KRÁTKÝ PRODEJ VE SPOJENÝCH STÁTECH

VÝHODY A HISTORII KRÁTKÉ PRODEJE

BIBLIOGRAFIE

V oblasti financí prodávat dlouho (nebo dlouho) na bezpečnost nebo investice znamená, že investor si koupí, že bezpečnost nebo investice s vyhlídkou, že udržet ji na nějakou dobu, protože on nebo ona se domnívá, že její ceny (nebo hodnoty) se chystá zvýšit v dlouhodobém horizontu. Tato investiční akce se nazývá dlouhá pozice v tomto konkrétním zabezpečení nebo investice.,

opačná praxe je známá jako prodej krátkého nebo krátkého prodeje cenného papíru nebo investice. Investor, který se zapojí do krátkého prodeje, se domnívá, že cena podkladového zabezpečení se v blízké budoucnosti sníží. Proto, že investor vypůjčí akcie zabezpečení, on nebo ona očekává, bude mít snížení ceny a pak prodává tyto akcie za aktuální tržní cenu, očekává, že splácet úvěr do akcií, když cena cenného papíru klesá. Tímto způsobem investor vydělává prodejem vysoko a nákupem nízko, ale nejprve prodává a kupuje později., Tak, protože investor nemá vlastní základní zabezpečení, ale jen půjčuje a prodává to, to je za to, že investor je v krátké pozice týkající se tohoto konkrétního zabezpečení. Samozřejmě, vysoké riziko v takové investiční akce, protože cena cenného papíru nebo investičního, v němž má někdo krátké pozice by mohla vzrůst místo pádu, a pak investor musí zaplatit více a ztrácí peníze místo získává jako on nebo ona očekává.,

obecně platí, že investor půjde dlouho nebo bude mít dlouhou pozici v zabezpečení nebo investici, když investor očekává, že cena vzroste, a bude mít krátkou pozici, když očekává pokles ceny. Krátký prodej však není povolen ve všech zemích. Termín krátkodobý se používá, protože naznačuje nedostatečnost a ve financích se aplikuje na situace, kdy investoři prodávají cenné papíry, které nevlastní. Proto se takový prodej nazývá krátký prodej, protože vytváří nedostatečnost, negativní pozici v prodávaném zabezpečení., V portfoliu je procento, které ukazuje část zabezpečení, která je v krátké pozici, záporné. Cenné papíry, ve kterých je držena dlouhá pozice, mají pozitivní procenta v portfoliových váhách. Součet části každé jistoty, která tvoří portfolio, se vždy rovná jedné i přes jakékoli dlouhé nebo krátké pozice v zúčastněných cenných papírech.

KRÁTKÝ PRODEJ VE SPOJENÝCH STÁTECH

Ve Spojených Státech proces krátkého prodeje výnosů takto:

  1. investor zájem o krátké prodeje vypůjčí akcie a cenného papíru z makléřské firmy., Ve Spojených státech však existuje pravidlo, že investor musí vložit hotovost do své makléřské firmy ve výši 50 procent hodnoty vypůjčených akcií (to se nazývá marže).
  2. investor pak prodá vypůjčené akcie a připsá výtěžek z prodeje na svůj hotovostní účet v makléřské firmě.
  3. ve stanoveném čase dohodnutém s makléřskou firmou musí investor uzavřít pozici tím, že odkoupí akcie z trhu.
  4. investor musí vrátit akcie makléři (věřiteli), jak bylo dohodnuto., Pokud se cena podkladových akcií zvýší, investor utrpí ztrátu. Pokud tato cena klesne podle očekávání, investor dosáhne zisku.

Kromě toho, podle zákona od roku 2005 regulované brokerdealers ve Spojených Státech neumožňují svým zákazníkům krátké prodávat cenné papíry, pokud mají zákazníci nejsou uspořádány pro broker-dealer potvrdit, že makléřská firma je schopna dodat podkladové cenné papíry. Tento proces se nazývá lokalizace. Makléřské firmy si mohou půjčovat akcie mnoha způsoby, usnadňovat umístění a dodávat krátkodobé cenné papíry. USA., makléři mohou půjčit zásoby z předních vazbě banky jako JP Morgan Chase (New York), Citibank (New York), Mellon Bank Corp. (Pittsburgh), Bank of New York (New York), Northern Trust Company (Chicago), State Street Corporation (Boston), Robeco (Nizozemsko), UBS (Curych), správa fondů společnosti, a dokonce i jejich zákazníky, kteří mají dlouhé pozice v těchto populací.

