客に損失を制限し、基礎となる株式の価格が一定のレベルに増加した場合の位置をカバーする必要があります。
空売り投資家は、その投資家の空売り活動を促進する証券会社で手数料を支払わなければなりません。 通常、これはセキュリティを購入する場合と同様に、標準的な手数料手数料です。
ショートポジションの株式の価格が下落するのではなく上昇する場合、ブローカーは投資家の現金口座からお金を差し引き、投資家の証拠金口座に移, 価格が引き続き上昇し、投資家の現金口座に投資家の立場をカバーするのに十分な資金がない場合、投資家は証拠金を借りなければならず、証拠金利息 さらに、ショートポジションの株式が配当を支払い、投資家が株式に不足している間に配当日が経過すると、配当は投資家の口座から差し引かれます。
空売りの利点と歴史
ジョーンズとラモント（2001）によると、空売りは株式市場の効率に重要な貢献をしています。, 裁定取引には限界があります。 具体的には、いくつかの株式は高値になることができます。 投資家グループがその実現のためのショート-ポジションにライラレパノケーブルカー株式 株式が市場で販売されると、その価格は下方駆動され（高供給、低価格）、最終的には均衡価格レベルに達する。
歴史的に、空売りの慣行は、オランダのチューリップ市場の暴力的な秋の後に起こったスキャンダルの間に十七世紀に報告されました。 十八世紀のイングランドで空売りを禁止しました。, アメリカ合衆国では、ショートという用語が使用されていた。 二十世紀初頭にトレーダーの空売り活動は、1929年のウォール街のクラッシュのために非難されました。 その後、空売りに関する厳しい規制は1929年、1938年、1940年に実施されました。 このような活動に従事する投資信託を禁止する法制化されたルールは、1997年に解除されました。 2005年、証券取引委員会は証券会社に対するクローズアウト要件を確立した。,リターン;投機;スポット市場;証券取引所
参考文献
エイトケン、マイケルJ.、アレックスフリーノ、マイケルS.マッコーリー、およびピーターl.スワン。 1998. オーストラリア証券取引所からの証拠：空売りはほぼ瞬時に悪いニュースです。 財政のジャーナル53:2205-2223.
ダヴォリオ、ジーン。 2001. 株式を借りるための市場。 ハーバード大学教授。, マサチューセッツ州ボストン：ハーバード大学、経営管理大学院。
Dechow、Patricia M.、Amy P.Hutton、Lisa Meulbroek、およびRichard G.Sloan。 2001. 空売り、ファンダメンタル分析と株式リターン。 金融経済学ジャーナル32：125-158。ダイヤモンド、ダグラスW.、およびロバートE.Verrecchia。 1987. 個人情報への空売りおよび資産価格の調整に関する制約。 金融経済学ジャーナル18：227-311。
Fabozzi,Frank J.2004. 空売り：戦略、リスク、および報酬。 ホーボーケン、ニュージャージー州：ワイリー。ジョーンズ、C.M.、およびO.A.Lamont。 2001., 空売りの制約と株式リターン。 金融経済学ジャーナル67：207-239。
ホイットニー、リチャード、およびウィリアムR.パーキンス。 1932. 空売り。 ニューヨークとロンドン：D.アップルトン。
カテリーナ-リローディ