貸借対照表を分析するとき、自己株式と呼ばれる株主資本セクションの下のエントリを横断して実行する可能性が 貸借対照表に計上されている自己株式の金額は、会社が発行し、その後、株式買戻しプログラムまたはその他の手段のいずれかを通じて、再取得した株式

これらの株式は、もはや価値を持たず、当社が貸借対照表から完全に削除する退職株式とは異なり、将来再発行される可能性があります。,

買い戻された株式に何が起こるか

企業は、他の目的の中で、彼らの株価を高めるために彼らの株式を買い戻します。 同社はその株式を買い戻すとき、それはそれらの再取得株式に座って、後で現金を調達するために公衆にそれらを転売するか、競合他社や他の事業,

あるいは、同社はこれらの株式を引退し、全体的な発行済株式数を永久に減らすことができ、残りの各株式は、投資家のための会社のより大きな

買戻しの良し悪し

上記のどちらの行動も、経営の資本配分スキルに完全に依存するため、必ずしも他の行動よりも優れていません。,

このようなコングロマリットTeledyneのような現実世界の例は、その創設者兼CEO、ヘンリー*シングルトンの手の中に、非常によく自己株式を使用し、企業にこだわった長期的な所有者のための本質的価値を増加させます。 シングルトンは会社の株式が安価であったときに積極的に株式を買い戻し、株式が過大評価されていると感じたときに自由に発行し、より生産的な資産に費やすために現金をもたらした。,

自己株式の買戻し戦略は、企業が自社株式のためにあまりにも多くを支払うか、それらの株式が過小評価されているときに買収のために支払うために株式を発行するために、時には、価値を破壊することができます。

自己株式とは完全に関連していないが、近年の企業アメリカから出てくる最も有名な悪い例の一つは、2010年の契約であり、フィリップ-モリスからスピンアウトし、キャドバリー PLCを買収し、その過大評価された19.6億ドルの買収に対して支払うために過小評価された株式を発行した。,

実世界の例

貸借対照表に自己株式が表示される最大の例の一つは、数少ない大手石油会社の一つであり、ジョン-D-ロックフェラーのスタンダード-オイル-エンパイアの主要な子孫であるエクソン-モービル社である。

2018の終わりに、同社は買い戻したがキャンセルされていない帳簿に驚異的な$225.553億の自己株式を持っていました。,

エクソンモービルは、配当と株式買戻しの混合物を通じて所有者に余剰キャッシュフローを返す方針を持っており、その後、再びそれを使用する あらゆる十年か二、それは希薄を元に戻すその在庫を買うのに現金流動を使用してそれらの分け前を再販売によって株主の所有権のパーセンテージを薄くする在庫の取り引きの支払をする主要なエネルギー会社を買う。,

これは、投資を継続したい買収対象の所有者が合併からキャピタルゲイン税を支払う必要がないため、関係するすべての人にとってwin-winです。,

自己株式の将来

会計業界では、企業が貸借対照表に自己株式をどのように運ぶかのルールを変更することが良い考えであるかどうかについて、時折、特定の会話が行われます。 現在、自己株式は履歴原価で計上されています。

いくつかは、それが同社の株式の現在の市場価値を反映すべきだと思います。 理論的には、同社はその価格で公開市場で株式を売却したり、他の企業を購入して現金または生産的な資産に変換したりすることができます。, この考え方はまだ勝っていません。

いくつかの州では、企業がいつでも株主資本の減少として持ち越すことができる自己株式の額を制限しています。 それはそれから、債権者の法的権利を危険にさらすかもしれない所有者/株主によってビジネスから資源を取る方法であるのである。 同時に、一部の州では、企業が貸借対照表に自己株式を全く持ち歩くことを許可しておらず、代わりに株式を引退することを要求しています。 一方、カリフォルニア州は自己株式を認識していません。,