クーポンと満期までの利回りの違い

初めの債券投資家は、かなり困難なことができ、それらの前に重要な学習曲線を持っているが、彼らは学習が管理しやすいステップに分解することができることを知ることに心を取ることができます。 開始するには良い場所は、債券の”クーポン”とその”満期までの利回り”の違いを学ぶことです。”それはあなたがこれを習得した後、以降と上向きです。

要するに、”クーポン”は、債券が発行されたときに支払ったものを示します。, 利回り—または”満期までの利回り”-あなたが将来的に支払われるどのくらいのことを示しています。 ここにそれがいかに働くかある。

クーポン対満期利回り

債券には、発行サイズ、満期日、最初のクーポンなど、最初に発行されたときにさまざまな機能があります。 たとえば、米国財務省は、30％のクーポンで2019年に2049年に予定されている2年債を発行する可能性があります。 これは、債券を購入し、2049年までそれを所有している投資家は、債券の寿命のために年間2％、または彼らが投資したすべての$20のための$1000を受け取るこ,

しかし、多くの債券は発行された後に公開市場で取引されます。 これは、この債券の実際の価格は、その30年の寿命を通じて、各取引日の過程で変動することを意味します。

10年を早送りして、2029年に金利が上がると言いましょう。 つまり、新しい国債が4％の利回りで発行されていることを意味します。 投資家が4％の債券と2％の債券の間で選択することができれば、彼らは毎回4％の債券を取るでしょう。, その結果、2％のクーポンで債券を販売したい場合は、需要と供給の基本法則により、債券の価格が買い手を引き付けるレベルに落ちるように強制します。

このすべてを可能な限り簡単にするために、クーポンは債券が毎年獲得する固定金利の金額です—元の債券価格の割合です設定された金額です。 満期までの利回りは、彼らが満期までそれを保持している場合、投資家は債券から獲得することが期待できるものです。

数学を行います

価格と利回りは反対方向に移動します。, 少しの数学は、この概念をさらに理解するのに役立ちます。

ただし、この債券の全体的な利回り、つまり満期までの利回りは4％をさらに超える可能性があるため、計算はまだ行われていません。 これは、債券の寿命に残っているどのように多くの年に依存し、投資家が債券に乗ったどのくらいの割引。 このシナリオでは、投資家は$500割引で債券を購入しました。 債券が成熟すると、その価格は$500から$1,000に戻ります。 年間$20の支払いを$500の元本増加に追加すると、満期までの利回りが増加します。,

満期までの利回りは、債券の残存寿命にわたる平均利回りの”当て推量”である。 そのため、満期までの利回りは債券評価の重要な要素となります。 単一の割引率は、すべての未収利息の支払いに適用されます。

それはあまりにも、他の方法で動作します。 実勢金利は、債券の寿命の最初の2年間で1.5％から10％に落ちると言います。 債券の価格は、その$20年間支払いが投資家に1.5％の利回りをもたらしたレベルまで上昇する必要があります。 この利下げを以前の例に適用すると、us$1,333が得られます。,33（$20を$1,333.33で割ったものは1.5％に等しい）。

満期利回りを計算する際に留意すべきいくつかのこと

満期利回りは、投資家が額面価格（元の価格）で債券を購入した場合、クーポンレートに等し あなたは新しい発行債券を購入し、満期までそれを保持することを計画している場合は、クーポンレートに注意を払う必要があります。

あなたが割引で債券を購入した場合、ただし、満期利回りはクーポンレートよりも高くなります。 あなたはプレミアムで債券を購入した場合、逆に、満期利回りは、クーポンレートよりも低くなります。,

ハイクーポン債

ハイクーポン債の利回りは、テーブル上の他の債券に沿っているが、その価格は非常に高いです。 それはあなたが個々の債券を見ているときにカウントされる満期までの利回りであり、クーポンではありません。 満期までの収量は、あなたが実際に支払われるものを示しています。,