Insurance
. Vytváří poptávku po pojištění, která pozitivně koreluje s rizikem ztráty pojištěného.
například nekuřáci obvykle žijí déle než kuřáci. Pokud se cena pojištění nezmění podle stavu kouření, bude pro kuřáky cennější než pro nekuřáky. Kuřáci tak budou mít větší motivaci k nákupu pojištění a nakoupí více pojištění než nekuřáci., Tím se zvyšuje průměrná úmrtnost pojištěného fondu, což způsobuje, že pojistitel zaplatí více pohledávek.
v reakci na to může společnost zvýšit pojistné tak, aby odpovídalo vyššímu průměrnému riziku. Vyšší ceny však způsobují, že racionální nekuřáci zruší své pojištění, protože pojištění se pro ně stává neekonomickým, což zhoršuje nepříznivý problém výběru. Nakonec budou vyšší ceny vytlačovat všechny nekuřáky při hledání lepších možností a jediní lidé, kteří budou ochotni koupit pojištění, jsou kuřáci.,
proti účinkům nepříznivého výběru, mohou pojistitelé nabízejí pojistné, které jsou proporcionální k zákazníkovi je riziko tím, že rozlišuje vysoce rizikových jedinců z nízko-rizikových jedinců. Zdravotní pojišťovny se například ptají na řadu otázek a mohou požádat o lékařské nebo jiné zprávy o jednotlivcích, kteří žádají o koupi pojištění. Prémie může být odpovídajícím způsobem měněna a jakékoli nepřiměřeně vysoce rizikové osoby jsou odmítnuty (srov. již existující stav). Tento proces výběru rizik je součástí upisování., V mnoha zemích, pojištění zákon obsahuje „vše dobré víře“ nebo uberrima fides doktríny, která vyžaduje, aby se potenciální zákazníci odpovědět na všechny dotazy pojistitele úplně a pravdivě. Nepoctivost může být splněna s odmítnutím platit nároky.
empirické důkazy o nežádoucím výběru jsou smíšené. Několik studií zkoumajících korelace mezi rizikem a nákupem pojištění neprokázalo předpokládanou pozitivní korelaci životního pojištění, pojištění automobilů a zdravotního pojištění., Na druhou stranu, „pozitivní“ výsledky testů pro nepříznivý výběr byly hlášeny ve zdravotním pojištění, pojištění dlouhodobé péče, a anuitní trhy.
slabé důkazy o nepříznivém výběru na některých trzích naznačují, že proces upisování je účinný při screeningu vysoce rizikových jedinců. Dalším možným důvodem je negativní korelace mezi averze k riziku (jako je ochota k nákupu pojištění) a úrovně rizika (odhad předem založené na zpětném pohledu pozorování výskytu rychlost pro další pozorované pohledávek) v populaci., Pokud je averze k riziku vyšší u zákazníků s nižším rizikem, může být nepříznivý výběr snížen nebo dokonce obrácen, což vede k „výhodnému“ výběru. To nastane, když člověk je méně pravděpodobné, aby se zapojily do zvyšující riziko chování, jsou více pravděpodobné, aby se zapojily do rizika-snížení chování, jako je přijímání pozitivní kroky ke snížení rizika.
například existují důkazy, že kuřáci jsou ochotnější dělat riskantní práci než nekuřáci. Tato větší ochota přijmout riziko může snížit nákupy pojistných smluv kuřáky.,
z hlediska veřejného pořádku může být výhodný i nějaký nepříznivý výběr. Nepříznivý výběr může vést k vyššímu zlomek celkové ztráty pro celé populace, která je kryta pojištěním, než když tam byly žádné nežádoucí výběr.