ve Spojených státech, aby se zabránilo vysoké výši ztráty, krátké prodejci mohou umístit příkaz stop loss s makléřskou firmou po prodeji akcií short., Pak musí makléř pokrýt pozici, pokud se cena podkladových akcií zvýší na určitou úroveň, což omezuje ztrátu na zákazníka.

krátkodobý investor musí zaplatit poplatek u makléřské společnosti, která usnadňuje krátkodobé prodejní činnosti investora. Obvykle se jedná o standardní poplatek za provizi, stejně jako při nákupu cenného papíru.

Pokud cena akcií v krátké pozici stoupá místo pádu, broker bude odečíst peníze od investora peněžní účet a převést na investora účtu marže., Pokud by cena i nadále zvyšovat, a tam není dostatek finančních prostředků ve investora peněžní účet na pokrytí pozice investora, investor bude muset půjčit na okraj a začne narůstat úrokové marže poplatky. Navíc, pokud akcie na krátkou pozici vyplácí dividendy a dividendy data projde, zatímco investor je krátký na akcie, dividenda bude odečtena z účtu investora.

výhody a historie krátkého prodeje

podle Jones a Lamont (2001), krátký prodej významně přispívá k efektivitě akciového trhu., Existují limity arbitráže. Konkrétně se některé akcie mohou stát předraženými. Skupina investorů si to může uvědomit a zaujmout krátkou pozici v těchto předražených akciích. Když jsou akcie prodávány na trhu, jejich ceny jsou řízený směrem dolů (vysoká nabídka, nízké ceny), a nakonec dosáhnou rovnovážné cenové hladiny.

Historicky krátké-prodejní praktiky byly hlášeny v sedmnáctém století během skandálu, který vznikl po násilné pádu holandský tulipán trhu. V osmnáctém století Anglie zakázala krátký prodej., V devatenáctém století byl termín krátkodobý používán ve Spojených státech. Na počátku dvacátého století byla krátkodobá prodejní činnost obchodníků obviňována z havárie na Wall Street v roce 1929. Po této době byly v letech 1929, 1938 a 1940 zavedeny přísné předpisy o krátkém prodeji. V roce 1997 byla zrušena zákonná pravidla, která zakazovala podílovým fondům zapojit se do těchto činností. V roce 2005 Komise pro cenné papíry a burzy stanovila požadavky na lokalizaci a uzavření makléřských firem.,

VIZ TAKÉ Arbitráž a Makléři; Bankovnictví; Efektivní Trh Hypotéza; Hypotéza Finanční Nestability; Finanční Trhy; Velká hospodářská krize; Velká Tulipán Mánie,; Úrokové Sazby, Úroky, Vlastní Míra; Přiznání; Spekulace; Spotovém Trhu; Burzách

použité LITERATURY

Aitken, Michael J., Alex Frino, Michael S. McCorry, a Peter L. Labutí. 1998. Krátké prodeje jsou téměř okamžitě špatnou zprávou: důkazy z australské burzy. Journal of Finance 53: 2205-2223.

d ‚ Avolio, gen. 2001. Trh s půjčkami akcií. Harvard University Pracovní Papír., Boston, MA: Harvard University, Graduate School of Business Administration.

Dechow, Patricia m., Amy P. Hutton, Lisa Meulbroek a Richard G. Sloan. 2001. Short-Sellers, Fundamentální analýza a návratnost akcií. Journal of Financial Economics 32: 125-158.

Diamond, Douglas W. a Robert E. Verrecchia. 1987. Omezení krátkodobého prodeje a úpravy cen aktiv na soukromé informace. Journal of Financial Economics 18: 227-311.

Fabozzi, Frank J. 2004. Krátký prodej: strategie, rizika a odměny. Hoboken, NJ: Wiley.

Jones, C. M. A O. a. Lamont. 2001., Krátké omezení prodeje a výnosy akcií. Journal of Financial Economics 67: 207-239.

Whitney, Richard A William R. Perkins. 1932. Krátký Prodej. New York a Londýn: D. Appleton.

Katerina Lyroudi