Začátek dluhopisů investoři mají významné zaučení před nimi, což může být docela skličující, ale oni mohou vzít srdce s vědomím, že učení mohou být rozděleny do zvládnutelných kroků. Dobrým místem pro začátek je naučit se rozdíl mezi „kupónem“ dluhopisu a jeho “ výnosem do splatnosti.“Je to kupředu a nahoru poté, co to zvládnete.

stručně řečeno, „kupón“ vám řekne, co dluhopis zaplatil, když byl vydán., Výnos-nebo „výnos do splatnosti“ – vám řekne, kolik vám bude v budoucnu vyplaceno. Takhle to funguje.

kupón vs. výnos do splatnosti

dluhopis má při prvním vydání řadu funkcí, včetně velikosti emise, data splatnosti a počátečního kupónu. Například americké ministerstvo financí by mohlo vydat 30letý dluhopis v roce 2019, který je splatný v roce 2049 s kuponem ve výši 2%. To znamená, že investor, který kupuje dluhopis a vlastní jej až do roku 2049, může očekávat, že obdrží 2% ročně za život dluhopisu, nebo 20 $za každých 1000$, které investovali.,

mnoho dluhopisů však obchoduje na volném trhu poté, co jsou vydány. To znamená, že skutečná cena tohoto dluhopisu bude kolísat v průběhu každého obchodního dne po celou dobu jeho 30leté životnosti.

pojďme rychle vpřed 10 let po silnici a říkají, že úrokové sazby jdou nahoru v roce 2029. To znamená, že nové státní dluhopisy jsou vydávány s výnosy 4%. Pokud by si investor mohl vybrat mezi dluhopisem 4% a dluhopisem 2%, pokaždé by vzal dluhopis 4%., V důsledku toho, pokud chcete prodat dluhopis s 2% kupónem, základní zákony nabídky a poptávky nutí cenu dluhopisu klesnout na úroveň, kde bude přitahovat kupující.

dát to vše v jednoduše řečeno je to možné, kupón je částka, pevná úroková dluhopisů bude vydělávat každý rok—set dolaru částka, kterou je procento původní cena dluhopisů. Výnos do splatnosti je to, co může investor očekávat, že vydělá z dluhopisu, pokud ho drží až do splatnosti.

do the Math

ceny a výnosy pohybovat v opačných směrech., Malá matematika vám může pomoci dále porozumět tomuto konceptu.

matematika se však ještě neuskutečnila, protože celkový výnos dluhopisu nebo výnos do splatnosti by mohl být dokonce více než 4%. To závisí na tom, kolik let zbývá v životnosti dluhopisu a kolik slevy investor získal na dluhopisu. V tomto scénáři investor koupil dluhopis se slevou 500 dolarů. Až dluhopis dozraje, jeho cena se přesune z 500 dolarů zpět na 1000 dolarů. Přidejte roční $ 20 výplaty k $ 500 zvýšení jistiny ,a výnos do splatnosti zvyšuje.,

výnos do splatnosti je ve skutečnosti „odhadem“ průměrné návratnosti za zbývající životnost dluhopisu. Výnos do splatnosti tak může být rozhodující složkou oceňování dluhopisů. Jednotná diskontní sazba se vztahuje na všechny dosud nezaplacené úrokové platby.

funguje to i opačně. Řekněme, že převládající sazby klesají z 2% na 1,5% za prvních 10 let života dluhopisu. Cena dluhopisu by se musela vyšplhat na úroveň, kdy tato roční platba 20 dolarů přinesla investorovi výnos 1,5%. Použití tohoto snížení sazeb na náš dřívější příklad by nám dalo $1,333.,33 ($20 děleno $1,333. 33 se rovná 1.5%).

Některé Věci mít na Paměti Při Výpočtu Výnosu do Splatnosti

Výnos do doby splatnosti bude roven kupónové sazbě, pokud investor nakupuje dluhopisy v nominální hodnotě (původní cena). Pokud máte v plánu na nákup nové emise dluhopisu a držet ji do splatnosti, stačí věnovat pozornost kupónové sazby.

Pokud jste si koupili dluhopis se slevou, výnos do splatnosti však bude vyšší než kupónová sazba. Naopak, pokud si koupíte dluhopis s prémií, výnos do splatnosti bude nižší než kuponová sazba.,

High-Coupon Bonds

výnosy dluhopisů s vysokým kupónem jsou v souladu s ostatními dluhopisy na stole, ale jejich ceny jsou mimořádně vysoké. Je to výnos do splatnosti, a ne kupón, který se počítá, když se díváte na individuální dluhopis. Výnos do splatnosti ukazuje, co vám bude skutečně vyplaceno.,