kapitálové trhyedit
při získávání kapitálu jsou některé typy cenných papírů náchylnější k nepříznivému výběru než jiné., Akciové nabídky pro společnost, která spolehlivě generuje zisk za dobrou cenu bude možné zakoupit před neznámé společnosti nabízí, opuštění trhu naplněna méně žádoucí nabídky, které byly nežádoucí dalších investorů. Za předpokladu, že manažeři mají vnitřní informace o firmě, outsideři jsou nejvíce náchylní k nepříznivému výběru v akciových nabídkách. Je to proto, že manažeři mohou nabízet akcie, když vědí, že nabídková cena přesahuje jejich soukromé hodnocení hodnoty společnosti., Vnější investory, a proto vyžadují vysokou míru návratnosti vlastního kapitálu je kompenzovat riziko koupě „citron“.
negativní náklady na výběr jsou nižší u nabídky dluhů. Když dluh je nabízí, působí jako signál pro vnější investory, že vedení firmy se domnívá, že současná cena akcie je podhodnocena, protože firma by jinak zájem o nabídku vlastního kapitálu.
Tak požadované návratnosti dluhu a vlastního kapitálu jsou vztaženy na vnímané negativní výběr nákladů, z čehož vyplývá, že dluh by měl být levnější než vlastní kapitál jako zdroj cizího kapitálu, které tvoří „hierarchii“.,
popsaný příklad předpokládá, že trh neví, že manažeři prodávají akcie. Trh by mohl získat přístup k těmto informacím, možná tím, že je najde ve firemních zprávách. V tomto případě bude trh vydělávat na zjištěných informacích. Pokud má trh přístup k informacím společnosti, odstraní se přítomnost informační asymetrie a jako taková již neexistuje stav nepříznivého výběru.
přítomnost nepříznivého výběru na kapitálových trzích vede k nadměrným soukromým investicím., Projekty, které by jinak získaly investice, díky které mají nižší očekávaný výnos než náklady příležitosti kapitálu, obdržel finanční prostředky v důsledku informační asymetrie na trhu. Vlády jako takové musí zohlednit přítomnost nepříznivého výběru při provádění veřejných politik.
Smlouvy theoryEdit
V moderní smluvní teorie, „nepříznivý výběr“ charakterizuje principal-agent modelů, ve které agent má soukromé informace před smlouva je písemná., Například pracovník může znát své náklady na úsilí (nebo kupující může znát svou ochotu platit) před zaměstnavatelem (nebo prodávajícím), který nabídne smlouvu. Naproti tomu „morální hazard“ charakterizuje modely hlavních agentů, kde jsou v době uzavírání smluv symetrické informace. Agent může být po napsání smlouvy soukromě informován., Podle Harta a Holmström (1987), morální hazard modely jsou dále rozděleny do skryté akce a skryté informace, modely, v závislosti na tom, zda agent se stává soukromě informována kvůli nepozorovatelné akce, které si on sám vybere, nebo v důsledku náhodného pohybovat od přírody. Rozdíl mezi nepříznivým modelem výběru a skrytým informačním (někdy nazývaným skryté znalosti) modelem je tedy prostě načasování. V prvním případě je agent informován na začátku. V druhém případě se po podpisu smlouvy soukromě informuje.,
nepříznivé výběrové modely lze dále rozdělit do modelů se soukromými hodnotami a modely s vzájemně závislými nebo společnými hodnotami. U modelů se soukromými hodnotami má typ agenta přímý vliv na jeho vlastní preference. Má například znalosti o nákladech na jeho úsilí nebo o ochotě platit. Alternativně se modely se vzájemně závislými nebo společnými hodnotami vyskytují, když typ agenta má přímý vliv na preference hlavního povinného. Agent může být například prodejce, který soukromě zná kvalitu automobilu.,
Vlivné příspěvky na soukromé hodnotu modelů byly provedeny Roger Myerson a Eric Maskin, zatímco vzájemně závislé nebo společné hodnoty, modely byly nejprve studovány George Akerlof. Nepříznivý výběr modelů s vlastní hodnoty mohou být dále rozděleny do kategorií na základě rozlišení mezi modely s jednostranným soukromé informace a oboustranný soukromé informace. Nejvýznamnějším výsledkem v druhém případě je věta Myerson-Satterthwaite. V poslední době byly kontraktačně-teoretické modely výběru testovány jak v laboratorních experimentech, tak v terénu.