InsuranceEdit
negativt valg blev først beskrevet for livsforsikring. Det skaber et krav om forsikring, som er positivt korreleret med den forsikredes risiko for tab.for eksempel lever ikke-rygere typisk længere end rygere. Hvis prisen på forsikring ikke varierer afhængigt af rygestatus, vil det være mere værdifuldt for rygere end for ikke-rygere. Således rygere vil have et større incitament til at købe forsikring og vil købe mere forsikring end ikke-rygere., Dette øger den gennemsnitlige dødelighed for den forsikrede pool, hvilket får forsikringsselskabet til at betale flere krav.
Som svar kan virksomheden hæve præmierne for at svare til den højere gennemsnitlige risiko. Men højere priser forårsager rationelle ikke-rygere at annullere deres forsikring, da forsikring bliver uøkonomisk for dem, hvilket forværrer det negative udvælgelsesproblem. Til sidst, højere priser vil skubbe alle ikke-rygere på jagt efter bedre muligheder, og de eneste mennesker tilbage, der vil være villige til at købe forsikring er rygere.,
for at imødegå virkningerne af negativ udvælgelse kan forsikringsselskaberne tilbyde præmier, der står i forhold til en kundes risiko ved at skelne personer med høj risiko fra personer med lav risiko. For eksempel, medicinske forsikringsselskaber stille en række spørgsmål og kan anmode om medicinske eller andre rapporter om personer, der ansøger om at købe forsikring. Præmien kan varieres i overensstemmelse hermed, og alle urimeligt højrisiko-personer afvises (jf. eksisterende tilstand). Denne risiko udvælgelsesprocessen er en del af under .riting., I mange lande, forsikring lov inkorporerer en “yderste god tro” eller uberrima fides doktrin, som kræver potentielle kunder til at besvare eventuelle spørgsmål fra forsikringsselskabet fuldt og ærligt. Uærlighed kan blive mødt med afslag på at betale krav.
empirisk bevis for negativ udvælgelse er blandet. Flere undersøgelser undersøger korrelationer mellem risiko og forsikring køb har undladt at vise den forventede positive korrelation for livsforsikring, bilforsikring, og sygesikring., På den anden side er der rapporteret” positive ” testresultater for negativt valg i sundhedsforsikring, langtidsplejeforsikring og livrentemarkeder.
svage beviser for negativ udvælgelse på visse markeder antyder, at forsikringsprocessen er effektiv til screening af personer med høj risiko. En anden mulig årsag er den negative korrelation mellem risikoaversion (såsom villighed til at købe forsikring) og risiko (anslået på forhånd baseret på bakspejlet observation af forekomsten sats for andre observerede krav) i befolkningen., Hvis risikoaversion er højere blandt kunder med lavere risiko, kan negativt valg reduceres eller endda vendes, hvilket fører til “fordelagtigt” valg. Dette sker, når en person er både mindre tilbøjelige til at engagere sig i risiko-stigende adfærd er mere tilbøjelige til at engagere sig i risiko-faldende adfærd, såsom at tage bekræftende skridt til at reducere risikoen.for eksempel er der tegn på, at rygere er mere villige til at udføre risikable job end ikke-rygere. Denne større vilje til at acceptere risiko kan reducere forsikringspolicer køb af rygere.,
fra et offentligt politisk synspunkt kan nogle negative valg også være fordelagtige. Negativ udvælgelse kan medføre, at en større del af de samlede tab for hele befolkningen dækkes af forsikring, end hvis der ikke var nogen negativ udvælgelse.
Kapitalmarkedredit
Når der rejses kapital, er nogle typer værdipapirer mere tilbøjelige til negativ udvælgelse end andre., Et aktieudbud til et selskab, der pålideligt genererer indtjening til en god pris, vil blive købt før et ukendt selskabs tilbud, hvilket efterlader markedet fyldt med mindre ønskelige tilbud, der var uønskede af andre investorer. Forudsat at ledere har intern viden om firmaet, er udenforstående mest tilbøjelige til negativ udvælgelse i aktietilbud. Dette skyldes, at ledere kan tilbyde lager, når de ved, at tilbudsprisen overstiger deres private vurderinger af virksomhedens værdi., Eksterne investorer kræver derfor en høj forrentning af egenkapitalen for at kompensere dem for risikoen for at købe en “citron”.negative udvælgelsesomkostninger er lavere for gældstilbud. Når der tilbydes gæld, fungerer dette som et signal til eksterne investorer om, at virksomhedens ledelse mener, at den aktuelle aktiekurs er undervurderet, da virksomheden ellers ville være ivrig efter at tilbyde egenkapital.
det krævede afkast af gæld og egenkapital er således relateret til opfattede negative udvælgelsesomkostninger, hvilket indebærer, at gælden skal være billigere end egenkapitalen som kilde til ekstern kapital og danne en “hakkeordre”.,
det beskrevne eksempel forudsætter, at markedet ikke kender ledere sælger aktier. Markedet kunne få adgang til disse oplysninger, måske ved at finde dem i virksomhedsrapporter. I dette tilfælde vil markedet udnytte de fundne oplysninger. Hvis markedet har adgang til virksomhedens oplysninger, fjernes tilstedeværelsen af information asymmetri, og som sådan er der ikke længere en tilstand af negativ udvælgelse.
tilstedeværelsen af negativ udvælgelse på kapitalmarkederne resulterer i overdrevne private investeringer., Projekter, der ellers ikke ville have modtaget investeringer på grund af et lavere forventet afkast end kapitalomkostningerne, modtog finansiering som følge af informationsasymmetri på markedet. Som sådan skal regeringerne redegøre for tilstedeværelsen af negativ udvælgelse i gennemførelsen af offentlige politikker.
Kontraktteoriedit
i moderne kontrakt teori, “negative selection” karakteriserer principal-agent modeller, hvor en agent har private oplysninger, før en kontrakt er skrevet., For eksempel kan en arbejdstager kende sine indsatsomkostninger (eller en køber kan kende hans vilje til at betale), før en arbejdsgiver (eller en sælger) afgiver et kontrakttilbud. I modsætning hertil karakteriserer” moralsk fare ” principal-agent modeller, hvor der er symmetrisk information på tidspunktet for kontrakt. Agenten kan blive privat informeret, når kontrakten er skrevet., Ifølge Hart og Holmström (1987), ” moral hazard-modeller, er yderligere opdelt i hidden action og skjulte oplysninger for modeller, afhængigt af, om agenten bliver privat informeret på grund af en observerbar handling, som han selv vælger, eller på grund af en tilfældig bevægelse af natur. Derfor er forskellen mellem en negativ udvælgelsesmodel og en skjult information (undertiden kaldet skjult viden) model simpelthen timingen. I det første tilfælde informeres agenten fra starten. I sidstnævnte tilfælde bliver han privat informeret, efter at kontrakten er underskrevet.,negative udvælgelsesmodeller kan yderligere kategoriseres i modeller med private værdier og modeller med indbyrdes afhængige eller fælles værdier. I modeller med private værdier har agentens type direkte indflydelse på sine egne præferencer. For eksempel har han viden om sine indsatsomkostninger eller sin vilje til at betale. Alternativt forekommer modeller med indbyrdes afhængige eller fælles værdier, når agentens type har en direkte indflydelse på den hovedforpligtedes præferencer. For eksempel kan agenten være en sælger, der privat kender kvaliteten af en bil.,
Seminal Bidrag til private værdi modeller er blevet foretaget af Roger Myerson og Eric Maskin, mens indbyrdes afhængige eller fælles værdi modeller først er blevet undersøgt af George Akerlof. Uønskede udvælgelsesmodeller med private værdier kan også kategoriseres yderligere ved at skelne mellem modeller med ensidig privat information og tosidet privat information. Det mest fremtrædende resultat i sidstnævnte tilfælde er Myerson-Satterth .aite-sætningen. For nylig er kontrakt-teoretiske negative udvælgelsesmodeller blevet testet både i laboratorieforsøg og i marken.